AEONTS นิวไฮรอบ 2 เดือน..กำไรพ้นจุดต่ำสุดหรือยัง?
ราคาหุ้น AEONTS วันทำการก่อนหน้า ดีดทำนิวไฮในรอบ 2 เดือน ขณะที่นักวิเคราะห์ประเมินว่าผลการดำเนินงานในช่วงครึ่งปีหลัง มีแนวโน้มเข้าสู่ช่วงขาลง จากมาตรการลดเพดานดอกเบี้ยสินเชื่อส่วนบุคคล - บัตรเครดิต ของ ธปท. ซึ่งการเข้าลงทุนในช่วงนี้ จะเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมหรือไม่? ต้องติดตาม!
*** ราคาหุ้นดีดนิวไฮรอบ 2 เดือน
ราคาหุ้น บริษัท อิออน ธนสินทรัพย์ (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) หรือ AEONTS เมื่อวันทำการก่อนหน้า (25 ก.ย.63) ดีดขึ้นไปทำจุดสูงสุดของวันที่ราคา 115.50 บาท ทำนิวไฮในรอบ 2 เดือน ก่อนปิดซื้อขายด้วยราคา 113 บาท เพิ่มขึ้น 1.50 บาท หรือ 1.35% มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 115.01% จาก 5 วันทำการก่อนหน้า
โดยราคาหุ้น AEONTS ในช่วง 4 วันทำการก่อนหน้า ปรับตัวขึ้นมาราว 18.76% และกลับมาอยู่ในช่วงขาขึ้นอีกครั้ง หลังจากในช่วงเกือบ 2 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้นแกว่งตัวไร้ทิศทางอยู่ในกรอบแคบ จากการประกาศงบไตรมาส 1 ปี 63/64 ที่กำไรสุทธิลดลงถึง 46% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
*** โบรกฯ มองโค้งแรกเป็นจุดต่ำสุดของปี
AEONTS นับว่าเป็นอีก 1 บริษัท ที่ได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดโควิด-19 อย่างรุนแรง เห็นได้จากการรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1 ปี 63/64 (มี.ค. - พ.ค.63) จำนวน 530 ล้านบาท ลดลง 46% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยในช่วงดังกล่าว รัฐบาลประกาศล็อกดาวน์ประเทศเพื่อป้องกันการแพร่ระบาดโควิด-19
ส่งผลให้ AEONTS ต้องปิดให้บริการสาขาชั่วคราวมากกว่า 70 สาขา จากจำนวนสาขาทั้งหมด 104 สาขา นอกจากนี้ AEONTS ยังต้องให้ความช่วยเหลือลูกค้า ด้วยการลดอัตราผ่อนชำระคืนขั้นต่ำสำหรับบัตรเครดิต และสินเชื่อส่วนบุคคล ขณะเดียวกัน AEONTS ยังต้องพักชำระเงินต้น และดอกเบี้ยสินเชื่อทุกประเภท ตามนโยบายของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) อีกด้วย
บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ทิสโก้ มองว่า ผลการดำเนินงานในช่วงไตรมาส 1 ปี 63/64 จะเป็นจุดต่ำสุดในปีนี้ของ AEONTS หลังเริ่มเห็นการฟื้นตัวของการใช้จ่ายบัตรเครดิตในเดือน มิ.ย. - ก.ค.ที่ผ่านมา ขณะเดียวกัน ในช่วงดังกล่าว AEONTS ยังมีการเติบโตของสินเชื่อส่วนบุคคลราว 4 - 5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
สอดคล้องกับ บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ที่ประเมินว่า กำไรสุทธิในช่วงไตรมาส 2 ปี 63/64 (มิ.ย. - ส.ค.63) ของ AEONTS จะฟื้นตัวจากไตรมาสก่อน โดยได้แรงหนุนจากยอดใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิต และยอดขอสินเชื่อเพื่อการบริโภคทยอยเร่งตัวขึ้น หลังเริ่มเปิดเมืองตั้งแต่เดือน มิ.ย.ที่ผ่านมา ทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจ และการจับจ่ายของภาคครัวเรือนปรับตัวดีขึ้น
