SAP vs. ASML: หุ้นไหนน่าถือลงทุนสำหรับปี 2025?
#asml #ทันหุ้น - หลังจากที่ราคาหุ้น ASML ทำผลงานต่ำกว่า SAP ในไตรมาสแรก นักวิเคราะห์จาก Jefferies มองว่าในระยะ 1-5 ปีข้างหน้า หุ้น ASML มีโอกาสเติบโตมากกว่า อย่างไรก็ตาม Jefferies คาดว่า SAP จะรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกออกมาแข็งแกร่ง และเนื่องจาก SAP มีแผนการดำเนินงานที่ชัดเจนกว่า จึงมองว่าในระยะสั้น SAP อยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่า ส่วนฝั่ง ASML ยังมีความไม่แน่นอนอยู่พอสมควร
ในช่วงไตรมาสแรก ราคาหุ้นของ SAP ปรับตัวขึ้น 3% โดยได้รับแรงหนุนจากผลประกอบการไตรมาสสี่ที่แข็งแกร่ง รวมถึงคำสั่งซื้อบริการ Cloud ที่ยังต่อเนื่อง และบริษัทยังได้ประกาศประมาณการผลประกอบการสำหรับปี 2025 ที่ค่อนข้างระมัดระวังแต่มั่นคง
ขณะที่ราคาหุ้นของ ASML กลับลดลงถึง 11% เนื่องจากนักลงทุนกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มปี 2026 แม้ว่าบริษัทจะมีคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่งในไตรมาสสี่ก็ตาม โดยในช่วงเวลาเดียวกัน ดัชนีอุตสาหกรรมเทคโนโลยี IGV ลดลง 12% และดัชนี SOX ลดลงถึง 20%
นักวิเคราะห์จาก Jefferies ระบุว่า:
“แม้ ASML จะสร้างความมั่นใจในแนวโน้มปี 2025 ด้วยคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่งในไตรมาสสี่ แต่เรายังคงกังวลเกี่ยวกับปี 2026 และมองว่าทัศนวิสัยของธุรกิจยังไม่ดีขึ้น — หากจะพูดให้ชัดคือ ดูจะแย่ลงด้วยซ้ำ”
เมื่อมองไปข้างหน้าในช่วงไตรมาสที่สองของปี 2025 Jefferies คาดว่า หุ้น ASML จะมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ดีกว่า SAP ในระยะ 1 ปีข้างหน้า อย่างไรก็ตาม SAP ยังดูน่าสนใจกว่าในช่วงไตรมาสถัดไป เนื่องจากคาดว่าจะมีการเติบโตของรายได้แบบ organic ถึง 12% ในไตรมาสแรก และคำสั่งซื้อที่ค้างส่งก็ช่วยสร้างความมั่นใจในอนาคตได้
นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ยังชี้ให้เห็นว่า SAP มีโอกาสปรับประมาณการกำไร (EBIT) และกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) ให้สูงขึ้นได้ และในงาน Sapphire ซึ่งจะจัดขึ้นในเดือนพฤษภาคมนี้ อาจมีข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับรายได้จากการนำนวัตกรรม AI มาใช้
นักวิเคราะห์ยังกล่าวเพิ่มเติมว่า:
“สำหรับ ASML เรากังวลว่าความสนใจของนักลงทุนจะยังคงโฟกัสไปที่คำสั่งซื้อ และทัศนวิสัยสำหรับปี 2026 ก็ยังถือว่าไม่ชัดเจน ในมุมมองของเรา Q1 น่าจะมีความเสี่ยงที่คำสั่งซื้อจะออกมาต่ำกว่าคาด”
ในระยะยาว Jefferies ประเมินมูลค่าหุ้นทั้ง SAP และ ASML โดยอิงตามคาดการณ์ไปถึงปี 2030 ซึ่ง ASML มีศักยภาพการเติบโตสูงกว่ามากในทุก ๆ กรณี (ยกเว้นกรณีเลวร้าย) ASML คาดว่าจะให้ผลตอบแทนสูงกว่า SAP โดยมีโอกาสเพิ่มขึ้นถึง 255% เทียบกับ 101% ของ SAP แต่ Jefferies ก็เตือนว่าหุ้น ASML มีความผันผวนสูงกว่า เพราะทัศนวิสัยของธุรกิจยังต่ำ ในขณะที่ SAP มีแนวโน้มจะเป็นการลงทุนที่มั่นคงกว่า
สรุป:
ในระยะสั้น SAP ดูน่าสนใจกว่าและมีแนวโน้มผลประกอบการแข็งแกร่ง แต่ในระยะยาว Jefferies มองว่า ASML คือหุ้นที่น่าลงทุนมากกว่า — แม้ว่าจะต้องเตรียมใจรับมือกับความผันผวนที่สูงกว่าก็ตาม
---
ที่มา - https://www.investing.com/news/stock-market-news/sap-vs-asml-which-stock-to-own-for-2025-3971978