กลุ่มแบงก์ไตรมาส 3/66 ผลงานดี โบรกแนะ “ซื้อ”-เพิ่มเป้า BBL-KTB
#BBL #ทันหุ้น – ภายหลังจากธนาคารขนาดใหญ่อย่าง BBL และ KTB ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 3/66 โบรกเกอร์ได้แนะนำ “ซื้อ” และมีการปรับเพิ่มราคาเหมาะสมของหุ้นขึ้น
BBL
บล.ดาโอ มอง “กำไรสุทธิ 3Q23ดีกว่าตลาดคาด จาก NIM ที่มากกว่าคาดมาก” บล.ดาโอยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" BBL แต่มีการ rollover ราคาเป้าหมายไปปี 2024E ได้ที่ 205.00 บาท อิง 2024E PBV ที่ 0.70x (-0.75SD below 10-yr average PBV) จากเดิมที่ 195.00 บาท อิง 2023E PBV ที่ 0.70x (-0.75SD below 10-yr average PBV)
โดย BBL ประกาศกำไรสุทธิใน 3Q23 อยู่ที่ 1.1 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น +48% YoY และ + 1% QoQ ดีกว่าที่ตลาด +8% แต่เป็นไปตามที่บล.ดาโอคาด โดยมี NIM เพิ่มขึ้นมากกว่าคาดมาอยู่ที่ 3.17% (บล.ดาโอคาด 2.97%) แต่มีกำไรจากเงินลงทุนน้อยกว่าคาดมาอยู่ที่ 768 ล้านบาท (บล.ดาโอคาด 1.5 พันล้านบาท) ด้าน NPL เพิ่มขึ้นตามคาดมาอยู่ที่ 3.00% จากไตรมาสก่อนที่ 2.90% แต่ยังเป็นระดับที่ควบคุมได้
กำไรสุทธิ 9M23 คิดเป็น 85%จากประมาณการทั้งปี ทำให้บล.ดาโอมีการปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2023E-2024E เพิ่มขึ้น 5-6% จากการปรับ NIM เพิ่มขึ้น ทำให้ได้กำไรสุทธิปี 2023E อยู่ที่ 4.1 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้นได้โดดเด่นที่สุดในกลุ่มถึง + 39% YoY ขณะที่คาดกำไรสุทธิ 4Q23E จะเติบโต YoY ได้ จากสำรองฯที่ลดลงและ NIM ที่เพิ่มขึ้น แต่จะลดลง QoQ เพราะมีค่าใช้จ่ายตามฤดูกาลที่เพิ่มขึ้น
ราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้น +8% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาเมื่อเทียบกับ SET เพราะได้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น ประกอบกับมีความเสี่ยงเรื่อง NPL เพิ่มขึ้นน้อยที่สุด นอกจากนี้ยังมีความแข็งแกร่งทางด้านการเงินที่รองรับความเสี่ยงที่เกิดขึ้นได้ดีกว่าคู่แข่ง เพราะมี coverage ratio อยู่ในระดับสูงที่สุดในกลุ่มที่ 285% ขณะที่บล.ดาโอมองว่าราคาหุ้นมีโอกาส Outperform ต่อได้เพราะในอดีตเมื่อระดับกำไรยืนเหนือ 1 หมื่นล้านบาทต่อไตรมาส ราคาหุ้นจะขึ้นไปซื้อขายที่ระดับเกิน 200.00 บาท ด้าน Valuation ยังน่าสนใจโดยเทรดที่ PBV เพียง 0.62x หรือที่ระดับ -1.00SD ย้อนหลัง 10 ปี
บล.กสิกรไทยระบุว่า “ผลประกอบการ 3Q66 ดีกว่าคาดจาก Opex ที่ลดลง” BBL รายงานกำไรไตรมาส 3 / 66 ที่ 1.135 หมี่นลบ. ทรงตัว QoQและเพิ่มขึ้น 48% YoY ซึ่งสูงกว่าประมาณการของบล.กสิกรไทย 14% จาก Opex ที่ต่ำกว่าคาด NIM ที่สูงขึ้นและต้นทุน /รายได้ที่ลดลง หนุนทั้ง PPOP และการเติบโตของกำไรในไตรมาส 3/66 คุณภาพสินทรัพย์ดูดีกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย บล.กสิกรไทยคาดกำไรเติบโตแข็งแกร่ง YoY ในไตรมาส 4/66 แต่กำไรจะลดลง QoQ จากผลกระทบตามฤดูกาล คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วย TP ที่ 196 บาท
KTB
บล.กสิกรไทย ระบุว่า กำไรไตรมาส 3/2566เป็นไปตามคาด KTB รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3 / 2566 ที่ 1.03 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 1% QoQ และ 22% YoY สอดคล้องกับที่บล.กสิกรไทย และตลาดคาดไว้ KTB บันทึกด้อยค่าก้อนใหญ่จากสินทรัพย์รอการขายในไตรมาส 3/ 2566 แต่ NIM ที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายที่ลดลงช่วยบรรเทาผลกระทบจากการด้อยค่าดังกล่าว
