SISB เตรียมเปิด ร.ร.สาขารังสิตแบรนด์ใหม่ ราคาถูกลง คาดไตรมาส 3/68 กลับมาโต อาจบันทึกกำไรพิเศษ

จรูญพันธ์ วัฒนวงศ์ นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน บล.ลิเบอเรเตอร์ เปิดเผยว่า หุ้น SISB หรือ บริษัท เอสไอเอสบี จำกัด (มหาชน) เรามีมุมมองเป็นกลาง ต่อการแถลงผลประกอบการไตรมาส 2/68 โดยผู้บริหารปรับเป้านักเรียน ณ สิ้นปี 2568-2569 ลงเหลือ 4,700 และ 5,000 คน ตามลำดับ ตามภาวะเศรษฐกิจ สอดคล้องกับประมาณการของเรา ผู้บริหารเผยจะเน้นรับนักเรียนสาขานนทบุรีเพิ่ม ซึ่งยังมี Utilization rate เพียง 50.8% และกำลังก่อสร้างสาขาประชาอุทิศ เฟซ 3 รองรับได้ 600 คน จะเปิดในไตรมาส 1/69

ทั้งนี้ เตรียมสร้างแบรนด์ใหม่ โดยโรงเรียนสาขาในอนาคตที่จะใช้กลยุทธ์ปรับราคาลง จะใช้แบรนด์ใหม่ที่ไม่ใช่ SISB โดยจะเริ่มที่สาขารังสิตเปิดเดือน ส.ค.2570 เริ่มรับที่ 700 ที่นั่ง และกำลังสำรวจพื้นที่อื่นๆสำหรับสาขาถัดๆไป โดยเรามองว่าเป็นแนวทางที่เหมาะสมกับสถานการณ์ เนื่องจาก SISB มีสาขาครอบคลุมทั่วพื้นที่ กทม.แล้ว อีกทั้งยังสอดคล้องกับกำลังซื้อในต่างจังหวัดอีกด้วย ซึ่ง SISB มีศักยภาพในการขยายโรงเรียนในต่างจังหวัดได้อีก

สำหรับแนวโน้มไตรมาส 3/68 เราคาดกำไรจะขยายตัว q-q และ y-y ได้จากการเปิดปีการศึกษาใหม่ ปรับขึ้นค่าเทอม +3.3% และรับนักเรียนเพิ่ม นอกจากนี้เราคาด SISB อาจบันทึกกำไรพิเศษ (unrealized gain) จากเงินลงทุนหุ้น THAI ราว 50-60 ล้านบาท ซื้อหุ้นสามัญราว 6 ล้านหุ้นชุดนี้เกิดจากการแปลงหนี้เป็นทุนบางส่วนในกระบวนการปรับโครงสร้างหนี้ THAI ก่อนหน้า โดย SISB มีต้นทุนหุ้น THAI ที่ 1.60 บาท/ หุ้น ซึ่งจะติด lock-up 6 เดือน เริ่มขายหุ้น 25% ได้ในเดือน ก.พ.2569

โดย แนวโน้มธุรกิจหลังยังเป็นไปตามประมาณโดยยังต้องจับตาดูแนวโน้มการขยายตัวของจำนวนนักเรียน ที่ภาวะเศรษฐกิจ และการเมืองมีความไม่แน่นอนสูง เราคงประมาณการ และคำแนะนำ “ซื้อ”

“ไตรมาส 3/68 จะกลับมาเห็นการเติบโตแบบ q-q และ y-y อีกครั้ง และอาจมีกำไรพิเศษเข้ามาหนุนอีกด้วย นักลงทุนระยะกลางสามารถเก็งกำไรผลประกอบการได้ ส่วนระยะยาวเรามองว่า SISB ยังเติบโตได้จากการขยาย ร.ร. ในต่างจังหวัด แม้อัตราการเกิดจะต่ำเพียง 0.2% ต่อปี แต่แนวโน้มจำนวนนักเรียน โรงเรียนนานาชาติยังขยายตัวสูงเฉลี่ย +6.8% ต่อปี ที่มา สช. ราคาหุ้นอยู่โซนล่าง P/E เพียง 14.5 เท่า น่าสนใจสะสมลงทุนระยะยาว ”