PR9 จับตารายได้ Q2 คนไข้ต่างชาติเข้าจริง!

หุ้นวิชั่น - บล. ดาโอ ระบุว่า PR9รายได้ยังโตต่อเนื่อง YoY และ QoQ หนุนหลักจากคนไข้ต่างชาติ โดยเฉพาะ Middle east) โดยเห็นการเติบโตทั้งคนไข้ไทย (มีส่วนช่วยจาก COVID ในช่วงเดือน พ.ค. และ IPD โรคยากยังเติบโตได้ แม้ simple disease จะลดลงจาก co-pay) และต่างชาติ

ทั้งนี้ปัจจุบันยังไม่มีการเพิ่มจำนวนเตียงโดยอาจจะเห็นล่าช้าจากเป้าเดิมเสร็จใน 3Q25E ไปเป็นใน 4Q25E และใน 2Q25E คาดค่าใช้จ่ายต่อรายได้ที่สูงขึ้นตามปัจจัยฤดูกาลของธุรกิจ อย่างไรก็ตามคาด GPM ยัง maintain ใกล้เคียง 1Q25 ได้จากสัดส่วนคนไข้ต่างชาติ

บล. ดาโอ มีมุมมองเป็นบวกต่อแนวโน้มผลการดำเนินงาน 2Q25E ที่คาดเห็นการเติบโตได้ดีจากกลุ่มคนไข้ต่างชาติโดยเฉพาะ Middle east แม้จะเห็นคนไข้ไทยไม่ได้เติบโตโดเด่นมากนัก แต่ยังเห็นการเข้ารักษาในกลุ่มโรคยากต่อเนื่อง ทำให้เราคาดเห็นกำไรโต double digit YoY, ทรงตัว QoQ จาก seasonal operational expenses ปัจจุบันประมาณการกำไร 2025E/26E ที่ 812/873 ล้านบาท เติบโต +14%/+7% YoY

แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมายปี 2025E ที่ 29.00 บาท อิง 2025E PER ที่ 28 เท่า