ส่องหุ้น MONC ผู้ผลิตเสื้อกันหนาวหรู ธุรกิจยังแข็งแกร่งแม้ตลาดสินค้าแบรนด์เนมชะลอตัว

Moncler หรือ MONC เป็นผู้ผลิตเสื้อกันหนาวหรูสัญชาติอิตาลีที่ขึ้นชื่อเรื่องความยั่งยืน โดยนิตยสาร TIME และฐานข้อมูล Statista ได้จัดอันดับให้ MONC เป็นบริษัทสินค้าแบรนด์หรูที่ยั่งยืนที่สุดในปัจจุบัน บริษัทมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่ 13,850 ล้านยูโร (ประมาณ 500,000 ล้านบาท)
ซึ่ง MONC มีความแข็งแกร่งและมีโอกาสในอนาคต ที่ทำให้ปัจจัยพื้นฐานของบริษัทมีมูลค่าสูงกว่าราคาหุ้นในปัจจุบัน ซึ่งในวันนี้ Wealthy Thai จึงพาทุกท่านมาสำรวจจุดแข็งและโอกาสของบริษัทนี้กัน
ในไตรมาส 3/2567 รายได้ของบริษัทอยู่ที่ 632.5 ล้านยูโร ลดลงประมาณ 3% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3/2566 เนื่องจากความต้องการซื้อจากประเทศจีนที่ชะลอตัว แต่รายได้ใน 9 เดือนแรกของปี 2567 (1,870 ล้านยูโร) ยังคงเป็นเติบโตที่ 6% เมื่อเทียบกับ 9 เดือนแรกของปีก่อนหน้า และผลการดำเนินการของบริษัทก็ยังถือว่าดีกว่าบริษัทอื่นๆ ในอุตสาหกรรมเดียวกัน เช่น LVHM ที่รายได้ธุรกิจแฟชั่นลดลง 5% ในไตรมาส 3/2567 หรือ Kering ที่รายได้ในไตรมาสเดียวกันหดตัวกว่า 16% นี่สะท้อนว่า MONC ยังคงมีความแข็งแกร่งแม้ความต้องการสินค้าแบรนด์เนมทั่วโลกจะชะลอตัวโดยเฉพาะในประเทศจีน ซึ่งนักวิเคราะห์จาก Bernstein มองว่า MONC จะเป็นหนึ่งในน้อยบริษัทสินค้าแบรนด์เนมที่มีผลดำเนินงานดีในปลายปีนี้
อีกหนึ่งจุดเด่นของบริษัทคืออัตรากำไร (margin) ที่สูงราว 30% ที่ทำให้แบรนด์มีความยืดหยุ่นในการปรับราคา ค่าใช้จ่าย และกลยุทธ์การตลาด ให้เหมาะสมกับสภาวะตลาด และการตลาดของ MONC ที่เน้นสร้างภาพลักษณ์หรูหราและออกสินค้าใหม่อย่างต่อเนื่อง ก็เป็นจุดขายที่โด่ดเด่นของแบรนด์ด้วย นอกจากนี้ อีเว้นท์พิเศษที่กำลังจะมีขึ้นในระยะข้างหน้า เช่น การเปิดตัวแบรนด์ในเซี่ยงไฮ้และสวิตเซอร์แลนด์ ก็น่าจะทำช่วยให้จุดยืนของแบรนด์ในตลาดโลกนั้นชัดเจนและแข็งแกร่งขึ้น
ด้านแนวโน้มในปี 2568 และอนาคตระยะยาว นักวิเคราะห์จาก Goldman Sachs มองว่าบริษัทยังมีพื้นที่ในการเติบโตอีกพอสมควร เนื่องจากในปัจจุบัน บริษัทมีหน้าร้านเพียงแค่ 285 ร้าน เทียบกับจำนวนหน้าร้านโดยเฉลี่ยของบริษัทสินค้าแบรนด์เนมอื่นๆ ในอุตสาหกรรมเดียวกันที่ 330 ร้าน และมีสัดส่วนรายได้จากทวีปอเมริกาเพียงแค่ 14% เทียบกับสัดส่วนโดยเฉลี่ยของบริษัทอื่นๆ ในอุตสาหกรรมเดียวกันที่ 23% นอกจากนี้ แม้เศรษฐกิจจีนจะชะลอตัวในช่วงนี้ แต่ก็ยังคาดว่าจีนจะเป็นตลาดสำคัญของบริษัทในอนาคต ดูจากแผนการเปิดหน้าร้านเพิ่มและชื่อเสียงของแบรนด์ที่โด่งดังในประเทศจีน
โดยนักวิเคราะห์จาก Goldman Sachs กล่าวเสริมว่า ในช่วงนี้ ราคาหุ้นของ MONC ปรับตัวลงต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐานของบริษัท ซึ่งในอดีต เวลาที่หุ้นนี้มีราคาถูก มันมักจะปรับตัวขึ้นสูงกว่าตลาดประมาณ 9% ในปีถัดมา
ดังนั้น จึงมองว่าหุ้น MONC ในปัจจุบันนั้นมีมูลค่าสูงกว่าราคา ซึ่งเป็นโอกาสที่ดีในการเข้าซื้อ ทั้งนี้ Goldman Sachs ได้ให้ราคาเป้าหมายของหุ้นในปี 2568 ไว้ที่ 58.7 ยูโร ซึ่งมี upside ประมาณ 17% จากราคาปัจจุบัน