PTT โบรกฯ คาดกำไร Q4/68 เติบโตอยู่ที่ราว 2.3 หมื่นลบ. แนะถือ

#PTT #ทันหุ้น-บล.กรุงศรี มีมุมมอง slightly positive ต่อกำไรสุทธิไตรมาส 4/68 ของบริษัท ปตท. จำกัด(มหาชน) หรือ PTT โดยคาดว่าจะอยู่ที่ราว 23,042 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 147% YoY และเพิ่มขึ้น 16% QoQ โดยกำไรที่ฟื้นตัว เนื่องจากมีกำไรพิเศษ จากการปรับมูลค่า Lotus Pharmaceutica ราว 7.5 พันล้านบาท หนุนหากตัดรายการพิเศษดังกล่าวออก จะมีกำไรปกติราว 16,243 ล้านบาท ลดลง 19% YoY และลดลง 8% QoQ สาเหตุที่ลดลง YoY จากโอเวอร์ซัพพลายทั้งปิโตรเคมี และน้ำมันดิบ ฉุดอัตรากำไรเกือบทุกธุรกิจ ส่วนกำไรที่ลดลง QoQ เพราะปัจจัยฤดูกาล

ฝ่ายวิจัยกรุงศรี มองแนวโน้มกำไรไตรมาส 1/69 และทั้งปี 2569 จะดีขึ้น จากภาครัฐปรับโครงสร้างก๊าซฯ ส่งผลให้ธุรกิจโรงแยก/GSP อัตรากำไรฟื้นตัว อย่างไรก็ตามราคาหุ้นที่ปรับขึ้น 15% นับแต่ฝ่ายวิจัยได้ upgrade จากภาครัฐประกาศปรับโครงสร้างก๊าซ จนปัจจุบัน upside เหลือจำกัด ดังนั้นจึงปรับคำแนะนำเป็น ถือ สามารถถือรับปันผลระดับสูงราว 6% รอดู upside จากการปรับโครงสร้างธุรกิจในเครือได้ โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 36.50 บาท

บล.กสิกรไทย คาดว่า PTT จะมีกำไรไตรมาส 4/68 อยู่ที่ 2.51 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 170% YoY และโต 27% QoQ จากการรับรู้กำไรพิเศษที่อาจเกิดขึ้นจากการจำหน่ายหุ้น Lotus Pharmaceutical จำนวน 8 พันล้านบาท และจากกำไรจากการซื้อกิจการในราคาต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรมของ PTTEP จำนวน 85 ล้านดอลลาร์ แต่หากไม่รวมกำไรพิเศษดังกล่าว จะมีกำไรปกติลดลง 10% QoQ สาเหตุหลักมาจากผลการดำเนินงานของธุรกิจก๊าซที่อ่อนแอลง ตามราคาขายผลิตภัณฑ์ที่ลดลงในทุกผลิตภัณฑ์ และค่าใช้จ่ายขายและบริหารที่สูงขึ้นตามฤดูกาล

ฝ่ายวิจัยกสิกรไทย ได้ปรับลำคำแนะนำในหุ้น PTT เป็นถือ แต่ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 34.60 บาท จากเดิมอยู่ที่ 34.10 บาท มองว่าในระยะสั้น คาดราคาหุ้นจะยังคงได้รับประโยชน์จากการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศ และการเก็งกำไรจากเงินปันผลในงวดครึ่งหลังปี 2568