【籌碼周報】投信悄悄布局Q4黑馬！「這產業」卻慘遭棄守

上周台股延續多方格局，加權指數收在 24,494 點，週漲 261 點。市場焦點聚集在聯準會 9 月是否啟動降息循環，加上 AI 伺服器熱潮與記憶體報價回升，推動半導體及相關供應鏈股表現亮眼。外資雖操作仍偏中性，但已有提前卡位 Q4 的跡象，後續資金動能值得持續觀察。

一起來看看上周投信的整體資金動向！

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本周重大事件

• 聯準會利率決策：市場觀望是否啟動降息，若降息幅度大於預期，將偏多激勵科技與資本市場；若維持不變或小幅調降，需留意資金波動。
• 美國 CPI 數據公布：影響市場對 Fed 動向的判斷。
• 台灣 8 月外銷訂單預告：電子、半導體是否延續復甦，將是法人資金布局依據。

投信上周資金動態

上周資金狀態：

• 投信連續賣超 5 天，上周合計賣超 約 117.79 億元，反映投信偏保守、調節前期漲多股。

產業偏好變化：

• 買超焦點：中小型成長股 + 金融權值股，如 振曜、京元電子、台達電、國泰金、興富發。
• 賣超焦點：傳產（鋼鐵、大成鋼）、化工（南亞）、PCB（欣興、臻鼎-KY）、散熱（奇鋐）等題材退燒股。
• 策略轉變：從「題材股」轉向「低基期+基本面穩健」個股，並提前卡位第四季消費性電子、AI 伺服器鏈。

上周投信買超：營建、IC封測

• 投信買超張數排行榜：營建
• 投信買超占股本比：IC封測

從下圖可觀察到，上周（9/1~9/5）被投信青睞的族群較為上上週較為分散些，不再只有PCB相關族群了。可以看到IC封測的京元電子、因政策放寬進而轉強的營建股達麗，還有多檔金融股。這些被投信買超之個股，都可以多加留意。

進一步分析「投信買超股本比」的角度來看，買超族群 IC封測 為主，高達四檔（穎崴、旺矽、精測、京元電子），其餘PCB的金居仍強勢、BBU光聖也都上榜。這些都是受到短線上被投信買超之個股，都可以多加留意。

上周投信賣超：ABF、PCB

• 投信賣超張數排行榜：ABF、PCB
• 投信賣超占股本比：PCB相關類股

從下圖可觀察到，上周（9/1~9/5）投信賣超張數排行榜來看，PCB整體恐開始有被投信獲利了結出場跡象，本周ABF、PCB多檔個股都被賣超上榜。ABF（欣興、南電）、PCB（臻鼎KY、健鼎、金像電、富喬、台光電）上榜。

進一步觀察「投信賣超股本比」指標，也是「PCB相關類股」上榜，（如金像電、健鼎、臻鼎KY、台光電），這段多頭行情 PCB 也走了許久，近期可以明顯看到投信下車，短線上這些被投信拋售的個股，恐都要避開才是。

個股解析> 【籌碼周報】投信連賣117億卻寵信它？「這產業」成資金避風港

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總結

從投信的買賣盤就可發現，前幾周噴漲的PCB已開始獲利了結出場，法人資金動能主要集中在 半導體、高速傳輸、記憶體、IC封測及AI供應鏈；還有政策消息面的營建，中小型題材股活絡。後續持續關注聯準會降息與否以及後續關稅的動向，台股持續在高檔震盪，市場觀望情緒濃厚。

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