สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (13/05/68)
สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (13/05/68)
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -13 พ.ค. 68 9:51: น.
บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ SPRC 9.1 ปัจจัยฤดูกาลผสาน Sentiment สงครามการค้าดีขึ้น เมื่อวานที่ผ่านมาน้ามันดิบ Brent ปรบั ตัวขึ้น 1.6% หลัง สหรัฐฯ และจีน บรรลุตกลงลดภาษีนำเข้าสินค้าของกันและกัน 115% เป็นเวลา 90 วัน หนุน GDP โลก และอุปสงค์ของน้ำมันหลังจากถูกองค์กรต่างๆ ปรับลดประมาณการในช่วงที่ผ่านมา STECON 9 กำไร 1Q68 แข็งแกร่ง ไตรมาสถัดไปมีปัจจัยหนุน เราคาดกำไรงวด 1Q68E ที่ 256 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนในไตรมาสก่อนที่ 1.2 พันล้านบาท เนื่องจากมีการตั้งสำรองทั้งโครงการบึงหนองบอน, MRT สายสีเหลืองและชมพู อีกทั้งตั้งสำรองเกี่ยวกับโครงการ CFP ของ TOP และปรับตัวขึ้นเทียบกับปีก่อนจาก อัตรากำไรที่ดีขึ้นตาม Product Mix บล.กรุงศรี หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ PTT 32.5 เราคาดกำไรสุทธิ1Q25F -21% y-y, +147% q-q หากไม่รวมรายการพิเศษ fx gain, กำไรอนุพันธุ์ และอื่นๆ คาดกำไรปกติราว -40% y-y, +10% q-q แย่ลง y-y เนื่องจากอัตรากำไรของธุรกิจ E&P และ ค่าการกลั่นของธุรกิจโรงกลั่นและปิโตรเคมี(P&R) รวมถึงธุรกิจก๊าซฯต้นทุนเพิ่มตามนโยบายปรับโครงสร้างก๊าซฯของภาครัฐ (single pool gas price) ฉุดอัตรากำไรของโรงแยกก๊าซฯอย่างมาก (GSP) สำหรับการฟื้น q-q ได้บริษัทลูกที่กำไรเพิ่มขึ้นอย่าง PTTGC ที่ไม่มีปิดซ่อมนอกแผน, feed gas ต้นทุนต่ำเพิ่มขึ้น และallnex ออกจาก low season รวมถึง OR ที่อัตรากำไรน้ำมัน Jet สูงขึ้น มาชดเชยธุรกิจก๊าซฯ ที่ GSP มี feed cost เพิ่ม 5% ตามราคา LNG ที่เพิ่มขึ้นในฤดูหนาว SCC 210 คาด 2Q25F ฟื้นต่อ q-q มีโอกาสรับรู้กำไรพิเศษ (non-cash) จากบริษัทร่วมอย่าง CAP ที่มีกำไรจากการเข้าซื้อ Aster Energy and Chemicals Park สิงคโปร์ (ตีมูลค่าสินทรัพย์ใหม่) และแม้ไม่รวมรายการพิเศษ core operation ฟื้น q-q เช่นกัน i) ธุรกิจซีเมนต์อัตรากำไรเพิ่มจากการปรับราคาขายซีเมนต์ และยอดขายวัสดุก่อสร้างเพิ่มขึ้นตามความต้องการซ่อมแซม ii) ธุรกิจปิโตรเคมีอัตรากำไรฟื้นจากต้นทุน feedstock ที่ลดลง iii) ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ปริมาณขายโตจากตลาดเวียดนามและอินโดฯ และ iv) มีเงินปันผลธุรกิจยานยนต์เข้ามาหนุน (seasonal) TRUE 17 คาดกำไรระยะถัดไปยังมีโมเมนตัมทางบวกต่อเนื่อง จากแรงขับเคลื่อนการลดต้นทุน ขณะที่รายได้เป็นภาพประคองอยู่ในระดับสูง จากที่บริษัทไม่มีแผนที่จะกลับมาใช้กลยุทธ์ราคาในการแข่งขัน นอกจากนี้ ฝั่งต้นทุนยังมีโอกาสเห็น Upside จากการประมูลคลื่นเดิมกลับมาด้วยต้นทุนที่ต่ำลง โดยรวมกำไรที่เราประเมินปี 2025F เติบโต 59% คาดยังมี Upside ปรับขึ้นได้อีกในระยะถัดไป บล.