ส่องกล้อง CBG : จับตาตลาดเมียนมา-เวียดนาม กู้ยอดขายกัมพูชาได้แค่ไหน?
ส่องกล้อง CBG : จับตาตลาดเมียนมา-เวียดนาม กู้ยอดขายกัมพูชาได้แค่ไหน?
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -4 มี.ค. 69 15:24 น.
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ CBG จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 4 มี.ค. 69
ชื่อโบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย (บาท) บล.ลิเบอเรเตอร์ Non-rated 51.37 บล.เคจีไอ ถือ 51 บล.ดาโอ ซื้อ 50 บล.พาย ซื้อ 46 บล.ทิสโก้ ถือ 42.75 บล.บัวหลวง (มุมมองเป็นกลาง) -
สรุปปัจจัยบวก
ส่วนแบ่งการตลาดในประเทศทำ New High: มาร์เก็ตแชร์เครื่องดื่มชูกำลังในไทยพุ่งแตะ 28.2% ณ สิ้นปี 68 และตั้งเป้าขยับขึ้นสู่ 32% ในปี 69 โดยใช้กลยุทธ์คงราคา 10 บาท (บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.เคจีไอ, บล.พาย, บล.บัวหลวง)
ตลาดเมียนมาเป็นดาวรุ่ง (Rising Star): โรงงานในเมียนมาเดินเครื่องเต็มกำลังผลิต (COD ก.ค. 68) ยอดขายเติบโตแข็งแกร่ง และมีแผนขยายตัวต่อเนื่องในปี 69 (บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.เคจีไอ, บล.พาย, บล.ดาโอ)
ธุรกิจจัดจำหน่ายโตเด่น: รายได้จากการรับจ้างจัดจำหน่าย (เหล้าข้าวหอม/เบียร์) มีแนวโน้มทำสถิติสูงสุดใหม่ (ATH) ตามการขยายตัวของช่องทางร้านค้าปลีกและ CJ More (บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.เคจีไอ, บล.ดาโอ)
โมเดลธุรกิจใหม่ในต่างประเทศ: การรุกตลาดผ่านการขายหัวเชื้อ (OEM) ในอาฟกานิสถาน และความชัดเจนของการหาพันธมิตรกระจายสินค้าในจีนช่วงเดือน มี.ค. 69 (บล.พาย, บล.ดาโอ)
ต้นทุนวัตถุดิบบางส่วนลดลง: ราคาขวดแก้วและกระป๋องอลูมิเนียมลดลง ช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ในบางกลุ่มผลิตภัณฑ์ (บล.ลิเบอเรเตอร์)
เงินปันผลน่าสนใจ: คาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) ในปี 69 อยู่ที่ประมาณ 3.6% (บล.ทิสโก้)
สรุปปัจจัยลบ
ตลาดกัมพูชายังไม่ฟื้นตัว: ยอดขายในกัมพูชาหดตัวรุนแรงและยังไม่เห็นสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจน กระทบต่อภาพรวมรายได้ส่งออก (บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.เคจีไอ, บล.พาย, บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้)
กำไรปกติ 1Q69 มีความเสี่ยงชะลอตัว: คาดกำไรปกติอาจลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) จากฐานรายได้กัมพูชาที่หายไป และลดลง QoQ จากรายได้การจัดจำหน่ายที่ผ่านพ้นช่วง High Season (บล.เคจีไอ, บล.ดาโอ)
การแข่งขันรุนแรงและเศรษฐกิจซบเซา: ภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่แน่นอนทำให้บริษัทต้องเลื่อนแผนการออกสินค้าใหม่ราคา 12 บาทออกไป (บล.เคจีไอ, บล.พาย, บล.ทิสโก้)
แรงกดดันด้านต้นทุนใหม่: ความเสี่ยงจากราคาอะลูมิเนียมที่มีแนวโน้มสูงขึ้นในปี 69 รวมถึงค่าขนส่งและค่าก๊าซที่อาจเพิ่มขึ้นจากสภาวะสงคราม (บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้)
รายการพิเศษฉุดผลประกอบการ: การตั้งด้อยค่าความนิยมจากการดำเนินงานในอังกฤษ (ICUK) ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิในช่วงที่ผ่านมา (บล.ลิเบอเรเตอร์)
เรียบเรียง โดย ชุติมา มุสิกะเจริญ
อีเมล์. reporter@efinancethai.com
ดูข่าวต้นฉบับ