從輝煌到衰敗！ 澳門11家衛星賭場年底關門 英皇娛樂股價暴跌近15%
Newtalk新聞
隨著澳門博彩產業加速轉型，衛星賭場作為舊時代遺產，即將全面退出歷史舞台。澳門三大持牌博彩公司，澳博控股（00880.HK）、新濠國際發展（00200.HK）及銀河娛樂（00027.HK）於 6 月 9 日同步公告，旗下共 11 家衛星賭場將於 2025 年底前全面結束營運，標誌著澳門賭業格局的一次重大重整。
公告指出，澳博控股將關閉所屬的 9 家衛星賭場，包括君怡、勵宮、財神、置地、十六浦、凱旋門、英皇宮殿、金碧匯彩及皇家金堡；銀河娛樂將終止華都娛樂場營運，新濠則關閉驃龍娛樂場。新濠同時計劃保留其 6 家摩卡角子機場中的 3 家，澳博則有意收購十六浦及凱旋門所在物業，可能改為直營。
這些即將關閉的賭場，過去大多屬於所謂的「衛星賭場」模式，即非賭牌公司自設物業、由持牌博企掛牌運營的賭場。該模式源自 1990 年代，當時澳門賭權尚由「賭王」何鴻燊家族專營，其它資本須透過合作方式經營博彩業務。2002 年賭權開放後，衛星賭場一度增至逾 20 家，成為博彩產業的重要組成。
然而，這一制度自 2022 年起面臨轉型壓力。澳門政府當年修訂《博彩法》，規定所有賭場須設於持牌博企自有或合法佔有的物業內。此舉對衛星賭場造成直接衝擊。官方亦明言，現行法律無法明確規範衛星賭場，難以提供法理保護，並指出其集中於舊城區、投注門檻低，可能加劇賭博文化在本地社區蔓延。
按照修法安排，衛星賭場可享 3 年過渡期，至 2025 年 12 月 31 日屆滿。在 2022 年 6 月新賭牌頒發時，仍有 18 家衛星賭場獲准續營，惟截至目前僅餘 11 家，並已悉數宣告將於期限屆滿前關閉。
儘管部分賭場在疫情後一度回暖，例如英皇宮殿 2024 財年博彩收入激增逾四倍，但整體而言，衛星賭場對博彩公司的財務貢獻明顯下降。澳博控股近年財報顯示，2023 及 2024 年旗下衛星賭場的調整後物業 EBITDA 分別為虧損 3.38 億港元及僅盈餘 4,200 萬港元，相較於其集團整體表現顯得乏力。
市場對此反應明顯。公告發布後，澳博控股股價上漲 6.25%，而擬出售賭場物業的實德環球股價飆升逾一倍；相對地，失去博彩收入支柱的英皇娛樂則重挫 14.71%。
分析認為，在貴賓廳全面退出市場、中場業務競爭激烈的大環境下，功能單一、規模有限的衛星賭場難以與氹仔綜合度假村抗衡。澳門政府亦明確推動博彩多元化及非博彩發展，要求 6大博企於 2023 至 2032 年間投資逾 1,188 億澳門元，其中僅 101 億用於博彩，其餘皆用於文化、娛樂、體育及海外拓展。
隨著永利皇宮、銀河度假村、美高梅金殿等新型綜合度假村成為主流，衛星賭場逐漸失去其存在價值。
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