จับตา TVO โบรกฯ ชี้ราคาหุ้นสะท้อนราคาถั่วเหลืองที่สูงแล้ว

#ทันหุ้น - บล.เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน) (KTBST) ส่องหุ้น บริษัท น้ำมันพืชไทย จำกัด (มหาชน) หรือ TVO คงคำแนะนำ “ถือ” และคงราคาเป้าหมายที่ 33.50 บาท อิง PER 2565 ที่ 12.5x (-1.0SD below5-yr average PER โดยบริษัทรายงานกำไรสุทธิใน Q1/65 อยู่ที่ 661 ล้านบาท (-25% YoY,+565%QoQ) สูงกว่าตลาดคาด +20% แต่ถ้าหักรายได้พิเศษออก core profit อยู่ที่ 562 ล้านบาท (-35%YoY,+1,031% QoQ) เป็นไปตามคลาด โดยกำไรที่ฟื้นตัวเด่น QoQ มาจากราคาขายกากถั่วเหลืองและน้ำมันถั่วเหลืองที่สูงขึ้น ส่งผลให้รายได้และ Gross margin ปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ลดลง YoY มาจากฐานสูงของ gross margin ใน Q1/64

ฝ่ายวิจัย คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2565/66 อยู่ที่ 2,187 ล้านบาท (+6% YoY) และ 2,036 ล้านบาท(-7% YoY) จากสมมติฐาน 1)รายได้ปี 2565/66 อยู่ที่ 31,801 ล้านบาท (+2% YoY) และ 29,504 ล้านบาท (-7% YoY) โดยมองว่าปี 2566 ราคาสินค้าโภคภัณฑ์มีโอกาสปรับตัวลงจากสงครามที่คาดว่าจะคลี่คลายไปในทิศทางที่ดีขึ้น 2) Gross margin อยู่ในระดับ 11% ซึ่งเป็นระดับปกติที่บริษัททำได้

ราคาหุ้นไม่เปลี่ยนแปลงในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา แม้ว่าราคาถั่วเหลืองจะปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันค่อนข้างจะ fully value สำหรับแนวโน้มผลการดำเนินงานในปี 2565 แล้ว อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำ “ถือ” เนื่องจากมองว่าผลการดำเนินงานของบริษัทไม่มีการเติบโตโดดเด่นในช่วง 1-2 ปีข้างหน้า และมีความเสี่ยงจากราคาขายเฉลี่ยของทั้งน้ำมันถั่วเหลืองและกากถั่วเหลืองที่มีโอกาสปรับลดลงจากที่อยู่ในระดับสูงในปัจจุบัน

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1