昇達科(3491)公告 4 月營收創新高並優於預期
微波/毫米波通訊元件廠昇達科(3491)公告 4 月營收 2.2 億元(MoM+20.5%，YoY+47.1%)，創下歷史新高，主因受惠低軌衛星產品放量貢獻，相關營收已達近 1 月元，相較 3 月成長 55%、較 2023 年成長 5.9 倍，整體表現優於預期。
展望昇達科(3491) 2024 年營運：1)預估低軌道衛星營收將成長 200%，主因受惠 SpaceX 對外採購比重增加，且公司與 Amazon 簽訂 4 年合約，多數產品皆為獨家供應商資格；2)5G/4G 回傳網路受惠網路基建需求帶動營收成長 1 成；3)子公司芮特-KY(6514)，受惠新產品如反無人機天線模組、歐洲電動車智能天線陸續量產，可望帶動營收成長 2 成，且 24Q4 完成併購後可認列完整獲利；4)子公司正通受惠台灣電信商佈建 5G，營收將維持穩健。
預估昇達科(3491) 2024 年 EPS 為 7.53 元(YoY+135%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2024.05.07 收盤價 205.50 元，本益比為 26 倍，考量低軌道衛星成為主要成長動能，將使全年毛利率大幅攀升至接近 5 成水準，本益比有望朝 33 倍靠攏。