คุณภาพสินทรัพย์ดีกว่าคาด บล.กสิกรไทยคาดกำไรสุทธิไตรมาส 4/2566 จะเติบโตขึ้นแข็งแกร่ง YoY เรายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายที่ 24.75 บาท
บล.ทรีนีตี้ ระบุว่า กำไร 3Q66ดีต่อเนื่อง NIM ยังเพิ่ม ส่วน Non-NII ดีกว่าคาด กำไร 3Q66 อยู่ที่ 10,282 ล้านบาท ดีขึ้น 1%QoQ และ 22%YoY ใกล้เคียงคาด รายได้ดอกเบี้ยสุทธิปรับตัวดีขึ้นมาก หลัง NIM ยังเพิ่มสูงขึ้นตามแนวโน้มดอกเบี้ยรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน และดีกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้า แม้ว่ากำไรจากเงินลงทุนจะอ่อนตัวตามภาวะตลาด แต่มีรายการหนี้สูญรับคืนเพิ่มขึ้น ค่าใช้จ่ายสำรองหนี้เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ NPL ยังใกล้เคียงเดิม ทำให้ Coverage Ratio ยังทรงตัวในระดับสูง
4Q66อาจเห็นค่าใช้จ่ายตามฤดูกาลบ้าง แต่ NIM จะยังเป็นปัจจัยหนุนสำคัญปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 67 ที่ 26.00 บาท มองเป็นแบงก์ใหญ่ที่น่าสนใจรองลงมาจาก BBL เนื่องจากราคายังค่อนข้าง Laggard ขณะที่คุณภาพหนี้ค่อนข้างดี
TTB
บล.ดาโอ ระบุว่า กำไร 3Q23 มากกว่าที่ตลาดคาดแต่เป็นไปตามที่บล.ดาโอคาด ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ"แต่มีการ rollover ราคาเป้าหมายไปปี 2024E ได้ที่ 1.95 บาท อิง PBV 2024E ที่ 0.77x (-1.00SD below 10-yr average PBV) จากเดิมที่ 1.85 บาท อิง PBV 2023E ที่ 0.77x (-1.00SD below 10-yr average PBV)
โดยบล.ดาโอมีมุมมองเป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้(19 ต.ค.) เพราะเป้าหมายใกล้เคียงคาด ขณะที่กำไรสุทธิ 3Q23 อยู่ที่ 4.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น +28% YoY และ +4% QoQ มากกว่าที่ตลาดคาด +7% แต่เป็นไปตามที่เราคาด โดยมี NIM มากกว่าคาดเพราะมีการปล่อยสินเชื่อที่มีผลตอบแทนสูงเพิ่มขึ้นอย่างสินเชื่อรถแลกเงิน, บ้านแลกเงิน และสินเชื่อส่วนบุคคล แต่มีรายได้ค่าธรรมเนียมต่ำกว่าคาดจาก Bancassurance และกองทุนรวมเป็นหลัก ส่วน NPL อยู่ที่ 2.67% เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนที่ 2.63%
กำไรสุทธิ 9M23 คิดเป็น 80% จากประมาณการทั้งปี แต่บล.ดาโอยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2023E อยู่ที่ 1.7 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้นได้ดีที่ +20% YoY เพราะคาดว่ากำไร 4Q23E ลดลง QoQ เพราะ OPEX ที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล แต่จะยังเพิ่มขึ้น YoY ได้ต่อเนื่องจากการรุกสินเชื่อที่ผลตอบแทนสูงจากฐานกลุ่มลูกค้าเดิมของ TTB ซึ่งถือว่ามีความเสี่ยงน้อยกว่าการหากลุ่มลูกค้าใหม่ๆ
ราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้น +8% เมื่อเทียบกับ SET ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา เพราะแรงเก็งกำไรงบ 3Q23 ซึ่งออกมาดีกว่าตลาดคาด (งบดีกว่าคาด ติดต่อกัน 8 ไตรมาส) ด้านราคาหุ้นปัจจุบันเทรดที่ PBV ที่ 0.75x (ใกล้เคียงกับกลุ่มที่ 0.70x) ที่ระดับ -1.00SD below 10-yr average PBV แต่การเติบโตของกำไรปี 2023E ที่สูงถึง +20% YoY (เป็นรองแค่ BBL) ทำให้ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ"
