AMARC กำไร Q2 พีคสุด! แนะ ‘ซื้อ’ – เช็กเป้าด่วน

หุ้นวิชั่น - ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) (KSS) ระบุถึง AMARC ว่า คาดกำไรสุทธิ 2Q25F ทำ All Time High ต่อ

เราแนะนำ “Buy” สำหรับ AMARC เนื่องจากมองว่าเป็นหุ้นที่มีแนวโน้มกำไรสุทธิเติบโตอยู่ในช่วงขาขึ้น โดยคาดกำไรสุทธิปี 2025F โตถึง +90% yoy จากรายได้ที่เติบโตดีขึ้น และได้อานิสงส์ Economies of Scale ส่งผลให้อัตรากำไรดีขึ้นมาก โดยเฉพาะ 2Q25F ที่คาดกำไรสุทธิจะอยู่ที่ 35 ล้านบาท (+341% yoy, +52% qoq) ทำสถิติ All Time High ใหม่

คาดกำไรสุทธิ 2Q25F ที่ 35 ลบ. (+341% yoy, +52% qoq)

เรามอง “บวก” ต่อแนวโน้ม 2Q25F จากปัจจัยหลัก 2 ข้อ:

คาดรายได้ให้บริการรวมโต +42% yoy, +15% qoq จากปริมาณงานตรวจวิเคราะห์สินค้า (Testing) ทั้งสินค้าเกษตรและอาหารสำเร็จรูปที่เพิ่มขึ้น รวมถึงบริการตรวจสารปนเปื้อนในผลไม้ส่งออกที่เติบโตต่อเนื่องจาก 1Q25

คาด Gross Margin และ EBITDA Margin ดีขึ้นทั้ง yoy และ qoq อยู่ที่ 55% และ 38.3% ตามลำดับ จาก Economies of Scale และสัดส่วนรายได้จากบริการ Testing (ซึ่งมี Margin สูง) ที่เพิ่มขึ้น พร้อมทั้งควบคุมค่าใช้จ่ายได้ดีต่อเนื่อง

แนวโน้ม 3Q25F คาดกำไรสุทธิโต yoy แต่ลดลง qoq

หากกำไรสุทธิ 2Q25F เป็นไปตามคาด จะคิดเป็น 78% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2025F ขณะที่ 3Q25F คาดกำไรสุทธิเติบโต yoy (เทียบ 3Q24 กำไรสุทธิ 16 ลบ.) แต่ลดลง qoq เนื่องจากรายได้ให้บริการรวมเติบโต yoy แต่ลดลง qoq ตามปริมาณงานบริการ Testing ส่งผลให้ Gross Margin ดีขึ้น yoy แต่ลดลง qoq จากผลของ Economies of Scale และสัดส่วนรายได้จากบริการ Testing

ทั้งนี้ กำไรสุทธิ 2Q25F มีแนวโน้มดีกว่าที่คาดไว้เดิม ทำให้กำไรทั้งปี 2025F มีโอกาส Upside จากประมาณการเดิมที่คาดไว้ 76 ล้านบาท (+90% yoy)

คงคำแนะนำ “Buy” สำหรับ AMARC ที่ราคาเป้าหมาย 2.70 บาท (ประเมินด้วยวิธี DCF, WACC 8.1%, L-T Growth 3%) โดยมีปัจจัยสนับสนุน:

คาดกำไรสุทธิ 2Q25F ทำ All Time High ต่อ และดีกว่าคาดโอกาสเติบโตตามการบริโภคในประเทศและการส่งออกสินค้าเกษตร (ผลไม้) และอาหารแปรรูป โดยตลาดหลักอยู่ในประเทศ ทำให้กระทบน้อยจากนโยบายภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ คาดกำไรสุทธิเติบโตเฉลี่ย +28% CAGR ในปี 2025F-2027F หนุนโดยรายได้ให้บริการรวมเติบโตเฉลี่ย +10% ต่อปี และ Gross Margin คาดไม่ต่ำกว่า 45%