ตลาดคลายกังวลชั่วคราว! แนะตั้งรับกลุ่ม Defensive ชู CPN – CPF เด่น

หุ้นวิชั่น - ทีมข่าวหุ้นวิชั่นรายงาน บล.พาย ระบุ สถานการณ์ผ่อนคลายระยะสั้นแต่ยังวางใจไม่ได้

Market Update

ตลาดหุ้น Dow Jones เมื่อคืนปิด 204 จุด (-0.4%) นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่เกิดจากการปรับขึ้นของราคาน้ำมันจะกดดันดอกเบี้ย ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดลบ 1.2% สหรัฐฯ ส่งสัญญาณว่าอาจยกเลิกคว่ำบาตรน้ำมันของอิหร่าน

Market Outlook

เมื่อคืนที่ผ่านมามีการประกาศยอดขายบ้านมือหนึ่งของสหรัฐฯ พบว่าค่อนข้างย่ำแย่อยู่ที่เพียง 5.87 แสนหลังคาเรือน ต่ำกว่าที่ Consensus มองไว้ 7.2 แสนหลังคาเรือน ฝั่งตะวันออกกลางพบว่ายังคงรุนแรงต่อเนื่อง ทาง Qatar ระบุว่าอิหร่านได้โจมตีแหล่งผลิตแก๊ส LNG ที่มีการส่งออกแก๊ส LNG ของ Qatar กว่า 17% สร้างรายได้ต่อปีที่ 2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หลักๆ ส่งออกไปยังเอเชียและยุโรป ทาง Qatar คาดว่าจะใช้ระยะเวลาถึง 3-5 ปีในการซ่อมแซม ทั้งนี้ ราคาน้ำมันแม้จะปรับฐานลงมาจากจุดสูงสุดแต่ก็ยังอยู่ระดับสูง สะท้อนถึงความตึงเครียดจากอุปทานที่ขาดแคลน

แต่อย่างไรก็ตามกับตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ เริ่มมีความน่าสนใจมากขึ้นเกี่ยวกับทิศทาง US Bond Yield ที่พลิกลงมาค่อนข้างแรง อาจเป็นสัญญาณชี้ว่านักลงทุนบางส่วนประเมินว่าเงินเฟ้อสหรัฐฯ อาจไม่ได้ร้อนแรงจนกระทั่งกดดันการดำเนินนโยบายดอกเบี้ย แต่ก็ยังเชื่อว่าเร็วไปที่จะบอกว่าทิศทางเงินเฟ้อจากนี้จะเป็นอย่างไร หากมองไปยังข้างหน้าคาดว่าดอกเบี้ย FED จะเริ่มปรับลงยาก แต่ก็ไม่คาดคิดว่า FED จะปรับขึ้นดอกเบี้ย ยกเว้นแต่ว่าเงินเฟ้อสหรัฐฯ กลับมามากกว่าระดับ 4% เพราะในอดีตที่ผ่านมาดอกเบี้ยสหรัฐฯ มักสูงกว่าเงินฟ้อ 0.25% (ปัจจุบันดอกเบี้ย FED อยู่ที่ 3.75%) ช่วงที่ FED ขึ้นดอกเบี้ยปี 22 พบว่า S&P500 ปรับฐานมากถึง 27% แต่หากรอบปัจจุบัน FED ไม่ได้มีแนวคิดถึงขั้นปรับขึ้นดอกเบี้ย ก็ไม่ควรจะปรับฐานในระดับนั้น อย่างล่าสุด S&P500 ปรับลงมา -5% , DJIA -9%

แต่ทั้งนี้ก็แนะติดตามราคาน้ำมันดิบ หากกลับลงมาในช่วง 80-90 ดอลลาร์สหรัฐฯ /บาร์เรล จุดๆ นั้นเชื่อว่าตลาดจะฟื้นตัวได้แข็งแกร่ง กลับมาที่ปัจจัยในประเทศเมื่อวานที่ผ่านมา สภามีมติเสียงข้างมากเลือกนายกคนที่ 32 (สมัยที่ 2) ได้แก่คุณอนุทิน ชาญวีรกูล แต่ประเมินผลบวกต่อตลาดจำกัด เพราะประเทศไทยกำลังเผชิญกับปัญหาเศรษฐกิจและ ค่าครองชีพ อย่างกองทุนน้ำมัน หากราคาน้ำมันดิบทรงตัวระดับนี้เป็นระยะเวลานาน ก็เชื่อว่ารัฐบาลอาจจำเป็นจะต้องค่อยๆ ปรับขึ้นราคาหน้าปั๊ม ซึ่งจะกดดันราคาสินค้าในภาพรวมคืนนี้ไม่มีปัจจัยสำคัญต้องติดตาม

แนะรอดูเพียงสถานการณ์สงครามและการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน วันนี้ประเมิน SET INDEX เคลื่อนไหวในกรอบ 1400 – 1430 ผ่อนคลายมากขึ้น (เช้านี้ Korea +1%) เพราะน้ำมันดิบไม่ได้วิ่งขึ้นทำ New High แต่การฟื้นตัวยังจำกัด จนกว่าจะเห็นราคาน้ำมันดิบปรับฐานลงมาในช่วง 80-90 ดอลลาร์สหรัฐฯ /บาร์เรล ในเชิงกลยุทธ์การลงทุนยังไม่เร่งร้อนเข้าสะสมจนกว่าจะชัดเจน เน้นเป็นเพียงการลงทุนระยะสั้นและคัดสรรหุ้นมากขึ้น เช่น กลุ่ม Defensive (BDMS) สื่อสาร (ADVANC) ศูนย์การค้า (CPN) ธนาคารพาณิชย์ (BBL KBANK KTB) สินค้าจำเป็น (CPF)

หุ้นแนะนำซื้อวันนี้

CPN (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 78.00 บาท)
ปัจจัยบวกจากผลประกอบการงวด 4Q25 ที่มีกำไรสุทธิออกมาดีกว่าที่เราคาดไว้ถึง 11% มาอยู่ที่ระดับ 4,885 ล้านบาท ได้รับผลดีจากรายได้อื่นและส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนที่เพิ่มขึ้น

CPF (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 24.75 บาท)
มองว่าเป็นธุรกิจที่ได้รับแรงกดดันจากปัญหาสงครามไม่มากนัก เนื่องจากเป็นสินค้าที่ต้องใช้บริโภค ขณะที่รายได้จากตะวันออกกลางมีสัดส่วนไม่ถึง 1% ของรายได้รวม โดยภาพรวมทั้งปี 26 ในแง่รายได้ CPF ยังมองเติบโตได้