GULF หุ้นยักษ์ตื่น! โอกาสลงทุนรอบใหม่ เริ่มต้นแล้ว

หุ้น GULF บริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) เป็น Holding company ที่มีบริษัทย่อย ซึ่งประกอบธุรกิจหลัก 3 ธุรกิจ คือ พลังงาน โครงสร้างพื้นฐานและสาธารณูโภค และดิจิทัล ถือเป็นบริษัทยักษ์ใหญ่ของไทยที่มี Market Cap สูงระดับ 683,497 ล้านบาท

ความน่าสนใจของ GULF หลังการกลับมาเทรดอีกครั้งจากการควบรวมกิจการกับ INTUCH คือ ราคาหุ้นที่ฟื้นตัวกลับมามีอัพไซด์น่าสนใจ รับแนวโน้มกำไรไตรมาส 1 ปี 2568 ที่เตรียม All Time High ประกอบกับเม็ดเงินกองทุนที่กำลังไหลเข้าจาก Thai ESGX

แม้ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา หุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าจะไม่ใช่กลุ่มที่สร้างความตื่นเต้นให้กับนักลงทุนเท่ากลุ่มอื่นๆ แต่หนึ่งในหุ้นขนาดใหญ่ที่กลับมาอยู่ในเรดาร์อีกครั้งคือ GULF เนื่องจากก่อนหน้านี้ ราคาหุ้นที่เคยปรับฐานลงต่อเนื่อง เริ่มฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ และนักวิเคราะห์เริ่มปรับคำแนะนำกลับขึ้นมาเป็น "ซื้อ"

การเติบโตรอบใหม่ของ GULF

บทวิเคราะห์ของ บล.หยวนต้า และบล.เอเซียพลัส สะท้อนมุมมองเดียวกันว่า GULF กำลังเข้าสู่รอบการเติบโตใหม่ โดยคาดว่ากำไรปกติไตรมาส 1/68 จะอยู่ที่ 5,187 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.1% จากไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้น 24.9% จากปีก่อนหน้า

ปัจจัยหลักมาจากรายได้จากโรงไฟฟ้าประเภท IPP ที่ปรับตัวดีขึ้น หลังผ่านพ้นช่วง Low Season ของการใช้ไฟฟ้าในประเทศ รวมไปถึงการเริ่มรับรู้กำไรจากโครงการโรงไฟฟ้าหินกองเฟส 2 ขนาด 377 MW และโครงการพลังงานแสงอาทิตย์รวมอีกกว่า 295 MW ที่เริ่มเดินเครื่องในช่วงต้นปี

นอกจากนี้ บริษัทยังได้รับแรงหนุน จากการถือหุ้นในINTUCH ซึ่งผลการดำเนินงานของ ADVANC มีการฟื้นตัวทั้งในด้าน ARPU และการบริหารต้นทุน ทั้งหมดนี้ผลักดันให้กำไรสุทธิของ GULF ทะลุระดับ 5,000 ล้านบาท เป็นครั้งแรก

ข่าวดีไม่ได้จบเพียงแค่ไตรมาสเดียว เพราะในปี 2568 GULF ยังมีแผนที่จะรับรู้โครงการใหม่ ๆ เพิ่มอีก 731.6 MW ซึ่งจะต่อยอดการเติบโตของกำไรทั้งปีให้ขึ้นไปแตะระดับ 21,000 ล้านบาท หรือเติบโตราว 15.3% จากปีก่อน ยังไม่นับรวมผลเชิงบวกจากการควบรวม INTUCH ซึ่งจะเริ่มรวมงบได้ตั้งแต่ไตรมาส 2/68 เป็นต้นไป

ขณะที่ธุรกิจใหม่อย่าง Data Center ซึ่งบริษัทตั้งเป้าขยายขนาดไม่ต่ำกว่า 100 MW ในอีก 3 ปีข้างหน้า ก็ถูกมองว่าเป็น New S-Curve ที่ยังไม่สะท้อนอยู่ในประมาณการของนักวิเคราะห์ทั้งหมด

