วิเคราะห์หุ้น ‘IRPC’ พื้นฐานแน่น แค่ครึ่งปีกำไรทะลุ 1 หมื่นล้านแล้ว!
The Bangkok Insight
อัพเดต 12 ก.ย 2564 เวลา 16.08 น. • เผยแพร่ 13 ก.ย 2564 เวลา 01.15 น. • The Bangkok InsightIRPC พื้นฐานแน่น 6 เดือนแรกปีนี้มีรายได้รวม 116,435 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 10,155 ล้านบาท เป็นผลงานที่สวยหรู และเกินคาดมาก คาดปีนี้บริษัทจะทำกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์
เชื่อว่านักลงทุนคงรู้จักกับหุ้น IRPC หรือ บริษัท ไออาร์พีซีจำกัด (มหาชน) กันเป็นอย่างดี หนึ่งในบริษัทที่ประกอบธุรกิจโรงกลั่นและปิโตรเคมีรายใหญ่ของบ้านเรา ซึ่งปัจจุบัน IRPC มีโรงกลั่นน้ำมันที่มีกำลังการผลิต 215,000 บาร์เรลต่อวัน และมีโรงงานปิโตรเคมีที่ครอบคลุมพลาสติกเกือบทุกชนิด
นอกจากนี้ หลายคนอาจจะยังไม่ทราบว่า IRPC มีท่าเรือน้ำลึก สำหรับขนถ่ายสินค้าปิโตรเลียม และปิโตรเคมีตั้งอยู่ที่จังหวัดระยอง พร้อมกับให้บริการเรื่องระบบไฟฟ้าและสาธารณูปโภคแก่ลูกค้าอุตสาหกรรม เพื่อสนับสนุนการประกอบธุรกิจอย่างเต็มรูปแบบอีกด้วย
สัดส่วนรายได้ของบริษัทนั้นแบ่งเป็น 3 กลุ่มธุรกิจ ดังนี้
1. กลุ่มธุรกิจโรงกลั่นปิโตรเลียม เช่น น้ำมัน, ก๊าซ, ยางมะตอย ประมาณ 71%
2. กลุ่มธุรกิจปิโตรเคมี เช่น เม็ดพลาสติก ประมาณ 28%
3. กลุ่มธุรกิจสนับสนุนอื่น เช่น ท่าเรือน้ำลึก, คลังน้ำมัน ประมาณ 1%
IRPC พื้นฐานแน่น ลุ้นกำไรปีนี้เพิ่มขึ้น
ย้อนกลับไปก่อนหน้านี้ หุ้น IRPC เริ่มเข้ามาอยู่ในเรดาร์ของนักลงทุนอย่างมาก นับตั้งแต่ช่วงปี 2558 จากการที่บริษัทปรับโครงสร้างธุรกิจครั้งใหญ่ ด้วยการนำวัตถุดิบหลักจากกระบวนการผลิตมาสร้างมูลค่าเพิ่ม เช่น โครงการเพิ่มมูลค่าเพื่อผลิตภัณฑ์สะอาด หรือ UHV รวมถึงโครงการขยายกำลังการผลิตโพลิโพรพิลีน PPE และ PPC
นับตั้งแต่ปี 2558 จนถึงปี 2561 หุ้น IPRC เป็นขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง และกลายเป็นหุ้นในดวงใจของใครหลายๆ คน แต่อย่างไรก็ดีในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ต้องบอกว่าธุรกิจโรงกลั่นที่เคยเติบโตสูง กลับเจอกันภาวะถดถอย โดยมีสาเหตุมาจากค่าการกลั่น และราคาน้ำมันในตลาดโลกที่เปลี่ยนแปลงบ่อยครั้ง ประกอบกับวิกฤติโควิด-19 ที่เข้ามากดดันให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจลดลง ซึ่งส่งผลต่อธุรกิจโรงกลั่นเต็มๆ
IRPC เองก็เป็นหนึ่งในนั้นที่ได้รับผลกระทบ ฉุดให้ราคาหุ้นลงมาเป็น Downtrend ในช่วงที่ผ่านมา ขณะที่ผลประกอบการในปี 2562 และ 2563 ก็เจอกับสภาวะขาดทุนอีกด้วย
แต่ทั้งนี้ทั้งนั้น สถานการณ์ในปี 2564 ของ IRPC ดูเหมือนจะมีแนวโน้มกลับมาสดใสอีกครั้งแล้ว หลังประกาศผลการดำเนินงานงวด 6 เดือนแรกของปีนี้ บริษัทมีรายได้รวม 116,435 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิ 10,155 ล้านบาทซึ่งถือว่าเป็นผลงานที่สวยหรู และเกินคาดมาก
โดยมีสาเหตุมาจากราคาผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้นทั้งกลุ่มโรงกลั่น เนื่องจากความต้องการซื้อ (Demand) ที่เริ่มกลับมาเป็นปกติ หลังการคลายล๊อกดาวน์ในหลายประเทศ เพราะฉะนั้น เมื่อลองสำรวจผลบริษัทจากโบรกเกอร์ จะพบว่าต่างทยอยปรับประมาณการณ์กำไรของ IRPC ในปี 2564 ขึ้นแทบทั้งหมด
เริ่มกันที่บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป ที่ปรับกําไรสุทธิปี 2564 เพิ่มเป็น 16,107 ล้านบาท, บริษัทหลักทรัพย์ เอเชีย เวลท์ ประเมินไว้ที่ 13,260 ล้านบาท และบริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้น ประเมินไว้ที่ 13,325 ล้านบาท ซึ่งหากเราย้อนดูงบการเงินย้อนหลังก็จะเห็นว่าหาก IRPC สามารถทำผลงานได้ตามที่นักวิเคราะห์ประเมินไว้แปลว่า ปีนี้บริษัทจะทำกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์
อีกหนึ่งความน่าสนใจของ IRPC ในตอนนี้ คือ ราคาหุ้นที่ยังไม่สะท้อนมูลค่าเท่าไหร่นัก สังเกตได้จากราคาหุ้นที่ปัจจุบันยังไม่ทะลุ 4 บาทเลย เทียบกับช่วงพีคช่วงปี 2561 ที่เกือบขึ้นไปแตะ 8 บาท ส่วน P/E Ratio อยู่ที่ 6 เท่า เรียกว่าเป็นราคาที่ค่อนข้างมีอัพไซด์เหลือพอสมควร
ขณะที่แผนธุรกิจของ IRPC ในปีนี้ บริษัทเลือกที่ผันตัวเองเข้าสู่องค์กรนวัตกรรมในทุกๆ ด้าน ทั้งการผลิต, การขาย, การจัดซื้อจัดจ้าง, การบริหารจัดการบุคคล และโดยเฉพาะด้านการวิจัยและพัฒนา รวมถึงการขยายธุรกิจไปยังปิโตรเคมีปลายน้ำ มุ่งเน้นนวัตกรรมเชิงพาณิชย์ ตั้งแต่ เม็ดพลาสติก HDPE สีเทา สำหรับทุ่นโซลาร์ลอยน้ำ,เม็ดพลาสติกเกรดพิเศษ สำหรับรถ EV, เม็ดพลาสติก สำหรับชุด PPE และอุปกรณ์ทางการแพทย์ และหน้ากาก Graphene ที่ป้องกันแบคทีเรียและ PM2.5 เป็นต้น เพื่อสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืน
อ่านข่าวเพิ่มเติม