TACC งบเริ่มสะดุด.."เซเว่นฯ"พาลุยนอกช่วยแค่ได้ไหน?
ราคาหุ้น TACC รูดหนักทันทีหลังประกาศงบไตรมาส 3/63 กำไรปกติสะดุดพลาดเป้านิวไฮ แม้จะเข้าไฮซีซั่นทำให้กำไรทั้งปียังเติบโตจากปีก่อนได้อยู่ แต่อาการ "เสียทรง" แบบนี้จะยังอยู่ไปอีกนานแค่ไหน ส่วนการกอดคอ "เซเว่นฯ" ลุยกัมพูชา, สปป.ลาว ปีหน้า จะช่วยหนุนกำไรได้แค่ไหน?
*** กำไรสะดุด! … รูดทันทีหลังประกาศงบ
บริษัท ที.เอ.ซี. คอนซูเมอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ TACC ราคาหุ้นวันทำการล่าสุด(6 พ.ย. 63) ดิ่งลงทันทีหลังจากเปิดตลาดได้ไม่นาน ก่อนที่จะรูดลงไปทำจุดต่ำสุดของวันที่ 6.25 บาท และปิดตลาดไปที่ 6.36 บาท ลดลง 0.55 บาท หรือ -7.97% ปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้น 363.04% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า
ซึ่งก็ไม่แปลกเพราะราคาหุ้นของ TACC เริ่มดีดเก็งงบไตรมาส 3/63 มาตั้งแต่เดือนส.ค.63 แล้ว แม้ระหว่างทางจะแกว่งตัวบ้าง แต่ก็ถือว่าเป็นขาขึ้นอยู่ …. แต่หลังจากที่ประกาศงบไตรมาส 3/63 ออกมาล่าสุด(6 พ.ย. 63)ราคาหุ้นร่วงแรงรับความผิดหวังทันที
โดยในไตรมาส 3/63 TACC ประกาศกำไรสุทธิออกมาที่ 46.72 ล้านบาท โต +12.98% จากช่วงเดียวกันปีก่อน(YoY) แต่ลดลง -2.21% จากช่วงเดียวกันปีก่อน(QoQ) ส่วนกำไรปกติทำได้ที่ 45 ล้านบาท +8.6% YoY -12.3% QoQ ซึ่งบริษัทหลักทรัพย์(บล.)หยวนต้า ระบุว่า เป็นเพราะเนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นที่อ่อนลง QoQ เหลือ 32.2% และการใช้จ่ายการตลาดมากขึ้นทำให้ SG&A/Sales เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 16% จากเพียง 5.1% ในไตรมาส 2/63 เพราะการกระตุ้นยอดขายในช่วงฤดูฝนซึ่งเป็น Low season
*** ทั้งปีกำไรยังบวก แต่ก็ทำได้ต่ำกว่าที่คาดไว้
แม้กำไรจะสะดุดลดลง QoQ เพราะค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นมาก แต่ก็ไม่ได้หมายความว่ากำไรปีนี้จะไม่เติบโต เพราะบล.หยวนต้ามองว่าในไตรมาส 4/63 ผลประกอบการน่าจะกลับมาอยู่ในทิศทางที่ดีต่อเนื่อง และน่าจะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปีนี้ เนื่องจากเป็นช่วงเทศกาลต่างๆ โดยนักวิเคราะห์ประเมินกำไรสุทธิปี 63 กันไว้ดังนี้
บล.กำไรสุทธิปี 63 (ลบ.)หยวนต้า179(+12.8%)เคจีไอ189(+16.8%)เคทีบี188(+16%)
*** ปีหน้ากอดคอ "เซเว่นฯ" ลุยกัมพูชา-ลาว ช่วยดันกำไรได้แค่ไหน?
สิ่งที่นักลงทุนรอคอยมากที่สุดก็คือ อานิสงส์จากการที่ 7-Eleven เข้าไปขยายสาขาในประเทศกัมพูชา และสปป.ลาว แต่จะเข้ามาช่วยหนุนกำไรได้แค่ไหน ?
บล.เคทีบี ประเมินว่ากำไรสุทธิปี 64 จะอยู่ที่ 233 ล้านบาท (+23% YoY) โดยเราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะยังคงปรับตัวดีขึ้นเป็น 35.5% โดยเราได้รวมสมมติฐานการขยายสาขา 7-11 ไปยังประเทศกัมพูชาและลาว มีรายได้จากทั้ง 2 ประเทศประมาณ 12 ล้านบาท
เบื้องต้นเราได้สมมติฐานการเปิดสาขาในกัมพูชา 100 สาขา และลาว 100 สาขา โดยช่วงเริ่มต้นคาดรายได้เฉลี่ยของ TACC เฉลี่ยอยู่ที่ 60,000 บาท/สาขา/ปี (ซึ่งในปี 64 สาขาในประเทศไทย มีรายได้เฉลี่ย 109,600 บาท/สาขา/ปี)
*** ควร "ซื้อ" ไหม? ราคาเท่าไหร่ถึงเหมาะสม?
รายได้เฉลี่ยกัมพูชา สปป.ลาว จะสูงถึง 60% ของรายได้ในประเทศไทยตั้งแต่ปี 64 ถือว่าสูงมาก ดังนั้นนักวิเคราะห์มองว่าน่าจะทำให้กำไรโตต่อได้ดีในปี 64 ส่วนราคาเหมาะสมก็ให้ไว้ค่อนข้างสูงมาก
บล.คำแนะนำราคาเหมาะสม(บ.)โนมูระ พัฒนสินเก็งกำไร7หยวนต้าซื้อ7.85เคจีไอOutperform8เคทีบีซื้อ8.30เฉลี่ย7.78อัพไซด์+22.32%