วิเคราะห์หุ้น ADVANC : ผลประกอบการดีกว่าคาด ท้องฟ้าสดใสรออยู่ข้างหน้า
The Bangkok Insight
อัพเดต 19 พ.ย. 2568 เวลา 03.26 น. • เผยแพร่ 19 พ.ย. 2568 เวลา 03.26 น. • The Bangkok Insightวิเคราะห์หุ้น ADVANC : กำไรสุทธิพุ่ง 1.2 หมื่นล้านบาท ผลประกอบการดีกว่าคาด ท้องฟ้าสดใสรออยู่ข้างหน้า
บล.กสิกรไทย รีวิวผลประกอบการไตรมาส 3/2568 ADVANC ประกาศงบการเงินไตรมาส 3/2568 โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 1.2 หมื่นล้านบาทหากไม่รวมรายการพิเศษ เช่น กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX) และกำไรจากการขายอุปกรณ์ที่ล้าสมัย กำไรปกติอยู่ที่ 1.19 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 41.1% YoY จากการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของรายได้และการประหยัดต้นทุนด้านกฎระเบียบ และเติบโต 8.6% QoQ จากการควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้น กำไรปกติไตรมาส 3/2568 สอดคล้องกับที่เราคาดการณ์ไว้ โดยมีความคลาดเคลื่อน 4% จากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ต่ำกว่าคาด ขณะที่กำไรปกติช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 คิดเป็น 78% ของประมาณการทั้งปีของเรา ซึ่งแสดงถึง upside risk เล็กน้อยต่อประมาณการกำไรปกติปี 2568 ของเรา
สถิติการดำเนินงาน ADVANC รายงานรายได้หลักไตรมาส 3/2568 ที่ 4.36 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.8% YoY และ 1.4% QoQ สูงกว่าประมาณการของเรา 0.9% จำนวนผู้ใช้บริการโทรศัพท์มือถือเพิ่มขึ้นในไตรมาส 3/2568 อยู่ที่ 0.27 ล้านราย ส่งผลให้ฐานผู้ใช้บริการโทรศัพท์มือถือมีจำนวน 46.27 ล้านราย รายได้เฉลี่ยต่อเลขหมาย (ARPU) ของโทรศัพท์มือถือในไตรมาส 3/2568 อยู่ที่ 234 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.9% YoY ส่งผลให้รายได้จากโทรศัพท์มือถือในไตรมาส 3/2568 อยู่ที่ 3.28 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.1% YoY จำนวนผู้ใช้บริการอินเทอร์เน็ตบ้าน (FBB) ไตรมาส 3/2568 เพิ่มขึ้น 5.3% YoY เป็น 5.2 ล้านราย โดยรายได้จาก FBB ไตรมาส 3/2568 อยู่ที่ 8.20 หมื่นล้านบาท (+10.1% YoY) และ (ARPU) ของ FBB อยู่ที่ 528 บาท (+4.6% YoY) ขณะที่ EBITDA ไตรมาส 3/2568 อยู่ที่ 3.14 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.5% YoY และ 3.8% QoQ สูงกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ 3.8% จากค่าใช้จ่ายในการบริหารทั่วไปที่ต่ำกว่าคาด
เป้าหมายธุรกิจ ตาม MD&A ผู้บริหารยังคงแนวทางการดำเนินงานทางธุรกิจปี 2568 ไว้เช่นเดิม รายได้หลักและ EBITDA ช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 เติบโตขึ้น 6.7% YoY และ 8.5% QoQ ขณะที่ผู้บริหารยังคงเป้าการเติบทั้งปีของทั้งรายได้หลักและ EBITDA ไว้ตามเดิมที่ 4-6% ด้วยเหตุผลที่ว่ายังคงต้องระมัดระวังสำหรับแนวโน้มในช่วงที่เหลือของปี
มุมมองของเรา เรามีมุมมองที่เป็นบวกต่อผลการดำเนินงานและแนวโน้มของ ADVANC ในไตรมาส 3/2568 ประการแรก เราเห็น upside risk ในช่วง 7%-9% ต่อประมาณการกำไรปกติปี 2568 ของเราจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 และการบริโภคภายในประเทศที่ดีจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล ประการที่สอง เรายังมองเห็นโอกาสในการขยายกระแสเงินสดจากการลงทุน (FCF) จากงบลงทุน (capex) ที่น้อยกว่าที่วางแผนไว้ ซึ่งช่วยให้ผู้บริหารสามารถบริหารจัดการเงินทุนเชิงรุกมากขึ้น
มุมมอง KS
แนะนำ "ซื้อ" TP 331.32 บาท จาก
- แนวทางธุรกิของผู้บริหารที่เป็นบวกมากขึ้นจากการประชุม
- ส่วนแบ่งรายได้การตลาดที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
- การบริหารจัดการทุนที่เข้มงวดยิ่งขึ้น
Downside risk ได้แก่
- การลดเพดานราคาขายปลีกอย่างรุนแรงโดย กสทช.
- ความมุ่งมั่นของรัฐบาลในการเปิดเสรีตลาดโทรคมนาคม
- สงครามราคา
- การขาดทุนเบื้องต้นจากธุรกิจใหม่ในด้าน data center และ virtual bank
อ่านข่าวเพิ่มเติม
- วิเคราะห์หุ้น AMATA กำไรไตรมาส 3 ทำสถิติสูงสุดใหม่ในรอบ 10 ปี
- วิเคราะห์หุ้น BH กำไรไตรมาส 3 แกร่ง หนุนโมเมนตัมเติบโตต่อถึงไตรมาส 4
- ส่องปัจจัยหนุนหุ้น BEM ลุ้นกำไรทุบสถิติ คุมต้นทุนดีต่อเนื่อง
ติดตามเราได้ที่