黃靖文
圖片 今周刊資料照 提供
大立光(3008)週四(1/9)召開線上法說會，2024年第4季單季毛利率衝上59.14%，稅後淨利為86.75億元，EPS 65.01元，遠優於市場預期。大立光2024年獲利達259.15億元、年增45%，全年EPS達到194.17元，創下歷史次高紀錄。 上次法說會，大立光執行長林恩平曾透露，保守看待2024年第4季營運，成果出爐超乎預期。林恩平解釋，主要第4季是一口氣認列客戶2年度的出貨達成獎金，拉升獲利。 對於未來展望，林恩平說：「今年1月加2月拉貨動能，會優於去年同期。」對年初傳統淡季釋出樂觀看法。 在釋出利多看法後，大立光股價周五(1/10)開盤就立刻開高走高，最高來到2815元，大漲220元或8.4%，11點鐘左右漲幅仍高達5.2%，同步帶動光學元件族群走強。
光學鏡頭股王大立光(3008)週四)(1/9)召開線上法說會，釋出2024年全年財報及今年度展望。令人驚豔的是，大立光在2024年第4季繳出亮眼成績，全年EPS直衝194.17元，超乎市場預期。
對於2025年展望，素有台股老實樹稱號的林恩平說：「1月加2月的拉貨動能，會優於去年同期。」讓市場留下「淡季不淡」的期待。
大立光股價開高走高、創4個月新高
大立光股價近期維持在2560元附近遊走，上檔有短壓、下檔月線支撐，股價維持橫盤走勢，在林恩平釋出淡季不淡的期待下，股價周五(1/10)開盤就立刻開高走高，最高來到2815元，大漲220元或8.4%，11點鐘左右漲幅仍高達5.2%，同步帶動光學元件族群走強。
2024第4季營運超預期 毛利率站穩5成
大立光公布2024年第4季財報，營收182.09億元、季減3.9%、年增1.7%。值得留意的是，單季毛利率衝上59.1%，較上季增加8.67個百分點。稅後淨利達86.75億元，EPS 65.01元，優於市場預期。
大立光2024年全年營收為594.57億元、年增22%，僅次於2019年。全年毛利率達52.41%，優於去年，終於重新站穩5成大關。稅後淨利獲利259.15億元，年增率44.75%，
大立光2024年EPS達194.17元，創近4年新高，僅次於2019年的表現。
Q4營運爆衝 來自認列客戶「出貨獎金」
上次法說會，林恩平曾說明，由於第4季出貨動能差一點，尤其11月可能會明顯下滑。當時，市場解讀是iPhone 16系列新機AI功能延期，導致銷售未如預期火燙。想不到，大立光去年第4季營運依舊繳出亮眼成績，令與會法人驚豔頻頻詢問原因。
林恩平說明，Q4營收表現好主要來自客戶的「出貨獎金」。他解釋，過去與客戶簽訂合約，只要完成出貨量的目標，就會額外提供出貨獎金。此次獎金是包含2023、2024兩年獎金，累積在2024年底結算。
林恩平強調，出貨獎金仍得視客戶與競爭對手狀況。他說明，要達到出貨獎金不止要客戶要求比較多貨源，同時競爭對手的沒有交出那麼多貨，集合上述因素才有可能獲得出貨獎金。
林恩平解釋，幾乎每家客戶都會有「出貨獎金」的合約，只是過去從來沒有發生在「大客戶」上，所以容易被忽略，這次剛好發生在比較大的案子。這也代表，大立光的良率相較之下更好。
此外，林恩平也提到，第4季產品組合比較好，也有助推升毛利率，匯兌利益與利息收入，也讓業外收益較佳。
展望2025 林恩平：1、2月比去年同期好，客戶拉貨動能佳
對於2025年第1季的營運展望，林恩平說明，目前能見度僅看到1、2月，他也說明，雖然是傳統淡季，預料會比2024年同期來得好，主要是客戶拉貨動能比較高。
對於2025年毛利率，林恩平表示較難預估，不過並不會像2024年Q4這樣的衝高。對於今年第1季稼動率，林恩平簡短回覆，也不像2024年第4季那麼好，並沒有滿載。
人型機器人視覺商機來了？ 林恩平：客戶不止一家
近期，輝達不斷宣揚人型機器人的發展性，替相關供應鏈帶來無限想像。對於大立光來說，機器人需要的視覺辨認，就得用上鏡頭。林恩平說明，未來在人型機器人視覺、AR需要的精密鏡頭等，都在公司未來考慮行列內。
林恩平說明，人型機器人視覺應用的精密度、出貨量，或許沒有智慧型手機這麼高，但大立光已有參與。他說明，人型機器人的視覺產品已經有客戶Lockdown，大立光也已送樣給客戶，目前硬體都OK，就看軟體端預備好，後續看客戶需要多少量。林恩平更提到「客戶不只一家」。
林恩平解釋，目前對於人型機器人的視覺需求來說，要讓它白天能夠看得到，晚上要能夠看AR(遠紅外線夜視)，所以模組至少會有這兩種鏡頭，另外還要有防撞需求。
對我們這類硬體製造廠來說，就是先把產品做小、線拉好一點。主要的大餅還是看後段軟體，林恩平透露，這部分大立光也會參與。
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