KSecurities มองแนวโน้มส่งออกปี 2569 ชะลอตัว จับตาภาษีทรัมป์ เงินบาทแข็งค่า

KSecurities มองแนวโน้มส่งออกปี 2569 ชะลอตัว "กระทรวงพาณิชย์" ประเมินว่าเคลื่อนไหวในกรอบ ติดลบ 3.3% ถึง 1.1% จับตาภาษีทรัมป์ เงินบาทแข็งค่า

KS Strategy Export : แนวโน้มชะลอตัวในปี 2569 ประเมินว่า ยอดส่งออกของไทยต่ำกว่าที่ตลาดคาด โดยยอดส่งออกของไทยในเดือน พ.ย. มีมูลค่ารวม 2.74 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7.1% YoY แต่ลดลง 4.8% MoM ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ว่าจะเติบโต 8.9% YoY หากไม่รวมทองคำ สินค้าที่เกี่ยวข้องกับน้ำมัน และอาวุธ ยอดส่งออกเพิ่มขึ้น 11.8% YoY ชะลอลงจาก 15.7% ในเดือนก่อนหน้า ขณะที่ในเชิง YTD ยอดส่งออกขยายตัว 12.5% YoY

ขณะที่ภาคการผลิตยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก : ยอดส่งออกผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรมขยายตัว 8.8% YoY แต่ลดลง 3.9% MoM ในเดือน พ.ย. คิดเป็น 84% ของมูลค่าส่งออกทั้งหมด ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งนำโดยกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 48.2% YoY จากคอมพิวเตอร์/ส่วนประกอบ (+60% YoY) แผงวงจร (+17% YoY) และทรานซิสเตอร์ (+38%) โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากสหรัฐและจีน ท่ามกลางวัฏจักรขาขึ้นของอุตสาหกรรมชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์

ขณะเดียวกัน สินค้าเกษตรและอุตสาหกรรมเกษตรยังเป็นปัจจัยฉุดยอดส่งออก โดยลดลง 10% YoY และ 7% MoM ปัจจัยฉุดที่โดดเด่น ได้แก่ ข้าว (-19% YoY) ยางพารา (-12% YoY) และผักผลไม้แช่แข็งและบรรจุกระป๋อง (-24% YoY) ส่วนสินค้าอื่น ๆ แสดงสัญญาณการเติบโตที่ชะลอตัวลง เช่น อาหารสัตว์เลี้ยง น้ำตาลอ้อย และไก่แช่แข็ง/แช่เย็น

ยอดนำเข้าแข็งแกร่งหนุนโดยวัตถุดิบ : ยอดนำเข้าของไทยในเดือน พ.ย.เพิ่มขึ้น 17.6% YoY สู่ระดับ 3.02 หมื่นล้านดอลลาร์ หากไม่รวมเชื้อเพลิงและน้ำมันหล่อลื่น ยอดนำเข้าขยายตัว 23% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากวัตถุดิบ เช่น ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ สอดคล้องกับการเติบโตที่แข็งแกร่งของยอดส่งออก ขณะที่ยอดเข้าชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น โดยเพิ่มขึ้น 157% YoY และ 34% MoM สะท้อนถึงยอดส่งออกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ที่แข็งแกร่งในช่วง 1-2 เดือนข้างหน้า

มุมมอง KS

คาดยอดส่งออกจะชะลอตัวลงในปี 2569 กระทรวงพาณิชย์ประเมินว่าการเติบโตของยอดส่งออกไทยในปี 2569 จะอยู่ในช่วง -3.3% YoY ถึง 1.1% YoY ซึ่งชะลอลงอย่างมีนัยสำคัญจากประมาณการปี 2568 ที่ 10.5% YoY แนวโน้มดังกล่าวถูกกดดันจากหลายปัจจัย ได้แก่ ความไม่แน่นอนจากข้อพิพาทในวงกว้างระหว่างไทย-กัมพูชา การปรับเพิ่มอัตราภาษีศุลการตอบโต้ของสหรัฐเป็น 19% และเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ โดยค่าเงินบาทที่แข็งขึ้นบั่นทอนความสามารถในการแข่งขันของประเทศไทยโดยเฉพาะสินค้าที่มีอัตรากำไรต่ำ เช่น สินค้าเกษตรและสินค้า OEM ขณะเดียวกัน ยอดนำเข้าวัตถุดิบยังคงมีแนวโน้มขาขึ้น โดยเฉพาะสินค้าอิเล็กทรอนิกส์/ส่วนประกอบ ซึ่งอาจสนับสนุนยอดส่งออกชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ให้แข็งแกร่งขึ้นในช่วง 1–2 เดือนข้างหน้า สอดคล้องกับอุปสงค์ที่แข็งแกร่งของสินค้าที่เกี่ยวข้องกับ AI

จากบนลงล่าง ตัวเลขล่าสุดแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมเชิงบวกอย่างต่อเนื่องของผู้ส่งออกในกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์และอาหารสัตว์เลี้ยง ซึ่งส่งผลดีต่อบริษัทอย่าง DELTA KCE และ ITC ในทางกลับกัน ผู้ส่งออกที่เกี่ยวข้องกับมะพร้าวและยางพาราอย่าง COCOCO TEGH และ STA อาจต้องเผชิญแรงกดดันต่อการเติบโตของรายได้และกำไรในไตรมาส 4/2568 นอกจากนี้ การแข็งค่าของเงินบาทเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ จะกดดันอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) และกำไรของธุรกิจส่งออกในไตรมาส 4/2568

อ่านข่าวเพิ่มเติม

• เศรษฐกิจไทย 2569 โตชะลอตัว ส่งออกอ่อนแอ เงินเฟ้อแดนบวก เสี่ยงภาวะเงินฝืด
• เศรษฐกิจไทยเดือน พ.ย. ยังแกร่ง! ส่งออกช่วยหนุน ยังหวั่นสถานการณ์ชายแดน
• รัฐบาลปลื้ม! ส่งออกเดือน พ.ย. ขยายตัว 7.1% รวม 11 เดือน มูลค่านิวไฮ โต 12.6%

ติดตามเราได้ที่

• เว็บไซต์ :https://www.thebangkokinsight.com/
• Facebook :https://www.facebook.com/TheBangkokInsight
• X : https://twitter.com/BangkokInsight
• Instagram : https://www.instagram.com/thebangkokinsight/
• Youtube : https://www.youtube.com/channel/UCYmFfMznVRzgh5ntwCz2Yxg