หุ้นอสังหาฯการเปิดตัวเพิ่มขึ้นจากฐานต่ำ บล.บัวหลวงให้น้ำหนักต่ำกว่าตลาด มองว่าไตรมาส 2/68 เป็นช่วงโลว์ซีซัน

#หุ้นอสังหา #ทันหุ้น - บทวิเคราะห์หุ้นกลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ โดย บล.บัวหลวง

.

การเปิดตัวเพิ่มขึ้นจากฐานต่ำ

AREA รายงานยอดเปิดตัวโครงการที่อยู่อาศัยเดือน พ.ค. 2568 เพิ่มขึ้น 176% MoM ซึ่งเป็นการฟื้นตัวในทุกประเภทยูนิต หลังจากเกิดเหตุแผ่นดินไหวในเดือน เม.ย. ที่ผ่านมา เมื่อมองไปข้างหน้า บล.บัวหลวงคาดว่าตลาดจะฟื้นตัวเพียงเล็กน้อยในไตรมาส 2/68 จากจุดต่ำสุดในรอบทศวรรษที่เกิดขึ้นในไตรมาส 1/68 ซึ่งได้รับผลกระทบจากช่วงชะลอตัวหลังสงกรานต์และความกังวลเกี่ยวกับแผ่นดินไหว โดยเฉพาะในตลาดคอนโด

.

ยอดเปิดตัวโครงการเดือน พ.ค. เติบโตสูง MoM

AREA รายงานยอดเปิดตัวโครงการที่อยู่อาศัยรวม 1,901 ยูนิตในเดือน พ.ค. 2568 เพิ่มขึ้น 176% MoM (มูลค่าโครงการรวม 3.1 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 146% MoM) โดยมีการฟื้นตัวในทุกประเภทอสังหาฯ โครงการคอนโดเปิดตัว 374 ยูนิต (จากไม่มีเปิดตัวในเดือน เม.ย.) โดยเน้นไปที่คอนโดระดับล่าง (1-2 ล้านบาท/ยูนิต) ในขณะที่ MAJOR เปิดตัวคอนโดหรู “Mavista พร้อมพงษ์” มูลค่าโครงการ 4.5 พันล้านบาท (ขายไปแล้ว 38%) โครงการบ้านเดี่ยวเปิดตัว 1,060 ยูนิต เพิ่มขึ้น 90% MoM โดย SIRI เปิดตัวโครงการ “NARASIRI บางนา กม.10” (มูลค่า 3.0 พันล้านบาท 75 ล้านบาท/ยูนิต) ส่วนทาวน์เฮาส์เปิดตัว 467 ยูนิต เพิ่มขึ้น 306% MoM สัดส่วนการเปิดตัวโดยผู้ประกอบการจดทะเบียนลดลงจาก 86% ในเดือน เม.ย. มาอยู่ที่ 84% ในเดือน พ.ค. 2568

การเปิดตัวโครงการใหม่ในเดือน พ.ค. แบ่งเป็นบ้านเดี่ยว 55%, ทาวน์เฮาส์ 25% และคอนโด 20% ราคาขายเฉลี่ยของโครงการใหม่อยู่ที่ 16.2 ล้านบาท/ยูนิต ลดลง 11% MoM จากฐานราคาที่สูงในเดือนก่อนหน้า โดยเฉพาะในกลุ่มบ้านเดี่ยวระดับไฮเอนด์ ซึ่งราคาเฉลี่ยบ้านเดี่ยวใหม่อยู่ที่ 21.8 ล้านบาท/ยูนิต เพิ่มขึ้น 5% MoM ทาวน์เฮาส์ใหม่อยู่ที่ 5.0 ล้านบาท/ยูนิต ลดลง 26% MoM และราคาขายเฉลี่ยคอนโดใหม่อยู่ที่ 14.1 ล้านบาท/ยูนิต

.

อัตราการจองซื้อยังอยู่ในระดับต่ำในเดือน พ.ค.

อัตราการจองซื้อเฉลี่ยของโครงการใหม่ในเดือน พ.ค. อยู่ที่เพียง 11% แม้จะดีขึ้นจากเดือนก่อนหน้า โดยคอนโดปรับตัวดีขึ้นจาก 0% มาอยู่ที่ 24% ขณะที่บ้านเดี่ยวปรับขึ้นมาอยู่ที่ 7% ส่วนทาวน์เฮาส์กลับลดลงจาก 22% เหลือเพียง 9% ในเดือน พ.ค.

.

พายุลูกใหญ่ในไตรมาส 2/68 – ยังคงน้ำหนักการลงทุน “ต่ำกว่าตลาด”

จากแนวโน้มของตลาดล่าสุดที่สะท้อนให้เห็นถึงการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรง เป็นผลมาจากอุปทานล้นตลาด อุปสงค์ที่อ่อนแอ และเงื่อนไขการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น บล.บัวหลวงจึงคาดว่ายอดขายจะได้รับผลกระทบในทางลบ ผู้พัฒนาโครงการอสังหาฯ หลายรายได้ปรับกลยุทธ์มาใช้การลดราคาอย่างหนัก และจัดโปรโมชั่นเชิงรุก โดยเฉพาะในกลุ่มที่อยู่อาศัยระดับกลางถึงล่าง เหตุการณ์แผ่นดินไหวล่าสุดยังได้ซ้ำเติมความเชื่อมั่นของผู้ซื้อ โดยเฉพาะในกลุ่มคอนโดซึ่งมีความกังวลด้านโครงสร้างและความปลอดภัยมากขึ้น

บล.บัวหลวงคาดว่าภาวะการแข่งขันที่รุนแรงจะยังคงดำเนินต่อไปในช่วง 3-6 เดือนข้างหน้า โดยจะมีการลดราคาเพิ่มเติมอีก ขณะที่ผู้บริโภคมีแนวโน้มที่จะระมัดระวังในการตัดสินใจซื้อ และเลือกซื้อเฉพาะโครงการที่เชื่อมั่นสูงเท่านั้น ซึ่งอาจส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลง เหมือนที่เป็นตลอดทั้งปี 2567 ซึ่งกลุ่มอสังหาริมทรัพย์มีอัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยเพียง 31.3% ลดลง 1.8%YoY

แม้จำนวนการเปิดตัวโครงการจะเพิ่มขึ้นในเดือน พ.ค. แต่ภาพรวมของกลุ่มอสังหาฯ ยังคงเผชิญแรงกดดันจากอุปทานส่วนเกิน อุปสงค์ที่อ่อนแอ และเงื่อนไขการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวด ซึ่งรุนแรงขึ้นจากภาวะชะลอตัวหลังช่วงสงกรานต์ และความระมัดระวังที่เกิดจากเหตุการณ์แผ่นดินไหว โดยเฉพาะในตลาดคอนโด

บล.บัวหลวงยังคงให้น้ำหนักการลงทุน “ต่ำกว่าตลาด” สำหรับกลุ่มอสังหาฯ โดยบล.บัวหลวงมีมุมมองว่าไตรมาส 2/68 จะเป็นช่วงโลว์ซีซั่นของกลุ่มอสังหาฯจากวันหยุดสงกรานต์ที่ยาวนาน ประกอบกับผลกระทบต่อเนื่องจากแผ่นดินไหว ซึ่งจะกดดันกำลังซื้อในกลุ่มคอนโดอย่างมีนัยสำคัญ

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ได้ทุกช่องทางเหล่านี้

Facebook คลิก [https://www.facebook.com/thunhoonnews

](https://www.facebook.com/thunhoonnews)Youtube คลิก https://www.youtube.com/c/ThunhoonOfficial
Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_/