AAV อุปสรรคที่รอพิสูจน์ ปรับกลยุทธ์เน้นในประเทศ ลุยตลาดอินเดีย

AAV อุปสรรคที่รอการพิสูจน์ ปรับกลยุทธ์เน้นในประเทศ ลุยตลาดอินเดีย

ในช่วงเวลาที่อุตสาหกรรมการบินยังต้องเผชิญแรงต้านจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น และเศรษฐกิจโลกที่ฟื้นตัวไม่เต็มศักยภาพ บริษัท เอเชีย เอวิเอชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ AAV ผู้ให้บริการสายการบินไทยแอร์เอเชีย เริ่มปรับเกมขยับหมากเชิงกลยุทธ์ที่น่าสนใจ ด้วยการเน้นเส้นทางบินภายในประเทศ และเจาะตลาดใหม่อย่าง“อินเดีย” ที่กำลังกลายเป็นเป้าหมายสำคัญของบริษัท

AAV ผลประกอบการไตรมาส 1/68 ฟื้นตัวเหนือคาด

AAV รายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 1 ปี 2568 อยู่ที่ 1,400 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ว่าจะลดลงเล็กน้อย 5% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากจำนวนผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้น และราคาค่าโดยสารเฉลี่ยที่ขยับสูงขึ้นต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ถูกกดดันจากต้นทุนเชื้อเพลิงและค่าซ่อมบำรุงที่เพิ่มขึ้น ทำให้แนวโน้มในระยะต่อไปยังต้องอาศัยการบริหารต้นทุนที่รัดกุม

ปรับกลยุทธ์เน้นเส้นทางบินในประเทศ พร้อมเดิมพันในอินเดีย

หนึ่งในกลยุทธ์สำคัญที่ AAV วางไว้ในปีนี้ คือการหันกลับมารุกตลาดเส้นทางบินในประเทศมากขึ้น หลังพบว่าสัดส่วนผู้โดยสารภายในประเทศฟื้นตัวได้เร็วและแข็งแรง โดยเฉพาะเส้นทางเมืองรองที่มีแนวโน้มเติบโตสูง ขณะที่ต้นทุนต่อเที่ยวบินต่ำกว่าการบินระหว่างประเทศ

AAV ยังสามารถบริหารฝูงบินได้อย่างยืดหยุ่นมากขึ้นในตลาดภายในประเทศ รวมถึงลดความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนด้านนโยบายต่างประเทศ ทั้งนี้ บริษัทได้ขยายเที่ยวบินไปยังปลายทางใหม่ๆ เช่น เชียงราย อุดรธานี และนครศรีธรรมราช เพื่อตอบสนองดีมานด์ที่เพิ่มขึ้นจากนักท่องเที่ยวและกลุ่มธุรกิจในประเทศ

ในอีกฟากหนึ่ง AAV กำลังบุกประเทศใหม่อย่างอินเดีย กำลังกลายเป็นหนึ่งในตลาดที่เติบโตเร็วที่สุดของโลก ในด้านการเดินทางทางอากาศ ด้วยการเปิดเส้นทางบินตรงไปยังเมืองสำคัญของอินเดียหลายแห่ง เช่น มุมไบ เดลี และโกลกาตา พร้อมขยายความถี่เที่ยวบินเพื่อรองรับดีมานด์ที่เพิ่มขึ้น คาดว่าจำนวนนักท่องเที่ยวอินเดียที่เดินทางเข้าไทยในปีนี้จะเพิ่มขึ้นมากกว่า 80% จากปีก่อน

อินเดียยังมีศักยภาพในฐานะศูนย์กลางการต่อเครื่องไปยังภูมิภาคอื่นๆ ในเอเชียใต้และตะวันออกกลาง ทำให้ AAV สามารถใช้เส้นทางอินเดียเป็นกลยุทธ์เสริมรายได้จากนักเดินทางต่างประเทศ

แอร์เอเชีย แนวโน้มการเติบโตของกำไรปี 2568-2570

บล. กสิกรไทย ประเมินว่า AAV จะมีกำไรสุทธิ (core profit) ปี 2568 ที่ 4,160 ล้านบาท เติบโตเกือบ 4 เท่าตัวจากปีก่อน และมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องในปี 2569-2570 เนื่องจากการบริหารฝูงบินและเส้นทางบินที่มีประสิทธิภาพ

ขณะที่อัตราส่วน EV/EBITDA ของ AAV ยังอยู่ในระดับต่ำราว 5.87 เท่า สะท้อนมูลค่าหุ้นที่ยังไม่เต็มศักยภาพเมื่อเทียบกับกลุ่มสายการบินในภูมิภาค นักวิเคราะห์ยืนพื้นคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น AAV ประเมินราคาเป้าหมายที่ 3.22 บาทต่อหุ้น

นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงเชื่อว่า หาก AAV สามารถรักษาอัตรากำไรต่อที่นั่งและควบคุมต้นทุนได้ดี กลยุทธ์ “ในประเทศ + อินเดีย” จะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของบริษัทในรอบหลายปี

แน่นอนว่าการพิสูจน์ของ AAV ยังไม่จบ แต่เส้นทางเริ่มชัดเจนขึ้น แม้จะยังมีอุปสรรครออยู่เบื้องหน้า ทั้งจากต้นทุนเชื้อเพลิง ค่าเงินบาท และภาวะเศรษฐกิจในประเทศ แต่บริษัทก็แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการปรับเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์ที่ยืดหยุ่น โดยอาศัยตลาดที่มีศักยภาพสูง และควบคุมต้นทุนให้ดีขึ้น

ตลาดในประเทศจะเป็นฐานที่มั่น ขณะที่อินเดียจะเป็นเวทีสำคัญของการเติบโต หากสามารถผสานสองแนวทางนี้ได้ลงตัว โอกาสในการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนก็อาจอยู่ไม่ไกลนัก

อ่านข่าวเพิ่มเติม

• การบินไทย พร้อม 'เทคออฟ' อีกครั้ง
• 'การบินไทย' ยกเลิกเที่ยวบินปากีสถาน 10-15 พ.ค.นี้ เลี่ยงเหตุไม่สงบในพื้นที่
• เริ่มวันนี้! การบินไทย ประกาศเปลี่ยนเส้นทางบิน เลี่ยงพื้นที่ขัดแย้งในเอเชียใต้

ติดตามเราได้ที่

• เว็บไซต์: https://www.thebangkokinsight.com/
• Facebook: https://www.facebook.com/TheBangkokInsight
• X: https://twitter.com/BangkokInsight
• Instagram: https://www.instagram.com/thebangkokinsight/
• Youtube: https://www.youtube.com/channel/UCYmFfMznVRzgh5ntwCz2Yxg