หุ้น WHA โดนเท ราคาดิ่ง 13% หลังกำไร Q4/67 ต่ำกว่าคาด
วันที่ 24 ก.พ.2568 หุ้น WHA ปรับตัวลงแรง 13.48% มาอยู่ที่ 3.98 บาท ลดลง 0.62 บาท เมื่อเวลาประมาณ 111.00 น. นักลงทุนผิดหวังกำไรไตรมาส 4 ปี 2567 ต่ำกว่าตลาดคาด
บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ระบุในบทวิเคราะห์หุ้น บมจ.ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น (WHA) กำไร Q4/67 ที่ 1.25 พันล้านบาท ต่ำกว่าคาด จาก WHAUP ตามการขาดทุนของเก็คโค่-วัน รายได้ขายน้ำลดลง ขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน และยอดโอนที่ดินต่ำคาด แต่ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของการโอนที่ดินและรายได้ธุรกิจโลจิสติกส์แข็งแกร่งมาก
บล.แลนด์ แอนด์ เฮาส์ ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง -15% เป็น 4.64 พันล้านบาท แต่คาดกลับมาทำสถิติสูงสุดใหม่ +6%YoY ตามยอดโอนที่ดินที่สูงตาม Backlog เพิ่มขึ้นมาก แนวโน้มกำไรยังแข็งแกร่ง
“ประเด็นที่ทำให้กำไร Q4/67 ต่ำคาด ไม่น่ากังวล คงคำแนะนำ "ซื้อ" แต่ปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 6 บาทตามประมาณการกำไรที่ปรับลง”
นายณัฐพล คำถาเครือ ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) กล่าวว่าราคา หุ้น WHA ที่ปรับตัวลง ประเด็นหลังเนื่องจากนักลงทุนผิดหวังผลประกอบการไตรมาส 4/67 ต่ำกว่าคาดกว่า 20%
ส่วนประเด็นการ Spin-off บมจ.ดับบลิวเอชเอ อินดัสเตรียล ดีเวลลอปเมนท์ (WHAID)ซึ่งดำเนินธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) มองเป็นกลาง โดยการ Spin-off จะทำให้ WHA สะท้อนมูลค่าที่แท้จริง โดยนักลงทุนที่สนใจลงทุนนิคมก็สามารถเลือกลงทุนได้โดยตรง ขณะที่ WHA กลายเป็นบริษัท Holding ในระยะยาวมูลค่าจะปรับลดลง
บล.บัวหลวง ระบุปัจจัยหุ้น WHA ลงแรง
1. งบฯ ไตรมาส 4/67 แย่กว่าตลาดคาด
2. การเสนอขาย IPO ของ WHAID ออกมา จะทำให้
- สัดส่วนการถือหุ้นในธุรกิจนิคมลดลง กดดันประมาณการกำไรปกติปี 2026
- คนอาจจะมอง WHA เหมือนเป็น Holding ที่จะมี Holding Discount ที่ถือหุ้นบริษัทอื่นๆ (เพราะความน่าสนใจของธุรกิจนิคม อาจจะไปอยู่ที่ WHAID แทน)
3. แผน IPO ยังไม่แน่นอน เพราะ ยังไม่รู้ราคา IPO (ด้วยสถานการณ์ตลาด คนอาจจะไม่ได้คาดหวัง Premium valuation มากมาย) ซึ่งจะโยงไปที่กำไรและปันผลพิเศษที่จะชดเชยว่าจะกลับมาแค่ไหน
มองว่า ณ ตอนนี้ WHAUP เซฟกว่า WHA
ทั้งนี้ WHA ยังเหลือธุรกิจนิคม เหมือนเดิม แต่ถือน้อยลง ส่วนที่ถือเต็มๆ อยู่จะมี Logistics (ให้เช่าโรงงาน/คลังสินค้า)