INTUCH บวกแรง โบรกฯ ชี้ปันผลดีกว่าคาด upside น่าดึงดูดใจ
#ทันหุ้น - หุ้น บริษัท อินทัช โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ INTUCH บวก 5% โบรกเกอร์ มอง Outperform เงินปันผลที่ดีกว่าคาดและช่องว่างของมูลค่าน่าดึงดูดใจ
ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น INTUCH อยู่ที่ 99.75 บาท บวก 4.75 บาท หรือ 5.00% มีมูลค่าการซื้อขาย 1,205.80 ล้านบาท
บล.กสิกรไทย ระบุ เหตุการณ์ เมื่อวันที่ 6 ก.พ. INTUCH แจ้งต่อตลาดหลักทรัพย์ฯ ว่าบอร์ดบริหารของบริษัทฯ มีมติจ่ายเงินปันผลต่อหุ้น (DPS) เป็นเงินสดจํานวน 6.54 บาท/ห้น โดยจะขึ้นเครืองหมาย XD ในวันที่ 19 ก.พ. และกําหนดจ่ายเงินปันผลในวันที่ 4 มี.ค. บริษัทฯ ยืนยันว่าเงินปันผลพิเศษดังกล่าวจะไม่ส่งผลกระทบต่อการจัดสรรหุ้นในบริษัทฯ ที่จัดตั้งขึ้นใหม่จากการควบรวมกิจการ
การวิเคราะห์ ประการแรก ฝ่ายวิจัยเชื่อว่า DPS เพิ่มเติมจำนวน 2.04 บาท/หุ้น จาก DPS พิเศษจำนวน 4.5 บาท ที่จ่ายไปแล้วนั้น ส่วนใหญ่หรือทั้งหมดจะเป็นเงินปันผลจากการดำเนินงานในครึ่งปีหลังของปี 2567 และจากปัญหาเรื่องเวลา ฝ่ายวิจัยไม่คาดว่า INTUCH จะประกาศเงินปันผลเพิ่มเติม เมื่อบริษัทฯ รายงานงบการเงินในวันนี้ 10 ก.พ. ประการที่สอง DPS พิเศษของ INTUCH ที่ 6.54 บาทนั้น สูงกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาดการณ์ไว้ 4.5% ประการที่สาม ฝ่ายวิจัยไม่แน่ใจว่า DPS เพิ่มเติมจำนวนเตือนดำเนินงานทั้งหมด เนื่องจาก INTUCH ประกาศเงินปันผลก่อนที่ ADVANC จะรายงานผลประกอบการในวันที่ 7 ก.พ.
มุมมองต่อ ADVANC หาก DPS จากการดำเนินงานของ INTUCH ที่ 2.04 บาท มาจากเตือนดำเนินงานทั้งหมดของ ADVANC นั่นอาจหมายความว่าอัตราการจ่ายเงินปันผลของ ADVANC น่าจะอยู่ที่ 88% และกำไรสุทธิของ ADVANC ปี 2567 น่าจะสอดคล้องกับประมาณการของฝ่ายวิจัย ในทางกลับกัน หาก DPS ดังกล่าวมาจากเตือนดำเนินงานบางส่วนของ ADVANC นั่นอาจบ่งชี้ถึง upside risk ต่ออัตราการจ่ายเงินปันผลของ ADVANC ที่มากกว่า 88% ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยไม่สามารถมั่นใจได้ 100% ว่า DPS จากการดำเนินงานเพิ่มเติมที่ 2.04 บาทนั้นอาจเป็นการรวมเงินปันผลของ ADVANC และกำไรสะสมของ INTUCH ก็อาจเป็นได้
ราคาหุ้นโดยเปรียบเทียบ ปัจจุบันช่องว่างระหว่างราคาหุ้น INTUCH ที่ปรับด้วย DPS พิเศษที่ INTUCH ตกลงไว้ที่ 4.5 บาท และราคาหุ้น GULF ตาม swap ratio ที่ออกแบบไว้แคบลง และปัจจุบันให้ส่วนลด 2.7% ในขณะเดียวกัน มูลค่าการถือครอบตามสัดส่วนของ INTUCH ใน ADVANC ณ ราคาตลาดปัจจุบันที่ 7.97%
ปรับเพิ่มคําแนะนําเป็น “ซื้อ” และปรับเพิ่มคําแนะนํา สําหรับ INTUCH จาก “ถือ ” เป็น “ซื้อ” แต่คงราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ไว้ตามเดิมที่ 105.76 บาท ปัจจัยเพิ่มตัวคูณมูลค่าหุ้น ได้ แก่ 1) การประกาศจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดที่สร้างความประหลาดใจในเชิงบวกที่ 6.54 บาท โดย swap ratio ที่ยืนยันแล้วไม่ได้รับผลกระทบ และ 2)ช่องว่างมูลค่าหุ้น เมื่อเทียบกับ GULF และ ADVANC น่าจะปิดลงในที่สุด ฝ่าบงืขีบยังคงชอบ INTUCH มากกว่า ADVANC และคาดว่าราคาหุ้น INTUCH จะตอบสนองในเชิงบวก ดังนั้น ฝ่ายวิจัยจึงแนะนําให้นักลงทุน lock profit หากราคาหุ้น INTUCH สามารถรองรับเงินปันผลที่สร้างความประหลาดใจได้อย่างรวดเร็ว แทนที่จะเสี่ยงลงทุนในลักษณะการเติบโตสูง แต่ให้ผลตอบแทนต่ำของบริษัทท NewCo
Downside risk ได้แก่ 1) การที่ Singtel จะจําหน่ายหุ้นของ INTUCH ต่อไป 2) การด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัทสตาร์ทอัพในปริมาณมากอย่างไม่คาดคิด และ 3) สถานะหนี้สินขั้นบันได้ของ INTUCH ที่จะนําไปใช้จ่ายเงินปันผล
ช่องทางเฟสบุ๊ก ติดตามข่าวได้ที่เพจ ทันหุ้นออนไลน์