ธนาคารซิตี้กรุ๊ปกลับลำ ชี้ทองคำโลกจะร่วงแรงหลุดต่ำกว่า 3,000 ดอลล์ในไตรมาส 3 คาดจะเหลือกว่า 2,500-2,700 ดอลลาร์สหรัฐในครึ่งปีหลัง 2025

นายแม็กซ์ เลย์ตั้น นักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์และโลหะมีค่า ธนาคารซิตี้กรุ๊ป เปิดเผยในรายงานวิเคราะห์ราคาทองคำคืนที่ผ่านมาว่า ปรับการคาดการณ์ใหม่ สำหรับราคาทองคำในตลาดโลกจะร่วงลงลดต่ำกว่าระดับ 3000 ดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสหน้าที่กำลังจะมาถึงนี้ โดยมองว่าราคาทองคำตลาดโลกจะเคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง 2500 ถึง 2700 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งหลังของปี 2025

ในกรณีขั้นพื้นฐานราคาทองคำในตลาดโลกในไตรมาสที่ 3 จะปรับลดลงมาอยู่ในระดับเหนือกว่า 3,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์เพียงเล็กน้อย ซึ่งมีโอกาสที่จะเกิดขึ้นราว 60% ถัดจากนั้นแล้วราคาทองคำตลาดโลกจะเข้าสู่ช่วงของการปรับฐานลง

สำหรับปัจจัยลบที่จะส่งผลให้ราคาทองคำร่วงตกต่ำตามที่คาดการณ์ไว้นั้นมาจากแรงส่งหรือโมเมนตัมในการเข้าลงทุนทองคำแท่งเริ่มที่จะเห็นสัญญาณชะลอลง ความต้องการในการลงทุนทองคำเริ่มลดน้อยลง แนวโน้มที่เป็นไปได้สูงว่าธนาคารกลางสหรัฐอเมริกาและธนาคารกลางสำคัญอื่นทั่วโลกจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 นี้ สัญญาณการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองในสหรัฐอเมริกา ซึ่งจะมีการเลือกตั้งกลางเทอมที่กำลังจะมาถึงนั้น

ย้อนกลับไปก่อนหน้านี้ เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม 2025 ธนาคารซิตี้กรุ๊ป เปิดเผยในรายงานวิเคราะห์ราคาทองคำว่าภายใน 3 เดือนข้างหน้า ได้ปรับขึ้นราคาคาดการณ์ทองคำตลาดโลกอีก 300 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ หรือ +9.37% ส่งผลราคาทองคำเป้าหมายดังกล่าว เพิ่มขึ้นจาก 3,200 เป็น 3,500 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ สาเหตุมาจาก 10 บริษัทประกันในจีนที่ได้รับอนุญาตให้ซื้อทองคำแท่งได้ถึง 1% ของเงินทุนแต่ละบริษัทตามมาตรการของรัฐบาลจีนนั้น คาดการณ์ว่าจะมีความต้องการซื้อทองคำรวมกันเพิ่มขึ้นถึง 255 ตันต่อปี ส่งผลมีปริมาณความต้องการเท่ากับ 25% ของความต้องการซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลก นอกจากนี้ ปัจจัยสงครามภาษีและสงครามการค้าทั่วโลก ตลาดทุนอื่นๆ ที่อ่อนแอลงจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงจากผลกระทบของนโยบายเศรษฐกิจที่มีความไม่แน่นอนสูงตลอดเวลาของสหรัฐ

ย้อนกลับไปเมื่อวันที่ 21 มีนาคมผ่านมา ธนาคารซิตี้กรุ๊ป เปิดเผยว่า ภายใน 3 เดือนข้างหน้า ได้ปรับขึ้นราคาเป้าหมายทองคำตลาดโลกอีก 200 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ส่งผลราคาทองคำเป้าหมายดังกล่าว เพิ่มขึ้นจาก 3,000 เป็น 3,200 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ สำหรับปัจจัยบวกที่ส่งผลให้มีการปรับขึ้นราคาในครั้งนี้เป็นผลมาจากความต้องการลงทุนในหน่วยลงทุนทองคำ หรือโกลด์อีทีเอฟมากขึ้น เนื่องจากราคาทองคำมีราคาอยู่ในระดับสูงขึ้นต่อเนื่อง ในขณะเดียวกัน ความต้องการซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกในระยะยาวเห็นได้อย่างชัดเจน

