โบรกฯชี้แบงก์ปล่อยกู้ 1 แสนลบ. เยียวยาผู้ส่งออก-SMEs ปมภาษีสหรัฐ อาจไม่คุ้มค่า เสี่ยงต้องตั้งสำรองเพิ่มขึ้น

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองต่อประเด็นคลังเตรียมเสนอสินเชื่อดอกเบี้ยต่ำ 1 แสนล้าน เยียวยาผู้ส่งออก- SMEs จากภาษีสหรัฐ โดยธนาคารออมสินจะออกเงินกู้ดอกเบี้ยต่ำ (ซอฟต์โลน) วงเงิน 1 แสนล้านบาท อัตราดอกเบี้ย 0.01% ปล่อยสินเชื่อต่อในอัตราไม่เกิน 3.5% ซึ่งจะเร่งเสนอให้คณะรัฐมนตรี (ครม.) พิจารณาอนุมัติ ได้แก่ โครงการสินเชื่อดอกเบี้ยต่ำ (Soft Loan) วงเงินรวม 100,000 ล้านบาท ซึ่งดำเนินการโดยธนาคารออมสิน

โดยโครงการนี้จะมีการกำหนดหลักเกณฑ์ และเงื่อนไขที่แตกต่างจากโครงการซอฟต์โลนอื่นๆ ที่ผ่านมา เนื่องจากมีการกำหนดกลุ่มเป้าหมายผู้ประกอบการที่จะได้รับความช่วยเหลืออย่างชัดเจน 3 กลุ่มหลัก ได้แก่

1. ผู้ประกอบการธุรกิจส่งออกสินค้าไปยังตลาดประเทศสหรัฐอเมริกา

2. ผู้ประกอบการในธุรกิจ Supply Chain ที่เกี่ยวข้องกับภาคการส่งออก

3. ผู้ประกอบการที่เป็นผู้ผลิตสินค้าที่มีการแข่งขันสูงกับสินค้านำเข้าราคาถูกจากต่างประเทศ

นอกจากกลุ่มเป้าหมายหลักเหล่านี้ โครงการยังจะครอบคลุมผู้ประกอบการ SMEs ในภาพรวมด้วย

ทั้งนี้ มีมุมมองเป็นกลางต่อประเด็นดังกล่าว ซึ่งมองเป็นกลางต่อ Soft loan โดยรอบนี้ที่จะให้เพียง 1 แสนล้านบาท (เทียบกับสินเชื่อทั้งระบบอยู่ที่ 15 ล้านล้านบาท) โดยเป็นการให้สินเชื่อสำหรับลูกหนี้ผู้ส่งออกและ SME ซึ่งเมื่อเทียบกับรอบก่อนช่วงโควิดมีการให้ Soft loan ที่ 2.5 แสนล้านบาท ให้ลูกหนี้ SME อย่างเดียว (เป็นลูกหนี้ใหม่ที่สามารถเข้าร่วมโครงการได้มีเพียง 23% ของวงเงินทั้งหมด หรือคิดเป็นราว 6 หมื่นล้านบาท)

สำหรับ ธนาคารที่มีสินเชื่อ SME มากที่สุดคือ KBANK มีสัดส่วนที่ 29% ของสินเชื่อรวม และ BBL มีสินเชื่อที่เกี่ยวข้องกับการส่งออกมากที่สุด แต่อย่างไรก็ดี ด้วยภาวะเศรษฐกิจในปัจจุบันที่ชะลอตัวลง ทำให้มองว่าความเสี่ยงเทียบกับผลตอบแทนในการปล่อยสินเชื่อดอกเบี้ยต่ำอาจจะไม่คุ้มค่า เพราะมีโอกาสสูงที่การตั้งสำรองหรือ Credit cost จะเพิ่มขึ้น ทั้งนี้ ยังคงให้น้ำหนักการลงทุนเป็น “เท่ากับตลาด” โดยเลือก KTB เป็น Top pick