ถอดรหัสแนวโน้มราคาทอง! หลังปธ.เฟดแถลง กังวล Stagflation ดันราคาทองมีสิทธิ์ไปต่อ

Mr.Data

สัปดาห์นี้ชวนมาจับสัญญาณแนวโน้มราคาทองมีโอกาสไปต่อมากน้อยแค่ไหน หลัง เจอโรม พาวเวลล์ ประธานคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ให้ความเห็นในการประชุมเฟดประจำเดือนพ.ค. ในช่วงกลางสัปดาห์

…วายแอลจี บูลเลี่ยน อินเตอร์เนชั่นแนล (YLG Bullion) สรุปประเด็นสำคัญดังนี้

คืนวันที่ 7 พ.ค. ราคาทองคำในตลาดโลกปรับตัวลง 67.04 ดอลลาร์/ออนซ์ โดยได้รับแรงกดดันจากแรงขายทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย หลังจากมีรายงานว่าเจ้าหน้าที่ระดับสูงของสหรัฐและจีนจะเจรจาการค้าร่วมกันในสัปดาห์นี้ที่สวิตเซอร์แลนด์

นอกจากนี้ ทองคำยังได้รับแรงกดดันจากการแข็งค่าของดอลลาร์ หลังเฟด “คง” ดอกเบี้ยตามคาด พร้อมระบุว่าต้องรอประเมินผลกระทบ (wait and see mode)

ขณะที่พาวเวลล์ ย้ำชัดว่า จะไม่ดำเนินการ "ปรับลดดอกเบี้ยล่วงหน้า"(pre-emptive rate cut) อย่างที่เคยทำในปี 2018 เพราะตอนนี้ที่เงินเฟ้อ “สูงกว่า” เป้าหมาย

…อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงของทองคำจำกัด เนื่องจากใน Statement และถ้อยแถลงของประธานเฟด ได้เตือนถึง “ความไม่แน่นอน” ของแนวโน้มเศรษฐกิจ

ขณะที่ความเสี่ยงที่อัตราการว่างงานจะสูงขึ้นและอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้น “ได้เพิ่มขึ้น” ซึ่งก่อให้เกิดความวิตกว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะเข้าสู่สภาวะ Stagflation

เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ระบุในการประชุมธนาคารกลางสหรัฐประจำเดือนพ.ค. มีประเด็นที่น่าสนใจดังนี้

1.ความเสี่ยงที่อัตราการว่างงานจะสูงขึ้นและอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นดูเหมือนจะเพิ่มขึ้น และเฟดเชื่อว่าจุดยืนของนโยบายการเงินในปัจจุบันทำให้เราอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการตอบสนองต่อการพัฒนาเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นได้อย่างทันท่วงที

2.การนำเข้าที่มีความผันผวน ทำให้ข้อมูล GDP มีความซับซ้อน เฟดยังคงต้องติดตามดูว่าความไม่แน่นอนดังกล่าวจะส่งผลต่อการใช้จ่ายและการลงทุนในอนาคตอย่างไร

3. คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในระยะใกล้ขยับขึ้น โดยผู้ตอบแบบสำรวจระบุว่า ภาษีศุลกากรเป็นตัวขับเคลื่อนการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ #กดดันทองคำ

4. จนถึงขณะนี้ภาษีศุลกากรสูงกว่าที่คาดไว้มาก หากยังคงเพิ่มอัตราภาษีศุลกากรขึ้นอย่างมากตามที่ประกาศไว้ จะส่งผลให้เงินเฟ้อสูงขึ้นและการจ้างงานลดลง #หนุนทอง

5. ถึงเวลาที่จะต้องรอ (wait and see) ก่อนจะปรับนโยบายการเงิน #กดดันทองคำ

6. ยังบอกไม่ได้ว่าความเสี่ยงจะออกมาทางไหน แต่บอกได้ว่ามีความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับภาษีศุลกากร และยังเร็วเกินไปที่จะรู้ เราจะทราบมากขึ้นเมื่อทำเนียบขาวเจรจาภาษีกับประเทศอื่นๆ เมื่อสิ่งต่างๆ พัฒนาไป ก็สามารถปรับนโยบายการเงินได้อย่างรวดเร็วตามความเหมาะสม

7. พาวเวลล์กล่าวว่าไม่มีเงื่อนไขในการดำเนินการ "ล่วงหน้า"(pre-emptively) ด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ย เช่นเดียวกับปี 2018 เพราะตอนนั้นอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมาย แตกต่างจากตอนนี้ที่เงินเฟ้อ “สูงกว่า” เป้าหมาย #กดดันทองคำ

8️. มีบางกรณีที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเหมาะสมในปีนี้ แต่พาวเวลล์ก็ไม่สามารถพูดได้อย่างมั่นใจว่ารู้เส้นทางของอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสม อย่างไรก็ตาม สัญชาตญาณของพาวเวลล์บอกว่าความไม่แน่นอนนั้นสูงมาก #หนุนทอง