เปิดกลยุทธ์ลงทุน รอไทม์ไลน์เลือกตั้ง!

หุ้นวิชั่น - บล.หยวนต้า ระบุว่า จากเมื่อคืนวันที่ 11 ธ.ค. หลังจากสภาฯมีการประชุมเรื่องการแก้ไขรัฐธรรมนูญในวาระแรกในการลงมติรับรองการแก้ไขรัฐธรรมนูญตามที่วิปรัฐบาลเสนอ โดยประเด็นที่มาการถกเถียง (โควตาคนชื่อ) การอภิปราย ส.ว. ที่มีส่วนร่วมของการแก้ไขรัฐธรรมนูญ ซึ่งพรรคร่วมไทยโหวตเห็นชอบให้เสียง ส.ว. สำหรับการแก้ไขรัฐธรรมนูญที่ 1 (ใน 3 เหมือนเดิม) แปลว่าเมื่อสมัยร่วม (ส.ส. 500 เสียง + ส.ว. 200 เสียง) โหวตแก้ไขรัฐธรรมนูญโดยใช้เสียงกึ่งหนึ่งคือ 351 เสียงขึ้นไปแล้วยังต้องมีเสียงสนับสนุนจาก ส.ว. อีก 67 เสียงขึ้นไปด้วย ทำให้พรรคฯงดเว้นประชาธิปไตยที่เป็นแกนนำฝ่ายค้าน กดดันให้นายกฯประกาศยุบสภาเพราะถือว่าผิดเงื่อนไข MOA ที่ทำไว้ในตอนช่วยโหวตคุณอนุทินเป็นนายกฯ

Timeline การเลือกตั้งหลัง

จากนายกฯประกาศยุบสภาและได้รับโปรดเกล้าฯแล้ว จะต้องเลือกตั้งภายใน 45 วัน และไม่เกิน 60 วัน เราคาดว่าการเลือกตั้งจะเกิดขึ้นอย่างเร็วคือช่วงปลายเดือน ม.ค. หรือต้นเดือน ก.พ. 2026 เมืองต้นคาดว่าจะเป็นวันอาทิตย์ที่ 1 หรือ 8 ก.พ. 2026

ความเห็นเชิงกลยุทธ์

เรามองเห็นกลางแย่ถึงค่อนข้างจะเด่นตัวกลาง โดยอิงการยุบสภาฯในช่วง 33 ปีที่ผ่านมา มี 8 ครั้ง พบว่า SET Index ตอบรับเชิงบวกในวันถัดไปเฉลี่ย +1.2% แล้วหลังจากนั้นจะเคลื่อนไหวทรงตัวแบบ Sideway to sideway down เพื่อรอผลการเลือกตั้งแม้ว่าการยุบสภาที่เกิดขึ้นนี้จะหนุนให้เกิด Election Rally ได้ยิ่งขึ้น ซึ่งตามสถิติ SET Index มักปรับตัวขึ้นในช่วง 2 สัปดาห์ก่อนเลือกตั้งเฉลี่ย +1.7% และช่วง 1 เดือนหลังเลือกตั้งเฉลี่ย +5%แต่เราคาดว่าจะไม่ให้มีแรงเก็งกำไรก่อนเลือกตั้ง เพราะยังไม่แน่ว่าพรรคใดจะได้เป็นแกนนำจัดตั้งรัฐบาล และระหว่างที่รอผลการเลือกตั้ง รัฐบาลรักษาการไม่สามารถอนุมัติโครงการที่ผูกพันถึงรัฐบาลชุดใหม่ได้ มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการเบิกจ่ายงบประมาณยังมีโอกาสขาดความต่อเนื่อง

อีกทั้ง ยังมีประเด็นปัญหาชายแดนไทย-กัมพูชา และ การเจรจาการค้าไทย-สหรัฐฯ ที่ต้องใช้มติของครม.แก้ไขให้ยุติ ซึ่งจะรอรัฐบาลบริหารชุดใหม่ที่มาแก้ไขเอง เป็นปัจจัยอ่อนแอเศรษฐกิจและการเมืองไทยไปถึงปุ้ม (ช่วง 2 ปีที่ผ่านมามีการเปลี่ยนนายกฯถึง 3 รอบ คือ คุณเศรษฐา ทวีสิน รับตำแหน่งเมื่อ 22 ส.ค. 2023, คุณ แพทองธาร ชินวัตร รับตำแหน่งเมื่อ 16 ส.ค. 2024, คุณอนุทิน ชาญวีรกูล รับตำแหน่งเมื่อ 7 ก.ย. 2025)

อย่างไรก็ตาม เราคาดว่า Downside ของ SET Index จะไม่เปิดกว้าง กรอบแนวรับแถว 1,200-1,220 จุด ที่เป็นบริเวณเส้นค่าเฉลี่ย (SMA) 200 วันยังช่วยทำงานได้ดี เพราะในเชิง Valuation ที่ระดับดังกล่าวจะให้ Dividend Yield สูงราว 4.4%-4.6% ทั้งนี้ ระหว่างรอผลตามกำหนดวันเลือกตั้งจนถึงที่สุด แนะนำพักหุ้นในกลุ่ม REITs, Anti-Commodity จากราคาน้ำมันที่พักตัวลง, และหุ้นเป็นกลางได้ เช่น ธนาคารพาณิชย์ และ สื่อสาร, รวมทั้งหุ้นที่มาถูกจังหวะทำกำไรกับดีลเลือกตั้ง เช่น TKS (สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง)