ขาขึ้นหรือแค่หลอก? Bitcoin พุ่ง ชนด่าน 7.8 หมื่นเหรียญ จับตาหมีจ้องถล่ม
#Bitcoin #ทันหุ้น – ข้อมูลจาก Cointelegraph ได้ระบุว่า ราคา Bitcoin พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 4 สัปดาห์เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ซึ่งอาจเป็นการเปิดทางสำหรับการฟื้นตัวกลับไปยังระดับปิดรายเดือนที่ 78,700 ดอลลาร์ที่ทำไว้ในเดือนมกราคม แม้ว่าราคาจะดีดตัวขึ้นถึง 22% จากจุดต่ำสุดในวันที่ 6 กุมภาพันธ์ที่ 60,000 ดอลลาร์ แต่ตัวชี้วัด Onchain และตลาดอนุพันธ์หลายตัวบ่งชี้ว่าฝั่งหมี (Bears) ยังคงไม่ได้เสียเปรียบมากนัก
ความต้องการเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงขาลงผ่าน Bitcoin Options ยังคงครองตลาด โดย Put (Sell) Options มีการซื้อขายที่พรีเมียมสูงกว่า Call (Buy) ถึง 10% ซึ่งภายใต้สภาวะตลาดปกติ ตัวบ่งชี้นี้ควรอยู่ในช่วง -6% ถึง 6% (ระดับที่เห็นครั้งล่าสุดคือช่วงกลางเดือนมกราคมตอนราคา Bitcoin อยู่แถว 95,000 ดอลลาร์)
BTC 30-day options skew (put-call) ที่ Deribit ที่มา: Laevitas.ch
เทรดเดอร์มืออาชีพดูเหมือนจะยังกังวลเรื่องการปรับฐานลงต่อ ในขณะที่ความต้องการ Bitcoin Futures ฝั่งขาขึ้นยังคงซบเซา โดยอัตราพรีเมียมรายปี (Basis rate) ยังคงอยู่ต่ำกว่าเกณฑ์ปกติที่ 5%
ความอ่อนแอในตลาดอนุพันธ์สะท้อนถึงช่วงเวลาแห่งการสะสมพลัง (Consolidation) นานนับเดือนหลังจากราคาดิ่งลง 32% ในสัปดาห์แรกของเดือนกุมภาพันธ์ อย่างไรก็ตาม การที่ฝั่งกระทิงยังขาดความเชื่อมั่นแม้ราคาจะขยับเหนือ 73,000 ดอลลาร์ บ่งชี้ถึงความลังเลที่ลึกซึ้งกว่าเดิม ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากความจริงที่ว่าผู้ถือครองจำนวนมากยังคงมีสถานะขาดทุน (In the red)
เปอร์เซ็นต์ของ circulating supply ในรูปของกำไร (โดยประมาณ) ที่มา: Glassnode
ข้อมูลจาก Glassnode ระบุว่า ปัจจุบัน 43% ของอุปทาน Bitcoin ถูกถือครองโดยมีราคาต้นทุนสูงกว่าราคาปัจจุบัน (เพิ่มขึ้นจาก 30% เมื่อช่วงที่ Bitcoin ซื้อขายที่ 90,000 ดอลลาร์ในปลายเดือนมกราคม) เทรดเดอร์กังวลว่านักลงทุนที่ติดดอยเหล่านี้จะทยอยขายคืนทุนเมื่อราคาฟื้นตัว ซึ่งจะสร้างแรงเทขาย (Overhead sell pressure) ที่คอยสกัดการพุ่งขึ้นของราคา
วิกฤตนักขุด: เมื่อ AI แย่งพลังงานและกำไรลดฮวบ
อีกหนึ่งแหล่งความกังวลมาจากภาคส่วนการขุด Bitcoin ซึ่งเผชิญกับแรงกดดันมหาศาลจากความต้องการ ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่เติบโตอย่างก้าวกระโดด ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นและความต้องการจดทะเบียนธุรกรรมบนบล็อกเชนที่ลดลง ส่งผลให้กำไรของนักขุดดิ่งลงแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ บริษัทขุดเหมืองจดทะเบียนหลายแห่งจึงเริ่ม เปลี่ยนผ่านธุรกิจไปสู่การประมวลผล AI และทยอยขาย Bitcoin ที่ถือครองอยู่เพื่อระดมทุน
คาดการณ์ว่าจะมีกำลังการประมวลผล 1 TH/วินาทีต่อวัน ที่มา: HashRateIndex
ดัชนี Bitcoin Hashprice (มูลค่าคาดการณ์รายวันต่อ 1 Terahash) ร่วงลงสู่ 30 ดอลลาร์ในวันอังคาร ลดลงจาก 39 ดอลลาร์เมื่อสามเดือนก่อน นักลงทุนกลัวว่าบริษัทขุดเหมืองที่เคยรักษาคลังสำรอง Bitcoin เชิงยุทธศาสตร์จะกลายเป็น “ผู้ขายสุทธิ” หลังจากที่สะสมมาเป็นเวลานาน เพื่อไปคว้าโอกาสที่ทำกำไรได้มากกว่าในภาคส่วนการประมวลผลประสิทธิภาพสูง (High-performance computing) อื่น ๆ
ต้นทุนเฉลี่ย $76,000 ของ Strategy: จุดเปลี่ยนสำคัญของตลาด
Strategy (MSTR US) ยังคงเป็นตัวอย่างหลักของบริษัทที่ใช้กลยุทธ์เก็บ Bitcoin ไว้ในงบดุล หลังจากที่เข้าซื้อสะสมจนมียอดรวม 720,737 BTC นับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2020 บริษัทเริ่มถูกจับตามองอย่างหนักเมื่อราคา Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่าต้นทุนซื้อเฉลี่ยที่ประมาณ 76,000 ดอลลาร์
บริษัทมหาชนอื่น ๆ เช่น Metaplanet (3350 JP) และ Twenty One Capital (XXI US) ก็เผชิญกับความท้าทายในการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ที่คล้ายคลึงกันในช่วงตลาดหมีนี้เช่นกัน
การเข้าซื้อ Bitcoin สำรองเชิงกลยุทธ์โดย MSTR ที่มา: Strategy
แม้ว่า Strategy จะไม่ได้เผชิญกับความเสี่ยงจากการบังคับขาย (Liquidation) หรือขาดแคลนเงินสดสำหรับจ่ายดอกเบี้ยในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนอย่าง STRC แต่ฝั่งหมีรู้ดีว่าราคาที่สูงกว่าต้นทุนเฉลี่ยของบริษัท จะเป็นแรงจูงใจให้บริษัทสามารถออกหุ้นใหม่เพื่อระดมทุนโดยไม่ทำให้มูลค่าของผู้ถือหุ้นเดิมลดลง (Dilution)
ดังนั้น ผู้เล่นในตลาดที่ต้องการกดราคาจึงมีแรงจูงใจสูงที่จะตรึงราคา Bitcoin ให้ต่ำกว่าระดับ 76,000 ดอลลาร์ การฟื้นตัวไปสู่ระดับ 78,700 ดอลลาร์จึงอาจใช้เวลานานกว่าที่คาดไว้ แต่หากราคาสามารถทะลุผ่านด่านสำคัญนี้ไปได้ แรงส่งของฝั่งกระทิงจะกลับมาเป็นฝ่ายได้เปรียบอย่างสมบูรณ์
ที่มา https://cointelegraph.com/news/bitcoins-bullish-momentum-accelerates-but-topping-78k-remains-a-challenge