新創有90%的機會會死掉,但是剩下的10%不代表就成功了——當一家公司既不虧損也不倒閉,卻在市場中陷入長期停滯時,便成為了難解的「殭屍新創」。
這些公司雖然外表仍在運營,但內在卻喪失了成長的動能,無法為投資人帶來回報。這樣的企業該如何自救?或者,創辦人是否應該放手?
何謂殭屍新創?
殭屍新創(Zombie Startup)是一種「停滯不前」的公司形態。這類公司雖然仍在市場上運作,收入或用戶數似乎穩定,但實際上成長已經放緩甚至完全停滯,無法達到投資人期望的回報。從外表來看,殭屍新創既未虧損也未倒閉,卻缺乏持續成長的動力或突破市場的潛力,形同勉強維持生命。
Acorn Pacific Ventures合夥人謝忠高指出,殭屍新創的問題不僅是成長停滯,更在於價值難以提升,使投資人看不到資本增值的希望,就會減少加碼投資的可能性。
「對投資人而言,殭屍新創是那些資金投入後仍未見收益成長,甚至隨著股份被稀釋而價值不斷下降的公司。」謝博士解釋,這類公司通常缺乏有效的市場策略,導致資本無法被充分運用,逐漸成為「無效資產」。
殭屍新創怎麼救?
殭屍新創有得救嗎?其實未必是死胡同。
對於如何讓殭屍新創重回成長軌道,謝忠高建議可以從三個層次入手,以避免公司資金和資源陷入「無底洞」。
首先,企業應該先評估成長潛力在哪,並尋求轉型、轉換跑道。殭屍新創多數因未能有效拓展市場或創新而停滯,謝忠高強調,「在經歷初期成長後,公司必須尋找第二曲線,透過新產品或新市場來提升營收。」
其次,若成長仍不順利,可以考慮讓投資人資產重整,例如股權重構或股權回購,讓部分投資人選擇退出,重新分配資源,集中於更具成長潛力的領域。
最後,併購也可以是一種合理的出場策略,不僅能為殭屍新創注入新動能,還可讓母公司拓展市場。謝忠高提到,他過去應用「roll-up」併購策略,收購其他小型公司以增強市場競爭力,這樣的策略能讓殭屍新創在整併後重獲生機,並為母公司創造更高價值。
透過這些策略,殭屍新創能夠有機會打破停滯困局,避免逐步邊緣化,甚至重返正軌。
放手,也是拯救殭屍新創的一種選擇
雖然存在拯救的辦法,不過謝忠高認為其實最難改變的還是創辦人心態上,畢竟創辦人多半深耕多年,對於「是否該放手」心裡絕對相當掙扎。
謝忠高強調,放手並非失敗,反而是讓自己及團隊重新投入新機會的契機。他解釋,順利出場的創業者在市場上建立了良好的信譽,更容易在未來獲得新一輪投資,為下一次創業奠定基礎。
「將殭屍公司轉讓,往往能為團隊和投資者帶來更好的利益。」謝忠高強調從創投角度來看,適時放手意味著將資源重新配置,是為了下一步的機會而準備,而不應該視為失敗。他認為,創業是一場馬拉松,成功的關鍵在於創業者懂得何時堅持、何時適時放手。
謝忠高進一步分享,在創業路上,殭屍新創的存在無疑是一種挑戰,但也暗藏新的契機。透過適當的重整與放手,新創公司不僅有機會重獲生機,更可能穩健出場,讓創業者和投資者都得以重新起步,開啟新的發展篇章。
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