ICHI หุ้นเครื่องดื่มปันผลดี คาดปี 67 แจกผลตอบแทนรวมกว่า 7.7%

หุ้นปันผลสัปดาห์นี้ Wealthy Thai ขอนำเสนอหนึ่งในหุ้นเครื่องดื่ม ที่นอกจากแนวโน้มผลประกอบการจะสดใสสวนทางโลว์ซีซั่นแล้ว ยังให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ระหว่างปี 2567 – 2568 ในระดับสูง 7-8% นั่นคือ ICHI หรือ บริษัท อิชิตัน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
โดยภาพรวมปันผลปี 2567 นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์ว่า ICHI จะจ่ายปันผลรวมที่ 1.22 บาท คิดเป็น Dividend Yield ที่ 7.7% ส่วนปี 2568 คาดว่าบริษัทจะจ่ายปันผลเพิ่มขึ้นเป็น 1.40 บาท คิดเป็น Dividend Yield สูงถึง 8.9%
ขณะที่แนวโน้มผลประกอบการยังทิศทางเป็นบวก และบริษัทยังมีอัพไซด์จากการขายที่ดิน ซึ่งอาจมีการจ่ายปันผลพิเศษด้วย โดยบล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่า จากต้นไตรมาส 3/67 ยอดขายยังสามารถทรงตัวจากไตรมาส 2/67 ได้ในระดับสูงและเติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้เป็นช่วง Low season โดยเป็นผลมาจาก
1) การเร่งออกสินค้าใหม่มากขึ้นเพื่อขยายฐานลูกค้า โดยมีแผนในการออกสินค้าใหม่ราว 2-3 SKUs ต่อไตรมาสในช่วงที่เหลือของปี และ 2) ราคาขาย สินค้าในปัจจุบันที่ยังถือว่าต่ำกว่าเครื่องดื่มประเภทอื่นที่มีการปรับขึ้นราคาขายในช่วง 1-2 ปีที่ผ่านมา ส่งผลให้ผู้บริโภคหันมาบริโภคชาเขียวพร้อมดื่มมากขึ้น
ในขณะที่ต้นทุนการผลิต ทั้งราคาน้ำตาล, บรรจุภัณฑ์ (PET Resin) รวมถึงอัตราการใช้กำลังการผลิตที่ยังอยู่ในระดับใกล้เคียงกับในไตรมาส 2/67 ทำให้คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จะอยู่ในระดับไม่ต่ำกว่า 26% ทรงตัวจากไตรมาส 2/67 ส่วนค่าใช้จ่าย SG&A คาดลดลง
เนื่องจากไม่มีการบันทึกค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่สูงเหมือนในไตรมาส 2/67 ที่ผ่านมา ซึ่งจากปัจจัยที่กล่าวมาข้างต้น ทำให้คาดกำไรปกติของไตรมาส 3/67 เบื้องต้นในกรอบราว 350-370 ล้านบาท เติบโตจากไตรมาสก่อนหน้าและช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งดีกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้า
ส่วนสถานการณ์ในอินโดนีเซีย ผู้บริหารระบุว่ายอดขายในปัจจุบันเริ่มเห็นการเติบโตที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเป็นผลมาจากการทำ Big Campaign ที่ได้รับการตอบรับเป็นอย่างดี รวมถึงเริ่มรับรู้รายได้จากการจำหน่ายสินค้ากลุ่มชาใสในร้าน Modern Trade จากเดิมที่เน้นสินค้ากลุ่มชานมเป็นหลัก ทำให้มองว่าบริษัทจะรับรู้ส่วนแบ่งกำไรในครึ่งปีหลังที่ราว 10 ล้านบาทต่อไตรมาส
ทั้งนี้ บริษัทยังคงเป้าหมายรายได้ในปี 2567 ที่ 9,000 ล้านบาท แต่มีโอกาสที่จะปรับเป้าหมาย GPM และอัตรากำไรสุทธิ (NPM) ขึ้นในอนาคต จากเดิมที่ 25% และ 15% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนถึงผลการดำเนินงานดีกว่าที่บริษัทประเมินไว้ก่อนหน้า ซึ่งหากมีปรับเป้าหมายดังกล่าวขึ้น จะทำให้ประมาณการกำไรปกติปี 2567 ของบล.หยวนต้า (ประเทศไทย) มี Upside ในอนาคต เบื้องต้นบล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2567 ที่ 1,318 ล้านบาท โต 19.7% จากปีก่อน และคงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2567 ที่ 21.60 บาท
อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นในปัจจุบันซื้อขายต่ำสุดในกลุ่มเครื่องดื่ม นอกจากนี้ประมาณการกำไรยังไม่รวมปัจจัยบวกจากการขายที่ดิน ที่คาดจะเห็นความชัดเจนในไตรมาส 4/67 ซึ่งจะเป็น Upside ต่อประมาณการกำไรสุทธิ และมีโอกาสที่บริษัทจะจ่ายปันผลพิเศษจากการขยายที่ดินดังกล่าว ทำให้เป็น Upside ต่อ คาดการณ์เงินปันผลจ่ายของเราเช่นกัน คงคำแนะนำ “ซื้อ”