英特爾晶圓代工業務陷兩難 分析師看好對決台積電卻憂燒錢

商傳媒｜何映辰／台北報導

儘管美國晶片大廠英特爾（Intel）股價在過去 12 個月內飆升超過 260%，其晶圓代工（foundry）業務的前景仍引發分析師兩極化的看法。分析師們普遍認為，這項業務潛力巨大，但也伴隨著顯著風險，尤其在與既有市場龍頭競爭方面。

根據《傻瓜投資指南》（The Motley Fool）報導，看好英特爾晶圓代工業務的觀點認為，英特爾是晶片與科學法（U.S. CHIPS and Science Act）的主要受益者。該業務的目標是與台灣積體電路製造公司（Taiwan Semiconductor Manufacturing，台積電）和三星（Samsung）等亞洲晶片生產商競爭，以降低西方對亞洲晶片供應鏈的依賴。美國政府的強力支持，以及潛在客戶包括輝達（Nvidia）和蘋果公司（Apple），都為英特爾帶來強心針。

然而，悲觀論者則擔憂英特爾晶圓代工業務的現金消耗速度過快，且未能以足夠快的速度獲取新客戶。資料顯示，英特爾晶圓代工業務在 2025 年營收達 178 億美元，但其營運成本高達 281 億美元，導致全年營運虧損 103 億美元。儘管虧損額較 2024 年有所減少，但距離實現獲利仍有遙遠的路程。悲觀分析師認為，即使有輝達和美國政府等重要客戶，可能也難以彌補其所需的龐大資本。

英特爾的未來，將很大程度上取決於其晶圓代工業務能否成功挑戰台積電和三星，並有效擴展客戶基礎及控制營運成本。