บล.กสิกรไทย มองว่า TTB เริ่มกลายเป็นหุ้นปันผลที่น่าสนใจ TTB รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/ 66 ที่ 4.74 พันลบ. (+4% QoQ, +28%YoY) ซึ่งสูงกว่าที่บล.กสิกรไทยคาดไว้ 9% จาก Opex ที่ต่ำกว่าคาด และ NIM ที่ดี คุณภาพสินทรัพย์น่าจะอยู่ภายใต้การควบคุม ในขณะที่การก่อตัวของ NPL ใหม่ที่เพิ่มขึ้นในไตรมาส 3/66 มาจากลูกค้าสินเชื่อธุรกิจบางราย คาด NIM จะถึงจุดสูงสุดในไตรมาส 4/66 อัตราปันผลสามารถเพิ่มขึ้นได้จากความเพียงพอของเงินกองทุนที่สูง คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วย TP เพิ่มขึ้นเป็น 1.89 บาท
KTC
บล.ดาโอ มองว่า KTC มีกำไร 3Q23 ทรงตัวตามคาด, credit cost และ NPL ยังเพิ่มขึ้น บล.ดาโอ คงคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมายที่ 55.00 บาท อิง 2024E PBV ที่ 3.5x (-0.75 SD below 5-yr average PBV) บริษัทรายงานกำไรสุทธิ 3Q23 ที่ 1.86 พันล้านบาท (+5% YoY, +3% QoQ) เป็นไปตามที่ตลาด และบล.ดาโอคาด จากสินเชื่อที่เติบโตดี +10% YoY ตามการใช้บัตรที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ NPL ปรับตัวเพิ่มเป็น 2.3%จากลูกหนี้สัญญาเช่าที่ผิดนัดชำระมากขึ้น ทำให้บริษัทเข้มงวดและชะลอการปล่อยลูกหนี้สัญญาเช่า โดยลูกหนี้สัญญาเช่าเริ่มเห็นสัญญาณหดตัวเป็นครั้งแรกที่ -5% QoQ ส่งผลให้ credit cost เพิ่มขึ้นเป็น 557 bps
บล.ดาโอคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2023E ที่ 7.3 พันล้านบาท (+4% YoY) และปี 2024E ที่ 8.0 พันล้านบาท (+9% YoY) จาก 1) สินเชื่อที่เพิ่มขึ้นปีละ +9%/+8% YoY โดยเป็นการขยายตัวของสินเชื่อบัตรเครดิต และสินเชื่อส่วนบุคคลเป็นหลัก โดยยังไม่ให้น้ำหนักสินเชื่อพี่เบิ้มจากยอดปล่อยสินเชื่อใหม่ที่ล่าช้า (9M23 อยู่ที่เพียง 1.9 พันล้านบาท ต่ำกว่าเป้าปี 2023E ที่ 9.0 พันล้านบาท) และ 2) NPL ที่ยังอยู่ในทิศทางขาขึ้นเป็น 2.1% /3.7%จากการปรับการจ่ายชำระขั้นต่ำบัตรเครดิตเป็น 8% ในปี 2024
ราคาหุ้น outperform SET +4% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา จากการใช้จ่ายภายในประเทศที่ดีขึ้นโดยเฉพาะภาคการท่องเที่ยว บล.ดาโอคงแนะนำ "ซื้อ" จากสินเชื่อบัตรเครดิตที่ขยายตัวดี และมีสัดส่วนลูกหนี้จ่ายชำระขั้นต่ำที่น้อย, LLR/Loan ที่สูงถึง 9% ซึ่งคาดว่าเพียงพอ โดยเฉพาะภายหลังการสิ้นสุดมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ฟ้าส้ม รวมทั้งมี downside risk ที่จำกัดสำหรับการให้ความช่วยเหลือลูกหนี้เรื้อรังทุกรายที่เข้าเกณฑ์ (คิดเป็น 1% ของสินเชื่อรวม)
บล.ทิสโก้ ระบุว่า กำไรสุทธิ 9M23 เพิ่มขึ้น 2.2% YoY เป็น 5.53 พันล้านบาท คิดเป็น 73% ของกำไรทั้งปีของบล.ทิสโก้(เราคาดว่ากำไรสุทธิทั้งปีจะอยู่ที่ 7.61 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.5% YoY) โดยปกติแล้ว 4Q จะเป็นช่วง high season ของการใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิต ในแง่ของส่วนแบ่งตลาด ส่วนแบ่งตลาดบัตรเครดิต KTC เพิ่มขึ้นเป็น 14.9% ในช่วง 8 เดือนแรกของปี 2023 จาก 14.4% ในปี 2022 โดย KTC ซื้อขายที่ 15.5x/13.8x PER ปี 2023/2024F ทั้งนี้ บล.ทิสโก้ คงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ KTC โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 75.00 บาท
รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่
FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_
LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5
TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1