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放大鏡短評
美超微陷會計醜聞危機，風險加劇投資人恐慌
美超微(SMCI)目前正面臨會計醜聞和財務報告延遲的雙重危機，已導致市場信心重挫，股價近期暴跌近九成。那斯達克的警告進一步加劇恐慌情緒，短期內該股可能繼續呈現高波動性，甚至有進一步下探的風險。若公司無法快速提交財報，並妥善應對興登堡研究的指控，退市風險可能令投資人更為恐慌，加速資金撤出。
目前，那斯達克尚未表態是否接受美超微合規計畫，若接受合規計畫，將保持其上市資格，並准許其延後180天之內繳交財報；若不接受合規計畫，美超微仍可申請聽證會，提出上訴，延長截止日15天。若上訴成功則保持其上市資格，並准許其延後180天之內繳交財報；若上訴失敗則恐面臨下市、遭指派監管、罰款及停牌(暫時停止交易)等懲處。
短期展望取決於合規與信任修復
美超微能否避免下市，核心在於新任會計師BDO USA的審計進度以及公司提交的合規計畫是否能獲那斯達克認可。若能在合理時間內解決財報問題並重建市場信任，股價有望企穩並逐步修復。然而，即便公司順利合規，因會計醜聞而受損的品牌形象和投資者信心仍需較長時間恢復。
長期影響視業務基本面改善
從長期來看，美超微的業務基本面將成為股價能否復甦的關鍵。目前，公司正面臨利潤惡化和興登堡研究的持續監督壓力。若能通過業務調整改善盈利能力，或能部分彌補信任赤字。但若核心業務表現繼續疲弱，市場對其前景的悲觀情緒可能會持續壓制股價。
總結
短期內，投資人宜謹慎觀望，風險較大。密切關注公司財報進展、會計師審計結果及那斯達克的最終裁定。長期而言，需評估公司是否能穩健改善基本面，以及是否會有潛在的法律或賠償風險。
新聞資訊
美超微遲交財報，遭那斯達克發函警告，但仍未表態是否接受合規計畫
美超微(SMCI)近日因遲交2024年第二季年報與第三季季報，收到那斯達克交易所通知函，指出公司不符合上市規則5250(c)(1)條款，信中指出公司未能遵守那斯達克上市規則5250(c)(1)，該規則要求公司及時向美國證券交易委員會（SEC）提交報告。該通知信因公司延遲提交2025財年第一季度季度報告（Form 10-Q）及持續延遲提交2024財年年度報告（Form 10-K）而發出。根據規定，2024年Form 10-K應於2024年8月29日提交，而2025年第一季度Form 10-Q應於2024年11月12日提交。公司分別於2024年8月30日及2024年11月13日就2024年Form 10-K及2025年第一季度Form 10-Q提交了延遲通知（Form 12b-25）。
股價暴跌，多重危機重創信心
受醜聞與財報延遲拖累，美超微股價昨日重挫8.74%，收於每股25.80美元，近期更累計大跌近九成。引發這波危機的主要原因包括：
- 會計操縱指控：賣空機構興登堡研究指責美超微進行會計操縱，讓市場疑慮大增。
- 會計師變動：原合作會計師安永事務所(Ernst & Young)於10月辭職，進一步加劇財務報表遲交問題。公司於11月18日任命BDO USA為新獨立會計師，試圖穩定局勢。
核心挑戰仍未解決
分析指出，美超微目前面臨三大挑戰：
- 利潤惡化：核心業務盈利能力持續下降，壓力倍增。
- 賣空機構攻擊：興登堡等賣空者的調查不僅損害形象，也帶來法律與財務壓力。
- 財報延遲與信任危機：屢屢錯過財務報告期限，讓投資人對公司誠信存疑。
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