ราคารถยนต์มือสองดีด! KKPได้ดีเป้า 77บาท

หุ้นวิชั่น - บล. ดาโอระบุว่า ธปท. ประกาศดัชนีราคารถยนต์มือสอง เดือน ธ.ค. 25 เพิ่มขึ้น +4% YoY จากทั้งรถบรรทุก ธปท. ประกาศดัชนีราคารถยนต์มือสอง เดือน ธ.ค. 25 อยู่ที่ 70.41 (+4% YoY, +3% MoM) โดยแบ่งเป็นดัชนีราคารถยนต์นั่งมือสองที่ 84.46 (-1% YoY, +2% MoM) และดัชนีราคารถยนต์บรรทุกมือสองที่ 61.85 (+7% YoY, +4% MoM) (ที่มา: ธปท.)

มองเป็นบวกจากดัชนีราคารถยนต์มือสองที่ฟื้นตัวได้ต่อเนื่อง +4% YoY (จากเดือน พ.ย. 25 ที่ +2% YoY และจากเดือน ต.ค. 25 ที่ +9% YoY) โดยการเพิ่มขึ้นรอบนี้มาจากดัชนีราคารถยนต์บรรทุกมือสอง (รวมรถกะบะ) ที่ฟื้นตัวได้ดีที่ +7% YoY (จากเดือน พ.ย. 25 ที่ +4% YoY และจากเดือน ต.ค. 25 ที่ +7% YoY)

ขณะที่ดัชนีราคารถยนต์นั่งมือสองลดลงเล็กน้อยที่ -1% YoY (เริ่มฟื้นตัวได้จากเดือน พ.ย. 25 ที่ -2% YoY) ทำให้เรามองว่าภาพรวมของดัชนีราคารถยนต์มือสองที่ฟื้นตัวได้ดีจะช่วยให้ภาพรวมของทั้งพอร์ตสินเชื่อเช่าซื้อจะดูดีขึ้น

นอกจากนี้ในส่วนของ NPL ของกลุ่มสินเชื่อเช่าซื้อที่มีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง จะส่งผลให้ปริมาณขายรถยึดหายไป ซึ่งจะทำให้มูลค่าของผลขาดทุนรถยึดในปี 2026E มีแนวโน้มลดลง YoY ได้ดี โดยเฉพาะในกลุ่มธนาคารที่มีสินเชื่อเช่าซื้อ โดยเรียงธนาคารที่มีสัดส่วนสินเชื่อเช่าซื้อจากมาก-น้อยคือ เช่น KKP (44% ของสินเชื่อรวม), TISCO (43% ของสินเชื่อรวม), TTB (28% ของสินเชื่อรวม), BAY (20% ของสินเชื่อรวม), SCB (6% ของสินเชื่อรวม)

ยังคงน้ำหนักการลงทุนเป็น “มากกว่าตลาด” โดยเลือก KKP (ซื้อ/เป้า 77.00 บาท) และ KTB (ซื้อ/เป้า 30.00 บาท) เป็น Top pick และคาด KKP จะได้รับ sentiment เชิงบวกจากประเด็นนี้มากที่สุด จากสัดส่วนสินเชื่อเช่าซื้อและมีสินเชื่อรถมือสองมากที่สุดในกลุ่ม