ออสเตรเลีย 'ขึ้นดอกเบี้ย' ครั้งที่ 5 แตะระดับสูงสุดในรอบ 18 ปี

วันนี้ (3 พ.ย.)ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ได้ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 0.25% ไปแตะระดับ 4.85% ซึ่งนับเป็นอัตราที่ "สูงสุดในรอบ 18 ปี" หลังจากที่ยังไม่สามารถควบคุมเงินเฟ้อให้กลับเข้าสู่เป้าหมายได้

การขึ้นดอกเบี้ยรอบนี้ซึ่งนับเป็น "ครั้งที่ 5" ของปี 2026 ยังนับเป็นการเดินหน้าวงจร "ดอกเบี้ยขาขึ้น" ที่เข้มงวดที่สุดในกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว โดยคณะกรรมการมีมติไม่เป็นเอกฉันท์ด้วยเสียง 6 ต่อ 3 เสียง จากคณะกรรมการทั้งหมด 9 คน

“ขณะนี้คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงกว่า 3% ตลอดปีข้างหน้า และมีความเสี่ยงมากขึ้นที่การคาดการณ์เงินเฟ้อในระดับสูงจะฝังรากลึก” คณะกรรมการ RBA ระบุในแถลงการณ์หลังการประชุม

อย่างไรก็ดี หลังประกาศผลประชุมค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียอ่อนค่าลง สะท้อนว่า ตลาดมองผลโหวตที่เสียงแตกเป็นสองฝ่าย รวมถึงการไม่มีถ้อยแถลงที่ส่งสัญญาณเข้มงวดเพิ่มเติม ทำให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งหน้าลดลง

ขณะที่ดัชนีหุ้น ASX 200 ฟื้นตัวจนลบช่วงติดลบก่อนหน้าได้ทั้งหมด และตลาดการเงินปรับลดการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยในอนาคตลง

BlackRock คาดหยุดขึ้นดอกเบี้ย

แคเธอรีน พาลเมอร์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตราสารหนี้ของ BlackRock Australia กล่าวว่า ความท้าทายของ RBA คือเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงและลดลงได้ยาก ในช่วงเวลาเดียวกับที่เศรษฐกิจ "เริ่มชะลอตัว"

“เนื่องจากผลกระทบจากการขึ้นดอกเบี้ยตลอดปีนี้ยังส่งผ่านไปสู่เศรษฐกิจไม่เต็มที่ เราคาดว่า RBA จะคงดอกเบี้ยไว้ที่ระดับนี้เพื่อประเมินข้อมูลเศรษฐกิจใหม่และผลของนโยบายที่ผ่านมา แต่ยังเปิดทางให้ขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมได้ หากแรงกดดันเงินเฟ้อไม่ลดลง” พาลเมอร์กล่าว

ทิศทางล่าสุดของของแบงก์ชาติออสเตรเลียยังเกิดขึ้นในสัปดาห์เดียวกับที่ "ธนาคารกลางสวีเดน" (Riksbank) อาจปรับขึ้นดอกเบี้ยเช่นกัน เช่นเดียวกับ "ธนาคารกลางอังกฤษ" (BOE) ที่ถูกคาดหมายว่าจะขึ้นดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบ 3 ปี ในการประชุมวันพฤหัสบดีนี้ หลังเศรษฐกิจหลายประเทศเผชิญแรงกดดันเงินเฟ้อจากราคาพลังงานที่พุ่งสูง

หวั่นเงินเฟ้อ 3% กลายเป็นนิวนอร์มอล

ราคาสินค้าและบริการในออสเตรเลียยังแทบไม่มีสัญญาณว่าจะชะลอลงจนสามารถกลับเข้าสู่กรอบเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2-3% ได้

สิ่งที่ธนาคารกลางกังวลมากขึ้นก็คือ ประชาชนและภาคธุรกิจอาจเริ่มคิดว่าเงินเฟ้อจะอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง โดยแอนดรูว์ เฮาเซอร์ รองผู้ว่าการ RBA ระบุว่า บริษัทจำนวนมากขึ้นเริ่มมองว่าเงินเฟ้อระดับ 3-3.5% เป็น “ภาวะปกติใหม่” ซึ่งเขาเรียกว่าเป็น “ฝันร้ายของธนาคารกลาง”

“ข้อมูลจากการหารือกับภาคธุรกิจชี้ว่า บริษัทจำนวนมากกำลังเผชิญแรงกดดันด้านต้นทุน และได้ปรับขึ้นราคาสินค้าและบริการแล้ว หรือกำลังพิจารณาที่จะปรับขึ้นราคา” คณะกรรมการ RBA ระบุ

นอกเหนือจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูง ออสเตรเลียยังมีความเสี่ยงเงินเฟ้อมากขึ้นจากปัญหา "ผลิตภาพแรงงาน" ที่อ่อนแออย่างมาก จนทำให้ธนาคารกลางต้องปรับลดประมาณการว่าเศรษฐกิจจะสามารถเติบโตได้เร็วเพียงใดโดยไม่ทำให้เงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น

นับตั้งแต่ปลายปี 2021 เป็นต้นมา RBA ก็ไม่สามารถทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาอยู่ที่ระดับกึ่งกลางของกรอบเป้าหมายเงินเฟ้อ 2.5% ได้เลย

ภายใต้พันธกิจสองด้าน ธนาคารกลางต้องดูแลทั้ง "เสถียรภาพราคา" และ "การจ้างงาน" โดยบูลล็อกเคยส่งสัญญาณว่า การว่างงานที่เพิ่มขึ้นในปีนี้ยังไม่เพียงพอที่จะบรรเทาแรงกดดันเงินเฟ้อได้ สะท้อนความยากลำบากในการรักษาสมดุลระหว่างเป้าหมายทั้งสองด้าน

เงินเฟ้อลงช้ากว่าคาดอีก 6 เดือน

ในการประชุมครั้งนี้ RBA ยังเผยแพร่รายงานแนวโน้มนโยบายการเงินรายไตรมาส ซึ่งปรับคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานจะกลับเข้าสู่กรอบเป้าหมาย 2-3% ช้ากว่าที่เคยประเมินเอาไว้เมื่อเดือนส.ค. ประมาณ 6 เดือน

ขณะเดียวกัน ธนาคารกลางคาดว่า"เศรษฐกิจออสเตรเลียจะชะลอตัวลงในปี 2027 และอัตราการว่างงานจะเพิ่มสูงขึ้น"

RBA ประเมินว่าภาวะการเงินในปัจจุบันอยู่ในระดับ “เข้มงวด” และตลาดแรงงาน “ยังคงตึงตัวอยู่เล็กน้อย” แม้อัตราการว่างงานปรับเพิ่มขึ้นแล้วก็ตาม

นอกจากการว่างงานที่ทยอยเพิ่มขึ้น การขึ้นดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องของ RBA ยังทำให้ตลาดอสังหาริมทรัพย์ชะลอตัวอย่างรุนแรง ซึ่งเป็นหนึ่งในประเด็นสำคัญที่นโยบายการเงินส่งผลต่อระบบเศรษฐกิจ

ตลาดบ้านจ่อทรุดหนักสุดรอบ 40 ปี

ข้อมูลจาก Cotality ซึ่งเป็นบริษัทที่ปรึกษาด้านอสังหาริมทรัพย์ ระบุว่า ราคาที่อยู่อาศัยในเมืองใหญ่ของออสเตรเลียร่วงลง 1.4% ในเดือนต.ค. และภาคอสังหาริมทรัพย์ที่เคยเติบโตอย่างร้อนแรงกำลังมีแนวโน้มเผชิญการปรับตัวลดลงครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 40 ปี

“เศรษฐกิจกำลังชะลอตัว ราคาบ้านลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และอัตราการว่างงานปรับเพิ่มขึ้น” คณะกรรมการ RBA ระบุ พร้อมคาดว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ประกอบกับราคาบ้านและจำนวนธุรกรรมซื้อขายอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลง จะกดดันการลงทุนในที่อยู่อาศัยและการบริโภคของภาคครัวเรือน

เชน โอลิเวอร์ นักเศรษฐศาสตร์จาก AMP Ltd. ประเมินว่า การชะลอตัวของตลาดที่อยู่อาศัยจะกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจผ่านสิ่งที่เรียกว่า “ผลกระทบจากความมั่งคั่ง” (Wealth Effect) ซึ่งเมื่อมูลค่าทรัพย์สินของครัวเรือนลดลง ก็อาจทำให้ประชาชนลดการใช้จ่ายตามไปด้วย

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบดังกล่าวยังไม่รุนแรงมากพอที่จะทำให้ RBA เปลี่ยนจุดสนใจจากปัญหาเงินเฟ้อสูงในขณะนี้ แต่โอลิเวอร์คาดว่า ภาวะตกต่ำของตลาดอสังหาริมทรัพย์จะกลายเป็นปัจจัยสำคัญต่อการตัดสินใจของธนาคารกลางมากขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีหน้า 2027

ที่มา: Bloomberg