ที่สำคัญ ในแง่กรณีตลาดทองคำโลกเข้าสู่ภาวะกระทิงนั้น ธนาคารซิตี้กรุ๊ปปรับเพิ่มเป้าหมายราคาทองคำภายในสิ้นปี 2025 ขึ้นแตะที่ระดับ 3,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ สาเหตุจากความต้องการในการลงทุน และความต้องการในการปิดความเสี่ยงจะมีมากขึ้น ซึ่งเป็นผลจากความเป็นไปได้ที่เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาจะเกิดภาวะเศรษฐกิจทดถอยอย่างค่อยเป็นค่อยไป หรือเกิดภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวต่อเนื่องท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น หรือ Stagflation

ย้อนกลับไปเมื่อวันที่ 7 กุมภาพันธ์ 2025 ผ่านมา ธนาคารซิตี้กรุ๊ป เปิดเผยในรายงานวิเคราะห์ราคาทองคำว่า ราคาทองคำยังคงอยู่ในภาวะขาขึ้นและกำลังเข้าใกล้แต่ระดับราคา 3,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ด้วย 2 ปัจจัยหลักคือความขัดแย้งในปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงมีต่อเนื่อง และความไม่แน่นอนในภาวะเศรษฐกิจบนนโยบายสงครามภาษี 2.0 ของสหรัฐอเมริกา

ดังนั้นจึงได้ทบทวนเป้าหมายราคาทองคำในช่วงระยะสั้นระหว่างจากนี้ไปถึงไม่เกิน 3 เดือนข้างหน้า(เทียบจากต้นเดือนกุมภาพันธ์) ราคาทองคำตลาดโลกจะเพิ่มขึ้นราว 200 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ หรือจากระดับ 2,800 ในปัจจุบันขึ้นไปเป็น 3,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ในขณะที่ยังคงมุมมองเดิมกับราคาทองคำในช่วง 6 ถึง 12 เดือนข้างหน้าจะอยู่ในระดับ 3,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ นอกจากนี้ยังได้ปรับเพิ่มขึ้นราคาเฉลี่ยทองคำโลกในปี 2025 จากเดิมเฉลี่ยที่ 2,800 ขึ้นเป็น 2,900 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

ธนาคารซิตี้กรุ๊ป เปิดเผยต่อไปว่า ภาวะตลาดกระทิงของทองคำ จะมีความเป็นไปได้ที่จะเกิดขึ้นต่อเนื่องภายใต้ยุคทรัมป์ 2.0 เนื่องจาก สงครามการค้าและ ปัญหาความขัดแย้งด้านภูมิรัฐศาสตร์ของโลก ทั้ง 2 ปัจจัยดังกล่าวตอกย้ำให้เกิดภาวะโยกย้ายการลงทุน แนวโน้มลดการถือครองเงินดอลลาร์สหรัฐ และความต้องการบริโภคทองคำจากในกลุ่มประเทศเกิดใหม่ที่เพิ่มขึ้น ที่สำคัญความกังวลเกี่ยวกับการขยายตัวทางเศรษฐกิจโลก จะเป็นปัจจัยทำให้เกิดความต้องการในการลงทุนทองคำในกองทุนอีทีเอฟ และโอทีซี เพิ่มมากขึ้น

ในขณะที่ข้อมูลจากสภาทองคำโลกหรือดับเบิลยูจีซี พบว่าในปี 2024 ผ่านไป ความต้องการซื้อทองคำทั่วโลกสะสมเพิ่มขึ้น 1% สูงขึ้นเป็น 4,974.5 เมตตริกตัน ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติศาสตร์ เนื่องจากความต้องการในการลงทุนทองคำเพิ่มสูงต่อเนื่อง รวมถึงการซื้อสะสมทองคำสุทธิของธนาคารกลางทั่วโลกในช่วงไตรมาสที่ 4 ของปีผ่านไป