'เมย์แบงก์' สแกน กลุ่มสื่อสาร อัพเกรดกำไร-เป้า TRUE-ADVANC

#ทันหุ้น - บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) ส่องหุ้น "กลุ่มสื่อสาร" คงมีมุมมองเชิงบวกต่อผู้ให้บริการโทรคมนาคมเนื่องจากการเติบโตของกำไรหลักที่แข็งแกร่ง โดยคาดว่ากำไรจะเติบโต 94%/27% ในปี 67/68 โดยเลือก TRUE เป็นหุ้นเด่นเนื่องจากการเติบโตของผลประกอบการรายไตรมาสที่แข็งแกร่งและการที่ consensus มีแนวโน้มปรับประมาณการกำไรขึ้น

นอกจากนี้ ฝ่ายวิจัยยังได้ปรับราคาเป้าหมายอิงวิธี DCF สำหรับ TRUE/ADVANC ขึ้นเป็น 12.80/280 บาท จากเดิมที่ 11.60/275 บาท เนื่องจากการประหยัดค่าใช้จ่ายจากการประมูลคลื่นความถี่ที่จะเกิดขึ้นในไตรมาส 1/68 โดยคาดว่าค่าเสื่อมราคาจากการถือครองใบอนุญาตคลื่นความถี่ 2100MHz และ 2300MHz จะต่ำกว่าการเช่าคลื่นจาก NT ที่ ADVANC และ TRUE จ่ายอยู่ในปัจจุบัน

เพิ่มประมาณการกำไรเพื่อสะท้อนผลจากการประมูลใน Q1/68

ตามแผนงานคลื่นความถี่ 5 ปี (เผยแพร่โดย กสทช. ในเดือนสิงหาคม) การประมูลที่จะเกิดขึ้นจะรวมถึงคลื่นความถี่ 850MHz, 2100MHz และ 2300MHz ที่ผู้ให้บริการโทรคมนาคมกำลังเช่าจาก NT โดยใบอนุญาตคลื่นทั้งสามของ NT จะหมดอายุในวันที่ 3 สิงหาคม 68 และ กสทช. มีแผนที่จะนำคลื่นดังกล่าวกลับมาประมูลใหม่ในช่วงต้นไตรมาส 1/68

ฝ่ายวิจัยได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรหลักปี 68-69 สำหรับ TRUE/ADVANC ขึ้น 5-14%/2-3% เพื่อสะท้อนการประหยัดค่าใช้จ่ายจากการชนะประมูลคลื่นในไตรมาส 1/68 (เปลี่ยนจากการเช่าคลื่นจาก NT เป็นการถือครองใบอนุญาตที่ถูกกว่า)

คาด TRUE จะประหยัดค่าใช้จ่าย 3.9 พัน ลบ./ปี จากคลื่น 2300MHz

ฝ่ายวิจัยปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิหลักของ TRUE ขึ้น 5%/14% ในปีงบ 68/69 เพื่อสะท้อนการประหยัดต้นทุน 3.9 พันล้านบาทต่อปี (หลังวันที่ 3 สิงหาคม 68) จากการชนะการประมูลคลื่น 2300MHz ขณะนี้คาดว่าค่าใช้จ่ายสำหรับคลื่น 2300MHz จะลดลงจาก 5.3 พันล้านบาทต่อปี (ค่าเช่าจาก NT) เป็น 1.4 พันล้านบาทต่อปีหลังวันที่ 3 สิงหาคม 68 (ค่าเสื่อมราคาใบอนุญาต) โดยคาดว่าใบอนุญาตคลื่น 2300MHz จะมีราคา 1.7 หมื่นล้านบาท และมีอายุการใช้งาน 12 ปี นอกจากนี้ TRUE ยังจะประหยัดต้นทุนประมาณ 2 พันล้านบาทจากการหยุดใช้คลื่น 850MHz ซึ่งฝ่ายวิจัยได้รวมการประหยัดค่าใช้จ่ายในส่วนนี้ไว้ในประมาณการอยู่แล้ว

คาด ADVANC จะประหยัด 1.7 พัน ลบ./ปี จากคลื่น 2100MHz

ทั้งนี้ ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิหลักของ ADVANC ขึ้น 2%/3% ในปีงบ 68/69 เพื่อสะท้อนการประหยัดต้นทุน 1.7 พันล้านบาทต่อปี (หลังวันที่ 3 สิงหาคม 68) จากการชนะการประมูลคลื่น 2100MHz ขณะนี้ฝ่ายวิจัยคาดว่าค่าใช้จ่ายสำหรับคลื่น 2100MHz จะลดลงจาก 3.5 พันล้านบาทในปี 67 (ค่าเสื่อมราคาและต้นทุนทางการเงิน) เป็น 1.7 พันล้านบาทต่อปีหลังวันที่ 3 สิงหาคม 68 (ค่าเสื่อมราคาใบอนุญาต) และคาดว่าใบอนุญาตคลื่น 2100MHz จะมีราคา 2.1 หมื่นล้านบาท และมีอายุการใช้งาน 12 ปี

ฝ่ายวิจัยปรับเพิ่มราคาเป้าหมายตามวิธี DCF สำหรับ ADVANC เป็น 280 บาท จาก 275 บาท หลังจากที่รวมต้นทุนคลื่นที่ถูกลงเข้าไป ซึ่งนำไปสู่การปรับเพิ่มราคาเป้าหมายตามวิธี SoTP สำหรับ INTUCH เป็น 94.8 บาท จาก 93.1 บาท

ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ได้ทุกช่องทางเหล่านี้

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/c/ThunhoonOfficial

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_/

TELEGRAM คลิกhttps://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1

Instagram คลิก https://instagram.com/thunhoon.news?/