臺灣證券交易所(以下簡稱證交所)在1月6日舉辦「TIB挺創新大喊話」記者會,宣布「創新板2.0」新制正式上路。最大的不同,就是全面取消創新板最初設定的「合格投資人限制」,從原本僅30萬戶合格投資人,目標擴增至逾1,300萬戶,同時也加強創新性審核的篩檢。
「聯發科2021年上市後,市值至今成長了36倍,其中5成是外資,可以看到資本市場帶來的成長力量,創新板2.0放寬投資限制將能促使更多新創加速成長。」證交所董事長林修銘表示,台股2024年表現優良,漲幅超過28%,高於日本的19%跟韓國的跌幅9.63%,有賴於過去對半導體和ICT產業的投資,現在的創新板2.0將以「創新」為基礎,找到台灣下一個科技產業的成長動能。
「流動性不足」曾是創新板最大隱憂
新創公司以新技術、新商模進入市場,伴隨的就是許多未知的營運風險,尤其軟體、生技產業的新創在獲利前時常需要投入大筆資金,更需要時間等待轉虧為盈,例如共享訂房平台Airbnb成立了8年之後才首次實現獲利。
為了讓更多新創或創新事業在營收獲利數字表現還沒有這麼漂亮時,可以進入資本市場募資,證交所於2021年7月開起創新板,然而當時外界最大的擔憂就是「流動性不足」的問題:原初的創新板考慮到新創與創新企業仍具風險,因此散戶無法參與該板上市的股票交易,只有專業機構投資人或具有一年以上證券交易投資經驗之法人、擁有新台幣200萬元以上之財力證明,或者近兩年度平均所得達新台幣100萬元的「合格投資人」才能交易買賣。
這些條件篩選下來,全台灣的「合格投資人」僅30萬人,儘管這3年半的時間仍陸續有錼創科技、Gogolook、雲豹能源、泓德能源、虎航、愛爾達等19家新創或創新企業上市,不過第一家在創新板掛牌上市的錼創科技董事長李允立也坦承,起初自己也擔心流動性問題,然而自從去年8月釋出了將放寬投資人限制的消息後,成交量明顯增加,因此非常看好創新板2.0帶來的新能量。
創新板2.0以「精品模式」經營,如何創造流動性、降低投資風險?
簡單來說,從1月6日起,一般人也能參與創新板投資,可交易人數將從原先的30萬戶暴增至全市場1,300萬戶投資人,是43倍的成長。
至於先前對於投資風險的擔憂,林修銘表示一般投資人初次買進創新板股票前,須簽署風險預告書才能購買,另外也將引入外部專家,加強申請公司之創新性審查的標準,以「精品店」的模式來經營,將創新板打造為各界認可的優質板塊。
「我們將會引入7位外部專家審查創新板上市公司創新性,為投資人初步把關投資風險。」金管會副主委陳彥良說,台灣的資本市場性質不像香港、新加坡,因此創新的活躍度與實力,才是台灣資本市場最重要的根基。
最後,證交所也會要求創新板的上市企業每半年舉行一次法說會、一年揭露一次營運計劃與表現,加強與投資人的溝通力道,同時也有新台幣6,000萬元預算,給予證券商獎勵措施,以吸引更多投資人加入,實現提高流動性的目標。
從天使投資人、創投手中接棒,創新板2.0要打造下一個護國神山
以Whoscall產品聞名的Gogolook董事長鄭勝丰表示,相較於興櫃,創新板的好處包括較公開透明的交易,以及然仍然可以進行增資、發行新股,或是透過公開募股等方式籌集資金,Gogolook也因為更多元穩定的籌資管道,因此可以專注在產品開發與市場拓展上。
證券投資信託暨顧問商業同業公會理事長劉宗聖提到,從新創到上市,就是天使投資人和創投先幫忙從無到有、從有到好,上市之後,就是依賴一般投資人接棒,幫助這些新創或創新企業從好到大、從大到久。
創投公會理事長邱德成表示,資本市場的這塊拼圖終於慢慢在台灣新創生態圈中慢慢拼上了,合格投資人限制的解除、創新板2.0的上路,將有利於能孕育下一個台灣的「護國神山」。
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