TRUE ครึ่งปีหลังสดใส ลุ้นเงินปันผล 0.05 บ.

หุ้นวิชั่น - ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ เอเอสแอล จำกัด ระบุถึง TRUE ว่า แนวโน้มครึ่งหลังของปียังโดดเด่น TRUE รายงานผลประกอบการ 2Q25 มีกำไรสุทธิ 2,000 ล้านบาท (+25% QoQ เทียบกับขาดทุนสุทธิ 1,900 ล้านบาทในปีก่อน) และกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วจำนวน 4,200 ล้านบาท (-2% QoQ, +75% YoY) แม้ว่ารายได้รวมจะ -0.6% QoQ, -1.1% YoY จากผลกระทบครั้งเดียวจากเหตุการณ์เครือข่ายล่มและการลดลงของรายได้จากการให้บริการโรมมิ่งในประเทศกับ NT แต่ EBITDA +2.6% YoY ตามการลดลงของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและต้นทุนทางการเงิน

ส่วนการประมูลคลื่นความถี่ที่ผ่านมา ได้คลื่นเพิ่มเติม 70 MHz บนคลื่น 2,300 MHz และ 20 MHz บนคลื่น 1,500 MHz ซึ่งจะช่วยเพิ่มศักยภาพเครือข่ายและสร้างการประหยัดต้นทุนในระยะยาว โดยจะรับรู้ต้นทุนตั้งแต่ส.ค.

บริษัทได้อัปเดตความคืบหน้าโครงการรวมเครือข่ายของ TRUE และ DTAC อยู่ที่ 94% ในไตรมาส 2 และคาดว่าจะเสร็จสิ้นทั้งหมดในไตรมาส 3 ปีนี้

ส่วนเป้าหมายปีนี้ปรับลดการเติบโตของรายได้จากเดิมขยายตัว 2–3% เป็น 0–1% และการเติบโตของ EBITDA ลดลงจาก 8–10% เป็น 7–8% จากผลกระทบเศรษฐกิจมหภาค แนวโน้มการท่องเที่ยวชะลอตัว และเหตุการณ์เครือข่ายล่ม

เงินปันผลระหว่างกาลคาดว่าจะมากกว่า 50% ของกำไรสุทธิรวม ซึ่งจะจ่ายในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ (คาดไม่ต่ำกว่า 0.05 บาท/หุ้น คิดเป็น Div. yield 0.4%)

แนวโน้มผลประกอบการครึ่งปีหลังคาดว่าจะดีขึ้นกว่าครึ่งปีแรก เนื่องจากผลกระทบของเหตุการณ์เครือข่ายล่มลดลง การเติบโตต่อเนื่องของธุรกิจบรอดแบนด์และ ARPU ที่ดีขึ้น รวมถึงแนวโน้มต้นทุนที่ลดลงจาก Synergy

IAA Consensus ประเมินกำไรสุทธิเฉลี่ยปีนี้เท่ากับ 13,500 ล้านบาท พลิกมาจากขาดทุนสุทธิในปีก่อน 10,900 ล้านบาท

ประเด็นการต่อสัญญาเช่ากับ DIF บริษัทมีสัญญาเช่าปัจจุบันจะหมดอายุในปี 2033 (2576) และถือหุ้นในสัดส่วน 20.5% ของกองทุน ด้วยเทคโนโลยีที่เปลี่ยนแปลงต่อเนื่อง บริษัทจึงไม่สามารถให้ความเห็นชัดเจนในขณะนี้ได้ แต่ยืนยันว่าจะทำตามข้อตกลงจนถึงปี 2033

ในเชิง Sentiment ข่าว TRUE ไม่ต้องชำระเงินให้ NT ราว 13,000–14,000 ล้านบาท หลังศาลปกครองกลางพิพากษาเพิกถอนคำชี้ขาดอนุญาโตตุลาการคดี TA1234 หาก NT ยื่นอุทธรณ์สูงสุด อาจใช้เวลามากกว่า 1 ปีในการพิจารณาคดี

แนวรับ-แนวต้าน:

แนวรับ: 11.20–11.00 บาท

แนวต้าน: 11.80 / 12.20 / 12.70 บาท