โบรกผ่าโมเดล MEB สู่ E-book ตลาดโลก อัพมูลค่ากำไรโดด

#MEB #ทันหุ้น - โบรกผ่าโมเดล MEB ครบเครื่องเรื่อง E-book ตั้งแต่ต้นน้ำถึงปลายน้ำ จับตาผลงานครึ่งปีหลัง2566 โดดเด่นทั้งกำไรและการเปิดตัวแพลตฟอรม์ใหม่ ชูจุดเด่นผู้ให้บริการแพลตฟอร์มชั้นนำในอุตสาหกรรมหนังสือไปสู่E-Book ทั่วโลกอัพมูลค่า-กำไรเติบโตระยะยาว

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุแนวโน้มธุรกิจ บริษัท เมพ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ MEB ว่าบริษัทประกอบธุรกิจแพลตฟอร์มวรรณกรรมออนไลน์ที่รู้จักในหมู่นักอ่านมีแพลตฟอร์ม readAwrite เป็นเหมือนต้นน้ำของธุรกิจที่สมาชิกสามารถสร้างคอนเทนต์หรือเนื้อหาบนแพลตฟอร์ม เป็นการนำเสนอนิยายแบบเป็นตอนๆ และนิยายแชท ทำให้ MEB มีคอนเทนต์เป็นของตัวเอง และมีแพลตฟอร์ม MEB เป็นปลายน้ำของธุรกิจ สามารถให้นักเขียนอิสระและสำนักพิมพ์มาลงขายหนังสือ

รวมถึงนำคอนเทนต์ที่จบแล้วจาก readAwrite มาวางขาย นอกจากนี้ MEB มีการซื้อลิขสิทธิ์หนังสือมาเผยแพร่เอง โดยมีการจำหน่ายในรูปแบบหนังสืออิเล็กทรอนิกส์ (E-Book) หนังสือเสียง (Audio-Book) และมีบริการ E-Buffet ที่ผู้ใช้บริการสามารถอ่าน E-book ได้ไม่จำกัดในเวลาที่กำหนด

ขณะที่บริษัทย่อยของ MEB ภายใต้ชื่อบริษัท ไฮเท็คซ์อินเตอร์แอคทีฟ จำกัด ดำเนินธุรกิจจัดจำหน่ายเครื่องอ่านหนังสืออิเล็กทรอนิกส์ (E-Reader) ยี่ห้อ Boox และให้บริการระบบห้องสมุดหนังสืออิเล็กทรอนิกส์ (Elibrary) สำหรับองค์กรหรือเรียกว่า “Hibrary” ที่ตอบโจทย์กลุ่มธุรกิจ B2B กลุ่มลูกค้าเป้าหมายคือ โรงเรียนมหาวิทยาลัย หน่วยงานรัฐ และบริษัทเอกชน เป็นต้น

ครึ่งปีหลังกำไรเด่น

โดยแนวโน้มระยะสั้น คาดกำไรปกติ MEB ไตรมาส 3/2566 จะเติบโตเด่น YoY แม้เป็น Low Season แต่วันหยุดยาวในเดือนกรกฎาคม 2566 และจำนวนผู้ใช้งานที่เติบโตต่อเนื่อง ขณะที่ไตรมาส 4/2566 มีงานสัปดาห์หนังสือแห่งชาติหนุนให้เกิดการเปิดตัวหนังสือใหม่ๆ เข้าสู่ตลาดเป็นบวกต่อ MEB และลุ้นการเปิดตัวแพลตฟอร์มภาษาอังกฤษเป็นครั้งแรกในลักษณะคล้าย readAwrite เพื่อรุกตลาดต่างประเทศเต็มตัว ในระยะยาวหากแพลตฟอร์มต่างประเทศประสบความสำเร็จจะเปิดโอกาสเพิ่มมูลค่าตลาดของ MEB อย่างมีนัยสำคัญและมีโอกาสสูงที่ตลาดจะเข้ามาเก็งกำไรล่วงหน้าถึงโอกาสดังกล่าว

ปัจจุบัน MEB ให้ Guidance เบื้องต้น การรุกต่างประเทศหากสำเร็จจะยกระดับการเติบโตรายได้จากกรอบ 10-15% ต่อปีขึ้นเป็น 20-30% ต่อปี

โมเดลธุรกิจแกร่ง

ด้วยจุดเด่นของ MEB คือการเป็นผู้ให้บริการแพลตฟอร์มชั้นนำในอุตสาหกรรมหนังสือที่กำลังเปลี่ยนถ่ายไปสู่ E-Book ทั่วโลก ตลาด E-book ในประเทศไทยมีมูลค่า 2.4 พันล้านบาท ในปี 2564 และในระหว่างปี 2560 ถึงปี 2564 มีอัตราเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ประมาณ 38% เราคาดการณ์มูลค่าตลาดจะเติบโตในช่วง 1-3 ปี จากนี้ที่ระดับ 10-15% ต่อปีไม่ยากจาก Penetration ที่ยังต่ำกว่าระดับ 10%

ขณะที่ MEB มีส่วนแบ่งการตลาดมากกว่า 60% และถือครองทรัพย์สินสำคัญคือชุมชนนักเขียนทำให้มีความแข็งแกร่งในเชิงโครงสร้างธุรกิจ นอกจากนี้ MEB เป็นธุรกิจที่ใช้เงินลงทุนน้อยมากเพื่อรักษาธุรกิจเดิมแต่ได้รับประโยชน์จากการขยายฐานลูกค้าที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเกิด Economies of Scale และมีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงถึงระดับ 30%

วางเป้าราคา 45.50 บ.

ขณะที่ Growth Engine ในระยะถัดไปนอกจากการเติบโตของมูลค่าตลาด E-Book จะอยู่ที่ 1. การเพิ่มชนิดสินค้าและบริการ และ 2. การรุกตลาดต่างประเทศ

เริ่มต้นคำแนะนำ “ซื้อ” อิงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2567 ที่ 45.50 บาทต่อหุ้น อิง PER ที่ระดับ 31.2x .อิงค่าเฉลี่ยของผู้เล่นแบบเดียวกันในไทยและต่างประเทศและปรับเพิ่ม Yuanta ESG Premium ระดับ AA ที่ 2% คาดกำไรปกติปี 2566-2567 ที่ 369 ล้านบาท (+12%YoY) และ 438 ล้านบาท (+19%YoY)

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ได้ทุกช่องทางเหล่านี้

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/c/ThunhoonOfficial

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1

Instagram คลิก https://instagram.com/thunhoon.news?igshid=YTY2NzY3YTc=