นอกจากนี้ ยังคาดว่าการตั้งสำรองฯ จะเริ่มผ่อนคลายลง หลังไตรมาสก่อน ตั้งสำรองฯเพิ่มขึ้นถึง 71% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
*** ธปท.ลดเพดานดอกเบี้ยสินเชื่อ-บัตรเครดิต ยังไม่กระทบโค้งสอง
แม้ AEONTS จะผ่านมาตรการล็อกดาวน์ ซึ่งนับว่าเป็นวิกฤติที่สุดของปีมาแล้ว แต่เมื่อเข้าสู่ไตรมาส 2 ปี 63/64 AEONTS ยังต้องเผชิญกับแรงกดดันผลประกอบการอีกครั้ง เมื่อ ธปท.ประกาศลดเพดานดอกเบี้ยบัตรเครดิตลง 2% เหลือ 16% และสินเชื่อส่วนบุคคล ลดลง 3% เหลือ 25% ตั้งแต่วันที่ 1 ส.ค. เป็นต้นไป
โดย บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส มองว่า มาตรการดังกล่าวของ ธปท. ยังไม่ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของ AEONTS อย่างมีนัยสำคัญ ในช่วงไตรมาส 2 ปี 63/64 เนื่องจากการประกาศนโยบายดังกล่าว เริ่มต้นในช่วงต้นเดือน ส.ค.63 ซึ่งกระทบผลประกอบการเพียง 1 เดือน โดยคาดว่า Loan Yield เฉลี่ยในช่วงไตรมาส 2 ปี 63/64 ของ AEONTS จะลดลงเหลือ 21.9% เทียบกับไตรมาสก่อนอยู่ที่ 22.7% ซึ่งลดลงเล็กน้อย
ทั้งนี้ ประเมินว่ากำไรสุทธิไตรมาส 2 ปี 63/64 ของ AEONTS จะอยู่ที่ 786 ล้านบาท เติบโตขึ้น 48% จากไตรมาสก่อน เนื่องด้วยการตั้งสำรองฯที่คาดว่าจะลดลง 17% จากไตรมาสก่อน แต่กำไรสุทธิจะลดลง 17% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยเป็นผลจากสเปรดต่ำลง และตั้งสำรองฯ สูงขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
สอดคล้องกับ บล.เคทีบี (ประเทศไทย) ที่ประเมินว่า การปรับเพดานดอกเบี้ยสินเชื่อของ ธปท. จะทำให้ Loan Yield ในช่วงไตรมาส 2 ปี 63/64 ของ AEONTS ลดลงเหลือ 22.5% เทียบกับไตรมาสก่อนอยู่ที่ 22.7% ซึ่งถือว่าลดลงเล็กน้อยเท่านั้น เพราะได้รับผลกระทบเพียงแค่ 1 เดือน
โดย คาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 2 ปี 63-64 ของ AEONTS จะอยู่ที่ 866 ล้านบาท เติบโตขึ้น 63% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน โดยสาเหตุหลัก คือ AEONTS มีรายได้หนี้สูญรับคืนเพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน จากการกลับมาติดตามหนี้ได้เพิ่มขึ้น หลังการคลายล็อกดาวน์
*** โค้งสามผลประกอบการ"เริ่มทรุด"
จากการสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์หลายสำนัก มีมุมมองต่อการลดเพดานดอกเบี้ยสินเชื่อส่วนบุคคล และบัตรเครดิตของ ธปท. ไปในทางเดียวกัน คือจะไม่กระทบกำไรสุทธิไตรมาส 2 ปี 63/64 ของ AEONTS อย่างมีนัยสำคัญ แต่จะมากดดันผลประกอบการในไตรมาส 3 ปี 63/64 (ก.ย. - พ.ย.63) ของ AEONTS อย่างมีนัยสำคัญ
