專欄／電動車提前進入紅海市場？降價的惡性循環可望終結

近期電動車市場成長率較為放緩，主要原因包含歐美國家基準利率處於高點，車貸利率連帶提升，使終端消費力道縮減，以及電動車最大的中國市場滲透率逐步攀升，新能源車滲透率目前已超過40%，在基數墊高的情況下，成長增速將會逐步放緩，整體電動車市場的成長率將會開始有感降速，連帶影響相關電動車供應鏈表現。

中國為目前最大的電動車市場，由於官方大力推動新能源車政策，使中國車企蓬勃發展，目前電動車又為中國少數可以與美國抗衡的產業，使中國官方更為重視該市場，勢必將會積極取得更多市佔率，中國最大新能源車商比亞迪持續在車價上祭出促銷策略，使其2023Q4單季電動車銷售數量超越Tesla，銷售成長率顯著優於Tesla，目前比亞迪也計畫在匈牙利、印尼、墨西哥設立生產據點，企圖透過非中產地來進入各國市場，可能將打擊各國車廠的未來發展，但由於激進的降價策略，也導致中國車市陷入內捲的惡性循環，電動車提前進入紅海市場，許多中國新創車廠陸續被財務危機壓垮，開始出現倒閉、賣廠、整併的浪潮。

美國電動領導車廠Tesla於本次電話會議中表示，2023全年交車輛達到預期目標180萬輛，但預期2024全年的交車數成長率將會顯著的放緩，反映高利率環境使終端需求不如預期，市場的強烈競爭導致獲利空間被壓縮，另外，美國新創電動車廠Rivian於電話會議中也表示，由於宏觀經濟、高利率環境的因素，導致終端消費者對於電動車的需求降溫，並開始出現取消訂單的情形，在手訂單數量明顯下降，隨著電動車需求減弱，公司將進行內部的裁員計畫，預期降減少10%的人力，反映新創車廠面臨較大的營運壓力。

近日部分媒體報導，Apple近期取消執行電動車計畫，將Apple Car的研發部門人員開始轉移到AI部門。定錨認為，過去Apple將自身的電動車定位在高階自駕Level 4/5等級，但後續將自駕規格降至Level 2等級，車輛量產時程也從2024～2025年延後至2028年，近期取消該計畫可能是觀察到電動車市場提前進入紅海市場，獲利空間不如以往，且本身開發進度不如預期，但因該計畫至今仍處於研發階段，將不會造成供應鏈上的營收損失，但部分公司已投入電動車代工供應鏈相關資本支出，包含鴻華先進的車用供應鏈，未來可能將損失一大潛在的客戶，使未來的成長空間受限。

定錨認為，種種跡象顯示新創車廠與新進業者在本次車市需求放緩與價格競爭上面臨極大的壓力，部分傳統車廠也對於自身電動車的成長率表現感到不如預期，包含Benz、Ford、Volkswagen……等業者，部分業者電動車部門甚至處在虧損的狀況，業者逐步放緩電動化的時程與投資，維持燃油車與混和動力車的投資，未來若要觀察電動車產業復甦，可觀察歐美國家的降息政策，降低利率將能有效減輕消費者的購車壓力，另外，中國電動車商的整併潮也將成為結束內捲競爭的契機，一旦少部分車廠陸續勝出，良好的市場秩序將會產生，可望終結降價的惡性循環。