โมเมนตัมเชิงบวกจาก Thai ESGX

อีกประเด็นที่น่าสนใจเพิ่มเติม คือ การที่ GULF ได้รับการจัดอันดับ SET ESG Rating ระดับ AAA จากตลาดหลักทรัพย์ ทำให้หุ้นมีโอกาสได้รับเม็ดเงินลงทุนจากกองทุนยั่งยืนอย่าง Thai ESGX ซึ่งกำลังจะทำ IPO ในช่วงเดือนพฤษภาคม 2568 และมีขนาดกองทุนรวมกว่า 15,000-20,000 ล้านบาท

ปัจจัยนี้ถือว่าเป็นแรงหนุนด้านอุปสงค์ที่ไม่เกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานโดยตรง แต่มีผลอย่างมากต่อทิศทางราคาหุ้นในตลาดปัจจุบัน

จากราคาหุ้นล่าสุดที่ 48 บาทต่อหุ้น GULF กลับมามีอัพไซด์อีกครั้ง บล. หยวนต้าให้ราคาเป้าหมายที่ 53.25 บาทต่อหุ้น หรือมีอัพไซด์ราว 16.4%

ขณะที่บล. เอเซียพลัส ประเมินไว้สูงถึง 68.25 บาทต่อหุ้น เท่ากับว่าเปิดโอกาสให้ราคาหุ้นปรับขึ้นได้อีกราว 49% จากระดับปัจจุบัน

ทั้งนี้ GULF ยังให้อัตราผลตอบแทนจากปันผล Dividend Yield ปี 2568 ที่ประมาณ 2.1% ตอบโจทย์กับนักลงทุนที่มองหารายได้ระหว่างทางจากหุ้นคุณภาพดี

อย่างไรก็ตาม หากมองไปข้างหน้า GULF ยังมีความท้าทายบางประการที่ต้องติดตาม เช่น การเปลี่ยนแปลงต้นทุนก๊าซ ซึ่งอาจกระทบต่ออัตรากำไรของโรงไฟฟ้า SPP

รวมถึงความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน ที่เกิดจากการใช้เงินกู้ต่างประเทศในการลงทุน แต่โดยภาพรวมธุรกิจของ GULF ยังคงมีความแข็งแกร่ง ทั้งในเชิงพอร์ตโฟลิโอ โครงสร้างรายได้ และการขยายสู่ธุรกิจแห่งอนาคต

ทั้งหมดนี้ทำให้ GULF กลายเป็นหุ้นขนาดใหญ่ ที่เริ่มกลับมาน่าสนใจอีกครั้ง จากการเป็นหุ้นโครงสร้างพื้นฐานที่เริ่มฟื้นตัว ทั้งในแง่ผลประกอบการ และราคาหุ้น

โดยมีหลายปัจจัยหนุนในระยะสั้นและยาว ตั้งแต่กำไรที่โตต่อเนื่อง โครงการใหม่ COD ตามแผน การต่อยอดสู่ธุรกิจดิจิทัล ไปจนถึงอานิสงส์จากกระแสลงทุนด้าน ESG

อ่านข่าวเพิ่มเติม

• รีวิวหุ้น GULF เริ่มต้นการเติบโตรอบใหม่ของ Super Stock
• GULFI แจ้งจดทะเบียนบริษัทใหม่เรียบร้อย ใช้ชื่อ 'บมจ. กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์'
• ความน่าสนใจของ KBANK ทำไม GULF กล้าทุ่มเงินลงทุน!?

ติดตามเราได้ที่

เว็บไซต์: https://www.thebangkokinsight.com/
Facebook: https://www.facebook.com/TheBangkokInsight
X: https://twitter.com/BangkokInsight
Instagram: https://www.instagram.com/thebangkokinsight/
Youtube: https://www.youtube.com/channel/UCYmFfMznVRzgh5ntwCz2Yxg