เช็กเลย! 13หุ้นรับเต็มใช้จ่ายปลายปี

หุ้นวิชั่น - บทวิเคราะห์บล.บัวหลวงระบุว่า จากรายงานผลสำรวจ Primary Research จากผู้ตอบ 625คน ช่วง 14-26พ.ย. สะท้อนพฤติกรรมการใช้จ่ายช่วงปลายปีภายใต้นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจรัฐบาลใหม่ โดยสรุปประเด็นสำคัญได้ ดังนี้

1) เมื่อเทียบกับสำรวจเดือน ส.ค. พบว่าแนวโน้มบรรยากาศน่าจะดีขึ้นจากความกังวลต่อเศรษฐกิจที่ลดลง หลังมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจฯ โดยผู้ที่คิดว่าเศรษฐกิจจะแย่ลง สัดส่วนปรับตัวลงเหลือ 36% (เดิม 55%)

2) ผู้ตอบ 46% มีแผน “ใช้จ่ายเพิ่มขึ้น”ตัวเลขปรับเพิ่มจาก 21%ในผลสำรวจครั้งก่อน ขณะที่มีเพียง 7% ที่ตั้งใจลดการใช้จ่ายลงอย่างมีนัยยะ ลดลงอย่างมากจากเดือน ส.ค. ที่กลุ่มลดใช้จ่ายสูงถึง 53%

3) สำหรับมาตรการภาครัฐ ผู้ตอบถึง 89% ใช้/มีแผนจะใช้ คนละครึ่งพลัส ส่วนเที่ยวดีมีคืน จะใช้กับร้านอาหาร 58% และที่พัก 32% โดยภาพรวมมาตรการที่เน้นการลดค่าใช้จ่าย ยังมีผลตอบรับที่ดีต่อเนื่อง

4) การใช้จ่ายเพิ่มขึ้นจริง แต่กระจุกตัวใน “อาหาร/เครื่องดื่ม–ท่องเที่ยว-ของใช้จำเป็น” ในระดับ 71% 61%และ 30% ตามลำดับ ส่วนสินค้าฟุ่มเฟือย พบว่ากลุ่มแฟชั่น มีแนวโน้มที่ดีขึ้น โดยมี 26% ที่คิดว่าจะใช้ในกลุ่มนี้มากขึ้น (จากหมวดที่คาดถูกปรับลดมากสุดใน ส.ค.) แต่ในกลุ่มอื่นๆ ที่มี Ticket Size สูงขึ้น เช่น ของแต่งบ้าน อุปสงค์ยังอ่อนแอ ทั้งนี้ ในภาพรวมตั้งงบฯ การใช้จ่ายไว้ไม่เกิน 3 หมื่นบาท สัดส่วน 61%

5) กลุ่มที่จะใช้จ่ายระดับกลางเป็นแรงหลักของของท่องเที่ยวในประเทศ ขณะที่กลุ่มใช้จ่ายสูงยังเป็นตัวขับเคลื่อนท่องเที่ยวต่างประเทศอย่างชัดเจน ส่วนกลุ่มที่คาดจะใช้จ่ายจำกัดมีสัดส่วนกว่า 49% ที่มองว่าไม่เที่ยวเลย

6) วิธีการจ่ายเงินพบว่าแนวโน้มจะก่อหนี้น้อยลง โดยส่วนมากจะจ่ายด้วยเงินสด/QR และบัตรเครดิตเต็มจำนวน กลุ่มที่ผ่อนชำระ-ใช้สินเชื่อ มีสัดส่วนรวมเพียง 19% เท่านั้น

การวิเคราะห์และสรุปผล มองว่าภาพ “ฟื้นบางกลุ่ม” ไม่ได้เป็นวงกว้าง และภาพรวมที่ออกมาสอดคล้องกับคาดการณ์การบริโภค 4Q25 ที่นักเศรษฐศาสตร์ คาดเติบโตราว 2.5% YoY ใกล้เคียง 2.6% ใน 3Q25 (และ GDP เติบโตราว 0.7% YoY) โดยมาตรการกระตุ้นช่วยหนุนราว 0.1-0.2%

มองหุ้นเป็น 3ธีม ได้แก่

ธีม 1กลุ่มบวกโดยตรงจากการบริโภค: กลุ่มร้านอาหาร (อุปสงค์ปลายปีและมาตรการกระตุ้นฯ) ศูนย์การค้า (จาก Traffic) และค้าส่ง (แรงซื้อรอบสองของร้านรายย่อยที่เข้าร่วมโครงการฯ) หุ้นได้ประโยชน์ เช่น CPN, CENTEL, MINT, MAGURO, CBG, OSP, NEO, CPAXT แต่ชอบสุด CPN CBG

ธีม 2กลุ่มถูกกดดัน: โดยร้านสะดวกซื้อได้รับแรงกดดันชั่วคราว จากการไปใช้คนละครึ่งพลัส ซึ่งยังสะท้อนผ่าน SSS ล่าสุดที่กลุ่มค้าส่งโดดเด่นกว่า ขณะที่กลุ่มซ่อมแซมบ้าน เป็นกลุ่มอ่อนแอสุด (ส่วนสินค้า IT แรงหนุนจากปัจจัยเฉพาะ เรื่อง supply iPhone 17 คลี่คลาย) ขณะที่กลุ่มบัตรเครดิตอาจจะต้องระมัดระวังสุดในช่วงนี้ จากการก่อหนี้อย่างระมัดระวัง

ธีม 3 กลุ่มท่องเที่ยว: ที่ได้แรงหนุนจากระดับกลาง-บน โดยเรียงลำดับความชอบ ได้แก่ AOT, AAV, CENTEL, AWC และ ER