“สินทรัพย์ตลาดเกิดใหม่” พุ่งรับต้นปี 2569 ดอลลาร์อ่อนค่า-กระแส Sell America กลับมา
หุ้น ค่าเงิน สินค้าโภคภัณฑ์ และทองคำในตลาดเกิดใหม่ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง หลังความตึงเครียดสหรัฐ-ยุโรปกดดันค่าเงินดอลลาร์ กระตุ้นกระแส Sell America
วันที่ 23 มกราคม 2569 เวลา 11.13 น. สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า ตลาดหุ้นและสินทรัพย์ของประเทศเกิดใหม่ (Emerging Markets) ทั้งหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ ค่าเงิน และโลหะมีค่า เดินหน้าปรับตัวขึ้นอย่างร้อนแรงต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี 2569 ท่ามกลางแรงกดดันต่อค่าเงินดอลลาร์จากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐและยุโรป ซึ่งปลุกกระแสถกเถียงเรื่องขายสินทรัพย์อเมริกา (Sell America) ให้กลับมาอีกครั้ง
แรงซื้อในตลาดเกิดใหม่เร่งตัวขึ้นในวันศุกร์ หลังบรรยากาศการลงทุนยังได้รับแรงหนุนจากการที่สหรัฐประกาศกรอบข้อตกลงกับพันธมิตรนาโตเกี่ยวกับกรีนแลนด์ หุ้นเอเชียในกลุ่มตลาดเกิดใหม่ปรับขึ้นราว 0.5% โดยมีแนวโน้มปิดตลาดในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์จากแรงหนุนของหุ้นเทคโนโลยีในเกาหลีใต้และฮ่องกง ขณะที่ธนาคารกลางจีนกำหนดอัตราอ้างอิงค่าเงินหยวนแข็งค่ากว่าระดับ 7 หยวนต่อดอลลาร์เป็นครั้งแรกในรอบกว่า 2 ปี ส่งผลให้ค่าเงินเอเชียแข็งค่าตาม
เงินลงทุนไหลเข้าสู่กองทุนตลาดเกิดใหม่ในอัตราที่เร็วเป็นประวัติการณ์ สะท้อนการหมุนย้ายพอร์ตออกจากสินทรัพย์สหรัฐฯ ดัชนีหุ้นตลาดเกิดใหม่ทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยดัชนีหุ้นละตินอเมริกาของ MSCI ปรับขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2561 ขณะที่พันธบัตรรัฐบาลสกุลเงินท้องถิ่นของหลายประเทศก็ทำระดับสูงสุดใหม่เช่นกัน
ข้อพิพาทกรณีกรีนแลนด์ทำให้นักลงทุนกลับมาตั้งคำถามต่อความเป็นข้อยกเว้นของสหรัฐ (US exceptionalism) และบทบาทของเงินดอลลาร์ ส่งผลให้กองทุนตั้งแต่ยุโรปถึงอินเดียเริ่มกระจายการลงทุนออกจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ กระแสเงินทุนดังกล่าวช่วยหนุนการปรับขึ้นของสินทรัพย์ตลาดเกิดใหม่ ซึ่งได้รับแรงหนุนอยู่แล้วจากการเติบโตของเศรษฐกิจโลก การใช้จ่ายด้าน AI การเปลี่ยนแปลงทางการเมืองในละตินอเมริกา รวมถึงนโยบายการคลังและการเงินที่มีวินัยมากขึ้นในหลายประเทศกำลังพัฒนา
เคที ค็อก ซีอีโอของ TCW Group ระบุในการให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg Television ว่า นักลงทุนกำลังมองหาการกระจายความเสี่ยงออกจากสินทรัพย์สหรัฐ โดยเฉพาะพันธบัตร “ดิฉันมองว่านี่คือการค่อย ๆ ลดการถือครองพันธบัตรสหรัฐอย่างเงียบ ๆ ไม่ใช่การประกาศครั้งใหญ่ แต่เป็นการทยอยมองหาโอกาสลงทุนทางเลือกอื่น”
ค่าเงินอย่างเรียลบราซิล เปโซโคลอมเบีย และเปโซชิลี ปรับแข็งค่ามากกว่า 3% นับตั้งแต่ต้นปี ขณะที่ราคาทองคำพุ่งทำสถิติสูงสุดใหม่ ใกล้ระดับ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยธนาคารกลางโปแลนด์ ซึ่งเป็นผู้ซื้อทองคำรายใหญ่ที่สุดของโลก เปิดเผยเมื่อวันอังคารว่า ได้อนุมัติแผนซื้อทองคำเพิ่มอีก 150 ตัน
ด้านกองทุน iShares Core MSCI Emerging Markets ETF มูลค่า 135,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งลงทุนในหุ้นตลาดเกิดใหม่ ดึงดูดเงินลงทุนเกือบ 6,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคมเพียงเดือนเดียว และมีแนวโน้มทำสถิติเงินไหลเข้าสูงสุดรายเดือนนับตั้งแต่ก่อตั้งในปี 2555
โอลิเวอร์ ฮาร์วีย์ นักกลยุทธ์จาก Deutsche Bank ระบุว่า สินทรัพย์ตลาดเกิดใหม่เป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์หลักจากการเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่แข็งแกร่ง และเมื่อโอกาสแสดงมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตในตลาดพัฒนาแล้วเริ่มจำกัด แนวโน้มของตลาดเกิดใหม่ยิ่งดูสดใสมากขึ้น
อย่างไรก็ดีนักวิเคราะห์เตือนว่ากระแสเงินทุนอาจชะลอลงได้หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์กลับมาปะทุ เนื่องจากขนาดของตลาดสินทรัพย์ในประเทศกำลังพัฒนายังเล็กกว่าสหรัฐ โดยนักกลยุทธ์ของ Citigroup ระบุว่า ตลาดสหรัฐอาจยังเป็นจุดหมายหลักของนักลงทุนบางส่วน เมื่อความสนใจหวนกลับไปที่ความแตกต่างด้านการเติบโตระหว่างสหรัฐฯ กับยุโรปหลังผ่านช่วงจุดตึงเครียดสูงสุดไปแล้ว
ทั้งนี้ Citigroup มองว่าประเด็นการลดบทบาทเงินดอลลาร์ (de-dollarization) และความกังวลด้านวินัยการคลังของสหรัฐฯ ได้กลับมาอีกครั้ง ซึ่งอาจส่งผลเชิงบวกต่อสินทรัพย์ตลาดเกิดใหม่ เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในปี 2568
อ้างอิง : bloomberg.com