ดอลลาร์ไต้หวัน จ่อเบียด หยวนจีน ขึ้นแท่นตัวเลือกยอดนิยม Carry Trade ในเอเชีย
ดอลลาร์ไต้หวัน จ่อเบียด หยวนจีน ขึ้นแท่นตัวเลือกยอดนิยม Carry Trade ในเอเชีย เนื่องจากมีความเสี่ยงที่ต่ำกว่าในด้านความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยน
วันที่ 14 มกราคม 2568 สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า ดอลลาร์ไต้หวัน กำลังกลายเป็นตัวเลือกยอดนิยมสำหรับการทำแครี่เทรด (Carry Trade) ในเอเชีย เนื่องจากมีความเสี่ยงที่ต่ำกว่าหยวนจีนในด้านความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยน
ซึ่ง Carry Trade เป็นกลยุทธ์การลงทุนที่นักลงทุนกู้ยืมเงินในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อนำไปลงทุนในสินทรัพย์หรือสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า โดยหวังผลกำไรจากส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย (Interest Rate Differential) ระหว่างสองสกุลเงิน
ในช่วงเดือนที่ผ่านมา การกู้ยืมเงินดอลลาร์ไต้หวันเพื่อทำแครี่เทรดให้ผลตอบแทนสูงเป็นอันดับ 2 ในเอเชีย รองจากหยวนจีน โดยวัดจาก Sharpe Ratio ซึ่งประเมินผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยง
นักวิเคราะห์มองว่าเงินดอลลาร์ไต้หวันอาจแซงหน้าหยวนจีนในฐานะเครื่องมือทำ Carry Trade ที่ดีที่สุดในภูมิภาค เนื่องจากรัฐบาลจีนพยายามควบคุมค่าเงินหยวนอย่างเข้มงวด ซึ่งอาจทำให้ต้นทุนการกู้ยืมผันผวนมากขึ้น ตรงข้ามกับธนาคารกลางไต้หวันที่ค่อนข้างผ่อนปรน เพราะการอ่อนค่าของเงินไต้หวันช่วยส่งเสริมเศรษฐกิจที่พึ่งพาการส่งออก และดึงดูดเงินลงทุนจากภาคปัญญาประดิษฐ์เข้าสู่ตลาดหุ้นในประเทศ
สตีเฟน ชิว นักยุทธศาสตร์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนจาก Bloomberg Intelligence กล่าวว่า “เงินดอลลาร์ไต้หวันเป็นสกุลเงินที่เหมาะสำหรับการทำแครี่เทรดในเอเชียเช่นเดียวกับหยวนนอกประเทศ แต่ความเสี่ยงจากการแทรกแซงหยวนที่เพิ่มขึ้นทำให้เงินไต้หวันน่าสนใจกว่า”
ในขณะเดียวกัน เงินเยนญี่ปุ่นกำลังเผชิญวัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ส่วนสกุลเงินอื่น ๆ ในภูมิภาคกลับมีต้นทุนการชอร์ตที่สูงหรือมีความผันผวนมากกว่า
หยวนจีนกำลังสูญเสียความนิยมในฐานะแหล่งเงินทุนสำหรับ Carry Trade เนื่องจากธนาคารกลางจีนดำเนินมาตรการป้องกันค่าเงินก่อนการปรับขึ้นภาษีในยุคโดนัลด์ ทรัมป์ มาตรการเหล่านี้ เช่น การกำหนดค่าอัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งกว่าความเป็นจริง และการลดสภาพคล่องในระบบ ทำให้หยวนนอกประเทศเป็นหนึ่งในสกุลเงินที่ผันผวนที่สุดในเอเชียช่วงเดือนที่ผ่านมา
ในทางกลับกัน ดอลลาร์ไต้หวันกลับน่าสนใจยิ่งขึ้น หลังจากอ่อนค่าผ่านระดับจิตวิทยาที่ 33 ดอลลาร์สหรัฐต่อดอลลาร์ไต้หวัน เป็นครั้งแรกในรอบเกือบ 9 ปี และมีแนวโน้มอ่อนค่าต่อไป เช่นเดียวกับสกุลเงินอื่นในภูมิภาค
โจอี้ ชิว หัวหน้าฝ่ายวิจัยอัตราแลกเปลี่ยนของ HSBC กล่าวว่า การกลับมาของทรัมป์อาจเพิ่มความเสี่ยงในด้านการค้าระหว่างประเทศและนโยบายการเงินของสหรัฐที่อาจไม่ผ่อนคลาย อย่างไรก็ตามเศรษฐกิจไต้หวันยังคงแข็งแกร่งพอที่จะรับมือความผันผวนระยะสั้น โดยธนาคารกลางมีโอกาสน้อยที่จะแทรกแซงค่าเงินอย่างรุนแรง
อ้างอิง : bloomberg.com