‘CPF’ โอกาสสะสมรอฟื้นตัว ราคาหุ้นผ่านโซนต่ำสุด
The Bangkok Insight
อัพเดต 22 เม.ย. 2567 เวลา 15.15 น. • เผยแพร่ 23 เม.ย. 2567 เวลา 01.30 น. • The Bangkok Insight"CPF" โอกาสสะสมรอฟื้นตัว ราคาหุ้นผ่านโซนต่ำสุด "เคจีไอ" คาดกําไรจากการดําเนินงานจะดีขึ้น
ความเคลื่อนไหวของหุ้น CPF หรือ บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) วิ่งเป็น Downside ชัดเจนตลอดช่วงปี 2566 ที่ผ่านมา ต่อเนื่องมาจนถึงไตรมาสแรกของปีนี้ จะเห็นว่าผลตอบแทนย้อนหลัง 1 ปี ปรับตัวลดลง 14.98% และตั้งแต่ต้นปี (year to date ณ 19 เมษายน 2567) ก็ยังคงปรับตัวลดลง 8.81%
สาเหตุหลักที่ทำให้ราคาหุ้นร่วงลง สะท้อนมาจากผลประกอบการในปีก่อนที่เผชืญกับความท้าทายของราคาเนื้อสัตว์ที่ลดลงอย่างรุนแรง โดยส่วนหนึ่งมาจากปัญหาการลักลอบนำเข้าหมูเถื่อน ประกอบกับต้นทุนการผลิตที่แพงขึ้นตามราคาอาหารสัตว์และค่าใช้จ่ายพลังงาน รวมทั้งภาวะเศรษฐกิจในภาพรวมที่กดดันให้กําลังซื้อในประเทศต่างๆ ไม่ดีขึ้น บริษัทจึงไม่สามารถปรับราคาสินค้าให้สะท้อนต้นทุนที่แท้จริงได้
คำถามคือการที่ราคาหุ้น CPF พักฐานลงมายาวนานเช่นนี้ ใกล้เข้าสู่รอบวงจรขาขึ้นแล้วหรือยัง เพราะด้วยปัจจัยพื้นฐานที่ยังแข็งแกร่ง ทำให้ยังคงเป็นหุ้นที่นักลงทุนมองหาโอกาสเข้าสะสมไว้พักเงินอยู่เสมอ
รอฟื้นตัว "หยวนต้า" เห็นโอกาสสะสม ราคาหุ้นลดลงไปมากแล้ว
บทวิเคราะห์ บล. หยวนต้า เปิดเผยว่า ยังคงมุมมองเดิมว่าผลประกอบการของ CPF ได้ผ่านจุดต่ำสุดไปในปี 2566 แล้ว แม้แนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 1/2567 คาดยังขาดทุนประมาณ -3,100 ล้านบาท แต่เป็นการขาดทุนลดลงจาก 6,400 ล้านบาท ในไตรมาส 4/2566 และขาดทุน 3,400 ล้านบาท ในไตรมาส 1/2566
โดยเชื่อว่าจะเห็นการฟื้นตัวได้ต่อเนื่องในไตรมาส 2/2567 ซึ่งมีโอกาสพลิกกลับมามีกำไรได้อีกครั้ง จากปัจจัยบวกของราคาปศุสัตว์ปัจจุบันที่สูงขึ้นในทุกภูมิภาค อาทิ ราคาหมูไทยอยู่ที่ 66 บาท/กิโลกรัม (+5.1% QoQ) เข้าใกล้ราคาต้นทุนที่ 68-70 บาท/กิโลกรัม, หมูเวียดนามอยู่ที่ 60,000 ดอง/กิโลกรัม (+12.4% QoQ) เหนือระดับราคาต้นทุนที่ 45,000 ดอง/กิโลกรัม, หมูจีนอยู่ที่ 15 หยวน/กิโลกรัม (+3.4% QoQ) ยังต่ำกว่าต้นทุนการเลี้ยงที่ราว 16.5 หยวน/กิโลกรัม ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบยังมีแนวโน้มปรับลดลงต่อ โดยเฉพาะราคากากถั่วเหลือง
กระทั่งช่วงครึ่งหลังของปี 2567 ประเมินว่าผลประกอบการของ CPF จะฟื้นชัดเจนขึ้น เนื่องจากราคาหมูไทยคาดจะเริ่มรับรู้ผลของการตัดวงจรลูกหมู และปริมาณหมูในอุตสาหกรรมคาดจะทยอยปรับตัวลดลง โดยคาดปริมาณหมูไทยที่ 18 ล้านตัว -2.7% YoY
ดังนั้น จึงมองเป็นจังหวะ "ซื้อ" CPF ราคาเป้าหมายที่ 24.00 บาทต่อหุ้น หลังใกล้สู่รอบวงจรขาขึ้นและมองราคาหุ้นปรับลดลงมากไป สำหรับราคาหุ้นที่ย่อลงมาเป็นโอกาสในการสะสมสำหรับการลงทุนระยะยาว
"เคจีไอ" คาดกําไรจากการดําเนินงานจะดีขึ้น
บทวิเคราะห์ บล. เคจีไอ คาดว่ากําไรจากการดําเนินงานในไตรมาส 1/2567 ของ CPF จะดีขึ้น เพราะราคาหมูในเวียดนามสูงขึ้น ธุรกิจไก่ในประเทศไทยแข็งแกร่ง และต้นทุนอาหารสัตว์ลดลง อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงจะยังคงเป็นอุปสรรคสําคัญให้บริษัทประสบกับปัญหาขาดทุนสุทธิอยู่ดี เนื่องจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสูงถึง 6,780 ล้านบาท
ทั้งนี้ แนวโน้มผลประกอบการในไตรมาสต่อๆ ไป มีแนวโน้มจะเพิ่มขึ้น เนื่องด้วยประกอบการน่าจะผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 4/2566 และน่าจะพลิกเป็นกําไรได้ในไตรมาส 2/2567 ตามราคาหมูในไทยและจีนจะทยอยฟื้นตัว พร้อมกันนี้น่าจะเห็นอานิสงส์จากต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลงชัดเจนมากขึ้น
โดยยังคงคําแนะนํา “ซื้อ” หุ้น CPF ประเมินราคาเป้าหมายปี 2567 ที่ 22.40 บาทต่อหุ้น อิงจากธุรกิจค้าปลีก 20.80 บาทต่อหุ้น และธุรกิจการเกษตร 1.60 บาทต่อหุ้น
อ่านข่าวเพิ่มเติม
- มองแนวโน้ม 'CPF' ปี 2567 พลิกทำกำไรได้ไหม?
- 'CPF' รุกแพลตฟอร์มโซเชียล คว้ารางวัลจากเวที 'Thailand Social Award 2024'
- CPF พัฒนา 'SMART IA' ตรวจประเมินคุณภาพ-ความปลอดภัยตลอดห่วงโซ่คุณค่า ตามมาตรฐานสากล
- CPFGS ยกระดับดูแลสุขภาพผู้บริโภค ชู ‘NutriMax’ อาหารทางการแพทย์ สูตรครบถ้วนพร้อมรับประทาน
ติดตามเราได้ที่