จับตา 5 หุ้นโรงแรม รับอานิสงส์ `เที่ยวไทยคนละครึ่ง` ชี้ช่วยกระตุ้นท่องเที่ยวได้บ้าง ชดเชยทัวร์จีนชะลอ
จับตา 5 หุ้นโรงแรม รับอานิสงส์ เที่ยวไทยคนละครึ่ง ชี้ช่วยกระตุ้นท่องเที่ยวได้บ้าง ชดเชยทัวร์จีนชะลอ
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -25 มิ.ย. 68 10:06 น.
โบรกเกอร์ ประเมินมาตาการกระตุ้นการท่องเที่ยวของรัฐบาล ผ่านโครงการ "เที่ยวไทยคนละครึ่ง" ช่วยกระตุ้นนักท่องเที่ยวได้ไม่มาก จากวงเงินสนับสนุน 1,750 ล้านบาท ท่ามกลางนักท่องเที่ยวจีนที่ลดลง ชู 5 หุ้นโรงแรมรับอานิงส์ ERW-CENTEL โดดเด่นสุด
"เที่ยวไทยคนละครึ่ง" กระตุ้นท่องเที่ยวเล็กน้อยช่วง Low Season
บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า วานนี้ (24 มิ.ย.68) คณะรัฐมนตรี (ครม.) ได้อนุมัติโครงการเที่ยวไทยคนละครึ่ง จะเริ่มใช้สิทธิเที่ยวได้จริงในวันที่ 1 ก.ค.นี้ โดยมีการตั้งงบประมาณไว้ในวงเงิน 1,750 ล้านบาท
มองเป็นบวกต่อกลุ่มท่องเที่ยวจากตัวเลขนักท่องเที่ยวรวมและจีนเริ่มฟื้นตัวได้บ้าง โดยจำนวนนักท่องเที่ยวรวมที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากนักท่องเที่ยวจีนและเกาหลีที่ฟื้นตัวขึ้นได้ ขณะที่นักท่องเที่ยวรัสเซียเริ่มหดตัวลง -14% WoW/-4% YoY) ส่วนประเทศจีนเริ่มเข้าสู่ช่วงปิดเทอม (ต้นเดือน ก.ค.-ปลายเดือน ส.ค. 25) ทำให้คาดว่าสัปดาห์หน้ามีโอกาสที่จะเห็นจำนวนนักท่องเที่ยวจีนฟื้นตัวได้ต่อได้
โดยหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากนักท่องเที่ยวจีนที่เพิ่มขึ้นเรียงลำดับจากมากไปน้อยตามสัดส่วนรายได้ในประเทศ ได้แก่ ERW, CENTEL, MINT, SHR ขณะที่จำนวนนักท่องเที่ยวรวม YTD ยังคงหดตัวลง -4% YoY โดยเป็นการลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เข้าสู่ช่วง Low season ของไทย
มองเป็นบวกเล็กน้อยต่อโครงการเที่ยวไทยคนละครึ่ง โดยได้วงเงินของโครงการลดลงเหลือ 1.75 พันล้านบาท จากข่าวก่อนหน้าที่ 1.78 พันล้านบาท ได้จำนวนสิทธิที่ 5 แสนสิทธิ โดย 1 คน ได้ 5 สิทธิ์ ให้ใช้จ่ายในโรงแรมที่พักสูงสุดไม่เกิน 3,000 บาทต่อห้องต่อคืน โดยเมืองหลัก รัฐช่วย 40% ส่วนเมืองรอง รัฐช่วย 50% ซึ่งมองว่าจะช่วยกระตุ้นการท่องเที่ยวในประเทศได้บ้างในช่วง Low season ได้
ลุ้น ERW-CENTEL-MINT รับประโยชน์มากสุด
โดยหุ้นที่จะได้รับประโยชน์จากมาก-น้อยเรียงตามสัดส่วนรายได้ในประเทศไทยจากมาก-น้อยคือ ERW (88%), CENTEL (80%) และ MINT (15%) โดยเราคาดว่า ERW (ถือ/เป้า 2.50 บาท) (ERW คาดว่าจะมีรายได้เพิ่มขึ้นได้น้อยกว่า 1% จากโครงการนี้) และ CENTEL (ซื้อ/เป้า 29.00 บาท) จะได้ sentiment เชิงบวกจากทั้งโครงการเที่ยวไทยคนละครึ่งมากที่สุด
นอกจากนั้น ธุรกิจสายการบินจะได้ประโยชน์จากการเดินทางท่องเที่ยวในประเทศเพิ่มขึ้น ได้แก่ AAV (ถือ/เป้า 1.50 บาท) โดยมีสัดส่วนรายได้จากเที่ยวบินในประเทศราว 45%
คงประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวม/นักท่องเที่ยวจีนปี 2025E ที่ 34.5 ล้านคน/5 ล้านคน เรายังคงประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวมปี 2025E จะอยู่ที่ 34.5 ล้านคน ลดลง -3% YoY และคาดจำนวนนักท่องเที่ยวจีนจะอยู่ที่ 5 ล้านคน ลดลง -26% YoY ขณะที่ความเสี่ยงในประเทศเริ่มมากขึ้นจากปัจจัยเรื่องการเมืองซึ่งอาจส่งผลให้จำนวนนักท่องเที่ยวต่ำกว่าที่เราคาดได้
ให้น้ำหนักการลงทุนเป็น เท่ากับตลาด โดย Top pick ของกลุ่ม เลือก MINT (ซื้อ/เป้า 34.00 บาท) จาก valuation ยังถูกกว่ากลุ่มฯซื้อขาย 2025E EV/EBITDA ที่ 10x (-2.00SD below 10-yr average EV/EBITDA) ถูกกว่า ERW และ CENTEL ที่ average EV/EBITDA ขณะที่ 2Q-3Q25E จะเป็นช่วง High season ที่ยุโรป และได้รับผลกระทบจากนักท่องเที่ยวจีนน้อยกว่ากลุ่ม ประกอบกับที่ยุโรปเน้นนักท่องเที่ยวในประเทศเป็นหลัก
KSS ชู 5 หุ้นโรงแรมรับอานิสงส์
บล.กรุงศรี (KSS) มองว่ามาตรการนี้เป็นปัจจัยบวกต่อกลุ่มโรงแรม โดยเฉพาะผู้ประกอบการที่มีโรงแรมในไทย ได้แก่ AWC (100%) ERW (88%) CENTEL (72%) SHR (18%) MINT (13%) โครงการดังกล่าวจะให้ส่วนลดค่าที่พักสูงสุด 50% หรือไม่เกิน 3,000 บาท/คืน เทียบเท่าราคาค่าห้องพัก 6,000 บาท/คืน ซึ่งครอบคลุมโรงแรมตั้งแต่ระดับ Economy ขึ้นไป โดยเฉพาะกลุ่มที่มีค่าเฉลี่ยราคาห้องพัก (ADR) ใกล้เคียงระดับดังกล่าว เช่น ERW (6,900 บาท) AWC (5,800 บาท) CENTEL (5,600 บาท)
อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่อรายได้ภาพรวมยังจำกัด เนื่องจากมีจำนวนสิทธิ์เพียง 500,000 สิทธิ์เท่านั้น โดยเทียบเคียงกับโครงการ "เราเที่ยวด้วยกัน เฟส 5" ซึ่งมีสิทธิ์ในระดับใกล้เคียงกัน พบว่าผลต่อรายได้โรงแรมเพิ่มไม่ถึง 5%
คงมุมมอง Neutral ต่อกลุ่มโรงแรม โดยยังคงแนะนำหุ้นที่มีการกระจายพอร์ตโรงแรม MINT (BUY, TP Bt38) ซึ่งเป็นช่วงไฮซีซันในยุโรป และมี RevPAR ยังคงเติบโต high single digit นอกจากนี้ CENTEL (BUY, TP Bt35) ก็ยังเป็นหุ้นที่เราแนะนำจากการกระจายทั้งโรงแรมและร้านอาหาร รวมถึงได้รับผลบวกจากการกลับโรงแรมที่ปรับปรุง และตลาดญี่ปุ่นที่แข็งแกร่ง
- MINT (BUY, TP 38)
- CENTEL (BUY, TP 35)
- SHR (BUY, TP 2)
- AWC (Neutral, TP 2.30)
- ERW (Neutral, TP 2.30)
กระตุ้นท่องเที่ยวเล็กน้อย
บล.พาย ระบุว่า มาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวผ่าน ท่องเที่ยวคนละครึ่ง โดยรัฐบาลจะสนับสนุนเงินค่าที่พักไม่เกิน 3 พันบาทต่อคืนต่อห้อง (ตั๋วเครื่องบินไม่เข้าร่วม) โดยจัดทำไว้ 2 แบบได้แก่ หากเที่ยวเมืองหลักจะสนับสนุนค่าที่พักเพียง 40% แต่หากเป็นเมืองรองจะสนับสนุน 50% มองเป็นบวกเล็กน้อยกับกลุ่มโรงแรม (CENTEL ERW MINT AWC) สาเหตุที่อาจมิได้มองบวกมากนักเพราะว่าวานนี้กระทรวงการท่องเที่ยวและกีฬารายงานจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติพบว่า YTD อยู่ที่ 16 ล้านราย (-4.2%YoY) และมาเลเซียยังคงเป็นอันดับแรกแทนที่จีนที่ลดลงมาเป็นอันดับ 2
เรียบเรียง โดย จารุวรรณ เอี่ยมยิ่งพานิช
อีเมล์. charuwan@efinancethai.com
ดูข่าวต้นฉบับ