โดย บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุว่า กำไรสุทธิไตรมาส 3 ปี 63/64 ของ AEONTS มีแนวโน้มสูง ที่จะหดตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน และไตรมาสก่อน เพราะคาดว่า NIM จะลดลง จากการลดเพดานดอกเบี้ยบัตรเครดิต และสินเชื่อส่วนบุคคล ของ ธปท. ซึ่งไตรมาส 3 ปี 63/64 จะได้รับผลกระทบเต็มไตรมาส
เช่นเดียวกับ บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส ที่มองว่า Loan Yield ในช่วงไตรมาส 3 ปี 63/64 ของ AEONTS จะหดตัวสู่ระดับ 20.4% หลังได้รับผลกระทบจากการลดเพดานดอกเบี้ยสินเชื่อส่วนบุคคล และบัตรเครดิต จาก ธปท. เต็มไตรมาส
แต่ผลกระทบบางส่วน จะได้รับการชดเชย จากการขยายวงเงินสินเชื่อให้กับลูกหนี้ชั้นดี ที่มีรายได้ต่ำกว่า 3 หมื่นบาท/เดือน จาก 1.5 เท่า เป็น 2.0 เท่า ของเงินเดือน ซึ่ง AEONTS มีลูกหนี้ที่อยู่ในข่ายขยายสินเชื่อราว 2 แสนราย และทยอยขยายมาแล้วตั้งแต่เดือน ส.ค.ที่ผ่านมา
*** กำไรงวดปี 63/64 ส่อแววหดตัวหนัก ก่อนกลับมาโตปี 64/65
จากการสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์ส่วยใหญ่ มีมุมมองว่ากำไรสุทธิปี 63/64 ของ AEONTS จะหดตัวแรงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากในช่วงไตรมาส 1 ปี 63/64 ได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดโควิด-19 รุนแรง
ส่งผลให้ AEONTS ต้องตั้งสำรองเพิ่มขึ้นราว 71% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน นอกจากนี้ AEONTS ยังถูกผลกระทบจากนโยบายของ ธปท. ที่ประกาศลดเพดานดอกเบี้ยสินเชื่อส่วนบุคคล และดอกเบี้ยบัตรเครดิตลงด้วย
แต่กำไรสุทธิของ AEONTS จะฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย ในช่วงงวดผลการดำเนินงานปี 64/65 จากกิจกรรมทางเศรษฐกิจกลับสู่ภาวะปกติ และการขยายวงเงินสินเชื่อให้กับลูกหนี้ชั้นดี ที่มีรายได้ต่ำกว่า 3 หมื่นบาท/เดือน จาก 1.5 เท่า เป็น 2.0 เท่า ของเงินเดือน ซึ่งคาดว่าจะเห็นผลอย่างมีนัยสำคัญในช่วงงวดผลการดำเนินงานปี 64/65
ตารางแสดงประมาณการณ์กำไรสุทธิของ AEONTS จากนักวิเคราะห์
บล. กำไรสุทธิปี 63/64 (ลบ.)กำไรสุทธิปี 64/65 (ลบ.)ดีบีเอสวิคเคอร์ส 2,6232,727เคทีบี 2,7192,973กำไรสุทธิเฉลี่ย 2,6712,850
*** โบรกฯ ยังมั่นใจปี 64/65 กลับมาโต จึงแนะนำ"ซื้อ"
จากการสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์ยังแนะนำ"ซื้อ" แม้ว่าแนวโน้มกำไรสุทธิปี 63-64 ของ AEONTS จะหดตัวแรง แต่จากราคาหุ้นที่ปรับตัวลงราว 30% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ได้สะท้อนปัจจัยลบดังกล่าวไปแล้ว ซึ่งในระยะยาว นักวิเคราะห์หลายสำนักยังมองว่า AEONTS ยังมีศักยภาพในการเติบโต
บล. คำแนะนำ ราคาเหมาะสม (บ.)เอเซีย พลัสซื้อ110.00เคทีบีถือ120.00โนมูระ พัฒนสินซื่อ122.00ดีบีเอสวิคเคอร์ส ซื่อ130.00ราคาเฉลี่ย120.50