หยวนต้าเจาะหุ้นรพ. ปี 69 ลงทุนแบบไหนเหมาะ?

#ทันหุ้น – บล.หยวนต้า ส่องหุ้นกลุ่มโรงพยาบาล เลือก PR9 เป็น Top Pick ให้เป้าหมาย 24.60 บาท จากราคาหุ้นที่ปรับตัวลงสะท้อนปัจจัยลบจากประเด็นความตึงเครียดในตะวันออกกลางมากเกินไป และมีประเด็นบวกรออยู่จากการรอเจรจากับรัฐบาลคูเวตในการกลับมาส่งผู้ป่วยมารักษา รองลงมาเป็น BDMS, BH และ BCH ตามลำดับ

ทั้งนี้ คาด Q1/69 “ทรงตัวถึงโตเล็กน้อย YoY” ผู้ป่วยไทยเติบโต single digit ขณะที่ต่างชาติเริ่มฟื้นแต่โมเมนตัมชะลอปลายไตรมาสจากรอมฎอนและ Geopolitics

Geopolitics ยังเป็น downside risk ต่อผู้ป่วยต่างชาติและต้นทุน อย่างไรก็ตามหากสถานการณ์คลี่คลายอุปสงค์ตะวันออกกลางมีโอกาสฟื้น เป็น upside ต่อกำไร โดยเฉพาะ BH และ PR9

ปี 2569 คาดกำไรกลุ่มร.พ. +4%YoY ขับเคลื่อนโดยผู้ป่วยไทยและต่างชาติที่ทยอยฟื้น แม้ยังถูกกดดันจาก geopolitics และต้นทุน แต่ downside จำกัด

ฝ่ายวิจัยให้น้ำหนักการลงทุน “เท่าตลาด” มองว่าผลประกอบการปี 2569 ยังเติบโตได้แต่ในระดับจำกัด อย่างไรก็ตาม sentiment ระยะสั้นที่ถูกกดดันจากประเด็นตะวันออกกลางได้สะท้อนผ่านราคาหุ้นไปมากแล้ว โดยปัจจุบันหุ้นในกลุ่มซื้อขายที่ระดับ PER ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวราว -1 ถึง -1.5SD ทำให้ downside ในเชิง valuation ค่อนข้างจำกัด