失去光環的黃仁勳，還能撐得起英偉達嗎？

（德國之聲中文網）英偉達總裁黃仁勳承認與一名女子有婚外情，美國情報官員認為這名女子是中國間諜。此事可能對這家市值5萬億美元（4.47萬億歐元）的公司產生深遠影響。

影響力受損：分析人士稱英偉達過度依賴黃仁勳

英偉達股價周一早盤下跌。

多年來密切報道英偉達和黃仁勳的亞洲科技記者卡爾潘（Tim Culpan）對德國之聲表示，英偉達作為一家公司的基本優勢依然存在，但黃仁勳個人因此事受到巨大傷害。

他說：“他們仍然會造出出色的芯片，仍然會賣給全世界數以百萬計想要最好的人工智能芯片的客戶。”

“他（黃仁勳）的意見現在分量要輕得多。從長遠看，這會影響到英偉達及其自身的企業利益。（對企業的）影響不會立竿見影。但事實上，僅僅因為這件事，他個人已經沒有一周前可能擁有的那種影響力和權力了。”

科技分析師、研究公司Radio Free Mobile創始人溫莎（Richard Windsor）說，鑑於幾十年來英偉達在很大程度上圍繞黃仁勳運轉，這一消息對英偉達可能非常嚴重。

他說：“這個問題尤其嚴重，因為黃仁勳事必躬親，也就是說，讓公司取得成功的關鍵決策最終都是由他做出的，而且公司沒有明顯的接班人。”

“我懷疑我們即將看到，市場認為這家公司對其標志性的創始人兼首席執行官到底有多依賴。”

中美芯片博弈：黃仁勳多次游說放寬對華出口

盡管黃仁勳與特朗普關系密切，英偉達和黃仁勳對中國及潛在中國客戶的態度一直是美國情報官員的一個爭議點。

黃仁勳多次游說特朗普放寬向中國銷售英偉達芯片的限制。2025年的一項出口管制協議大幅限制了英偉達芯片的銷售，但特朗普隨後允許向中國出口較舊的英偉達H200芯片，條件是美國政府從銷售額中抽成。

然而，由於華盛頓嚴格的出口許可審查，這項安排變得復雜且進展緩慢。盡管中國企業需求強勁，北京也啟動了進口管制。中國無法獲得最先進的人工智能芯片。北京希望開發自己的替代產品，但一直難以追趕。

黃仁勳認為，中國對英偉達芯片的依賴，可以阻止華為等競爭對手追趕上來，也可以阻止中國實現主導人工智能供應鏈的野心。

然而，許多美國情報官員不認同這一觀點。他們擔心，如果中國不受限制地獲得最先進的英偉達芯片，將會推動中國國內人工智能產業發展，使中國的人工智能模型追上美國領先模型，還可能被用於中國的軍事用途。

中美競爭已成為全球人工智能發展的核心主題，兩國都在尋求在這項技術上佔據上風。Anthropic公司的阿莫代（Dario Amodei）等美國人工智能企業領軍人物認為，為了防止中國企業取得優勢，美國人工智能企業承受不起為了讓人工智能安全標准跟上而長時間暫停發展。

商業機密之憂：分析人士懷疑中國獲益有限

華盛頓對黃仁勳這段婚外情的核心擔憂是，這可能導致北京獲得重要商業機密，或有關英偉達如何制造其最先進芯片的其他關鍵信息。

溫莎認為，由於黃仁勳對公司舉足輕重，他將挺過這場“嚴峻考驗”。他還對北京及中國領先科技企業從英偉達芯片中學到了多少表示懷疑，並指出中國有自己的芯片野心，也承諾讓本國企業購買國產半導體。

他說：“我難以相信中國人工智能從英偉達獲得的技術或非法進口的芯片中實質性受益。”

估值承壓：人工智能熱潮遭遇疑慮

此事發生在英偉達面臨特殊挑戰之際。作為人工智能應用所需尖端半導體的領先制造商，英偉達從人工智能熱潮中獲益巨大。

近年來，隨著企業爭相購買其芯片，英偉達估值飆升，2025年10月成為全球首家市值達5萬億美元的公司。

然而，外界懷疑耗資9萬億美元資本支出的人工智能熱潮能否持續，這在最近幾周引發了相關股票的大規模拋售。民主黨在美國中期選舉中大獲全勝，加劇了這種疑慮，因為美國選民強烈反對興建數據中心。

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