ฟินันเซีย ไซรัส หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ TOP 28.66 แนะนำ เก็งกำไร ราคาเป้าหมายเฉลี่ยจาก IAA Consensus 28.66 บาท ประกาศกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 3.5 พันลบ. +27% q-q, +40% y-y ดีกว่าที่ตลาดคาดหนุนจาก Stock Gain ส่วนกำไรปกติอยู่ที่ 2.2 พันลบ. -26% q-q, -69% y-y จากค่าการกลั่นที่ชะลอ บล.พาย หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ BBL 160 แม้การเติบโตของกำไรในปี 2025 จะไม่โดดเด่น และมีความท้าทายเพิ่มขึ้นจากปัจจัยภายนอก เราชอบ BBL (1) งบดุลแข็งแกร่ง (2) Valuation ไม่แพงซื้อขายที่ 0.45x PBV'25E และ PE25 ที่ 5.7 เท่า (3) ความสามารถในการเพิ่มรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย ควบคุมค่าใช้จ่ายสำรองหนี้ฯ และค่าใช้จ่ายการดำเนินงานเพื่อลดผลกระทบจาก NIM ที่ลดลง และ (4) คาดอัตราผลตอบแทนเงินปันผลสูง 6.3% CPAXT 30 คาดเห็น Synergy benefits ทยอยรับรู้มากขึ้นในช่วง 2Q25 ขณะที่แนวโน้มการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ช่วงเดือนเม.ย. 2025 ของทั้ง Makro และ Lotuss ยังคงทรงตัว YoY ถูกกดดันจากยอดขายเครื่องดื่มและยอดขายเครื่องใช้ไฟฟ้าที่ลดลงตามสภาพอากาศ รายงานกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 2.6 พันล้านบาท (+7%YoY, -33%QoQ) ใกล้เคียงกับที่เราและ BB consensus คาด หนุนจากยอดขายที่โต 3%YoY อัตรากำไรขั้นต้นรวมขยายตัว 10 bps YoY ค่าใช้จ่ายต่อยอดขายลดลงเล็กน้อย 10 bps YoY จากการค่าใช้จ่ายควบคุมที่ดี บล.เคจีไอ หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ TEGH 4.25 ประเมิน Sentiment บวกจากผลการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ - จีน ล่าสุดหนุนอุปสงค์ยางพารา เราประเมินราคายางพาราในประเทศเริ่มฟื้นตัวขึ้นมารวมทั้งกำลังเข้าสู่ฤดูฝนทำให้ผลผลิตยางพาราลดลง ขณะที่ผลการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ จีน ล่าสุด จะหนุน Sentiment บวกต่ออุปสงค์ยางพารา IVL 24.5 ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานผ่านจุดต่ำสุด + Sentiment บวกจากผลการเจรจาการค้าสหรัฐฯ จีน แม้ IVL* จะรายงานผลขาดทุนใน 1Q68 (ผลจาก Spread PTA PET ต่ำ) แต่คาดแนวโน้มผลการดำเนินงาน 2Q68 จะฟื้นตัว QoQ จาก Spread PET ที่เริ่มฟื้นตัว นอกจากนี้คาดหวัง Sentiment เชิงบวกจากผลการเจรจาการค้าสหรัฐฯ จีนหนุน KTB 26.25 ประเมินแรงกดดันจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยขาลงจะน้อยกว่าคาด เราประเมินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของธนาคารพาณิชย์จะลดลงในอัตราที่น้อยกว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ขณะที่ลุ้น Sentiment บวกจากธุรกิจ Virtual Bank ที่จะประกาศเป็นทางการในเดือน มิ.ย. (KTB* ร่วมกับกลุ่ม GULF* ADVANC* OR*) เรียบเรียง โดย นายศักดิ์ชาย งอกงาม
อีเมล์. reporter@efinancethai.comอนุมัติ โดย สุรเมธี มณีสุโข
ดูข่าวต้นฉบับ