台達電昨（3）日舉辦法說會，指出電動車還是有 2~3 成的成長，AI 電源管理營收 1Q 占比亦來到 4~5%，明年將推出液冷散熱解決方案，看好發展，日系外資將目標價提高到 335 元，歐系外資維持 355 元。
大和證券指出，雖然去槓桿化影響台達 2024 Q1 獲利能力，但情況會在今年上半年結束。除了今年電動車成⻑⽬標維持在 20-30% 外，包括電源伺服器功率和散熱等 AI 相關收入增加，是台達重新評級的關鍵因素，對台達長期前景樂觀看待，目標價從新台幣 310 元提高到 335 元。
大和證券認為，台達 AI 的營收占比在 2024 年達到 5%，並在 2025 年上升到 10%。不過考慮到 2024Q1 業績，將每股收益減少 2~3%。
摩根史丹利（Morgan Stanley）指出，與過往季節性相似，台達預計 2Q 表現會優於 1Q，下半年優於上半年，收入規模擴大有助於營業利益率恢復。
在資料中心解決方案中，摩根史丹利認為，台達利用 AC-DC 和 DC-DC 轉換技術，提供從電源到直接連接晶片電源模組的全系列解決方案，能應用在未來 AI 資料中心，可防止電力轉換損失與提高電力使用效率。
目前台達也已準備好液冷散熱模組，預計液冷方案將於年底量產，2025 年營收占比可超過 1%。
在每股收益預期方面，摩根史丹利也因為台達較高的支出預算，2024 年與 2025 年每股收益預期下調 5% 與 6%；目標價維持新台幣 355 元，認為台達對 AI 資料中⼼（電源和散熱管理產品）和電動⾞模組投資不斷增加，將推動股價上漲。
（首圖來源：科技新報）