เคาะไป คุยไป : เคาะ ITC
#ITC #ทันหุ้น- เราคาดกำไรสุทธิของ ICT งวด 1Q26F อยู่ที่ 787 ลบ. (-1%QoQ, +16%YoY) QoQ หดตัวเล็กน้อยจากปัจจัยฤดูกาลรวมถึงเงินบาทที่ยังคงแข็งค่า สำหรับ YoY เพิ่มขึ้นตามยอดสั่งซื้อของลูกค้าทางฝั่งสหรัฐ นอกจากนี้ยอดขายในยุโรปและเอเชียฟื้นตัว หนุนรายได้รวมเท่ากับ 4.87 พัน ลบ. (+2%QoQ, +14.8%YoY) ด้าน GPM อยู่ที่ 24.6% ปรับตัวลดลงจาก 4Q25 ที่ระดับ 25.8% เนื่องจากผลของ Product mixed ในสินค้า mid-price และแนวโน้มต้นทุนที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ดีเมื่อเทียบกับ 1Q25 GPM ปรับตัวขึ้นจากระดับ 24.1% เพราะยอดขายสินค้าที่ให้มาร์จิ้นสูงเพิ่มขึ้น เช่นกลุ่มขนมสัตว์เลี้ยง สำหรับ SG&A/Sales เท่ากับ 10.1% ลดลงจากระดับ 10.8% จากไตรมาสที่ผ่านมา ทั้งนี้คิดเป็น 23.6% ของประมาณการทั้งปี
ประเมินแนวโน้ม 2Q26F คาดผลประกอบการทรงตัวแบบ QoQ มองว่าราคาต้นทุนวัตถุดิบเป็นปัจจัยสำคัญที่เข้ามากดดันการเติบโตเพราะสภาพอากาศร้อนที่กระทบต่อผลผลิตและความผันผวนของราคาพลังงานตามสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่ยังไม่มีบทสรุป อย่างไรก็ตามการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและแผนรับมือกับขนส่งที่ปรับตัวเพิ่มเป็นสาเหตุที่ทำให้ผลกระทบอยู่ในวงกำจัด นอกจากนี้ได้รับอานิสงค์จากภาษีนำเข้าสหรัฐที่ลดลงจาก 19% เป็น 10% และบริษัทได้ปรับราคาขายให้สอดคล้องกับสถานการณ์ดังกล่าว ด้าน YoY ขยายตัวเพราะฐานลูกค้าที่แข็งแกร่งและคำสั่งซื้อจากลูกค้าใหม่ตามกลยุทธ์ของบริษัท รวมถึงกระแส Pet humanization และผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ใส่ใจสุขภาพของสัตว์เลี้ยง หนุน Product mixed ในส่วนของสินค้ามาร์จิ้นสูง ผลักดันให้ GPM ยังคงอยู่ในกรอบเป้าหมายที่ 23-25% ของบริษัท (เราคาด 24.3%)
ทั้งนี้เราแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมายปี 2026F เท่ากับ 19 บาท อิง PE 17.1 เท่า คาดหวัง Div.yield ที่ 6% ซึ่งเราเริ่มเห็นสัญญาณฟื้นตัวของยอดขายโดยเฉพาะในสหรัฐ ยุโรป และเอเชีย รวมถึงอัตราภาษีนำเข้าสหรัฐลดลง นอกจากนี้มี IBD/E เพียง 0.04 เท่า และ D/E ที่ 0.13 เท่า และเป็นบริษัทที่มีเงินสดในระดับสูง ซึ่งมีความพร้อมสำหรับการลงทุนเพื่อโอกาสในการเติบโต ส่วนในเชิง sentiment ขานรับข่าวตัวเลขส่งออกไทยเดือนมี.ค. โดยกลุ่มอาหารสัตว์เลี้ยง +4%YoY ส่งผลให้งวด 1Q26 ส่งออกขยายตัว 5.5%YoY
แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ปรับทดสอบเข้าใกล้แนวรับจุดต่ำแท่งเทียนก่อนหน้า และมีแรงซื้อขึ้นด้วยแท่งเทียนสีขาวยาว ผ่านยืนSMA5วันและSMA13วันได้มั่น ระยะสั้นไม่ต่ำกว่าลงมาแนวโน้มเกิดKey Reversal แนวต้านจุดทดสอบ 15.50 และแนวต้านจุดสูงเดิม 16.10 ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นตามเป็นสัญญาณชี้นำขึ้นปิดGapแนวต้าน 16.70
คำแนะนำASL
กรณี “มีหุ้น” ถือหรือซื้อเพิ่ม มีโอกาสทดสอบแนวต้าน 15.50/16.10/16.70
กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 14.90/14.40 ไม่ควรต่ำกว่า